Privatizacija državnih jedinica kroz transformaciju u otvorena akcionarska društva. Korporativizacija kao metod privatizacije. Modeli korporativizacije

Akcionarsko društvo je privredno društvo čiji je osnovni kapital podeljen na određene akcije, overene akcijama koje obezbeđuju obavezna prava učesnicima akcionarskog društva (akcionarima) u odnosu na društvo.

Osnovni kapital akcionarskog društva, kao i imovina proizvedena ili stečena u obavljanju delatnosti društva, pripada akcionarskom društvu po pravu svojine.

Korporatizacija je jedan od glavnih pravaca denacionalizacije i privatizacije imovine u Rusiji. Korporativizacija se sastoji od transformacije državnih preduzeća u otvorena ili zatvorena akcionarska društva sa mogućnošću sticanja akcija od strane fizičkih lica, kao i pravnih lica koja imaju pravo da budu kupci privatizovanih preduzeća.

Akcionarsko društvo je privredno društvo koje ima osnovni kapital podeljen na određeni broj akcija jednak nominalnoj vrednosti, koje za obaveze odgovara samo svojom imovinom. Minimalni iznos odobrenog kapitala akcionarskog društva određen je zakonodavstvom Ruske Federacije.

Kod akcionarskog oblika - i to je dobro za njega - stvara se određena kontradiktornost interesa vlasnika, dioničara i radnika, koja djeluje kao poticaj za samorazvoj.

Akcionarska društva se dele na otvorena akcionarska društva (skraćeno OJSC) i zatvorena akcionarska društva (skraćeno CJSC). Glavna razlika između OJSC i CJSC je procedura prodaje akcija.

U OJSC-u, dionice slobodno prodaju dioničari. “Akcionarsko društvo je otvoreno ako se njegove akcije distribuiraju otvorenom prodajom ili upisom i njihov slobodan promet nije ograničen drugačije osim zakonom”, kaže savezni zakon “O akcionarskim društvima”. Odnosno, akcije se mogu pokloniti, zaveštati, prodati i kupiti.

U zatvorenom akcionarskom društvu prodaja akcija je ograničena. Akcionari mogu slobodno prodavati akcije samo jedni drugima. Postupak njihove prodaje trećim licima koja nisu akcionari određen je statutom. Upravo ograničenja prodaje akcija zatvorenog akcionarskog društva su u osnovi koncepta zatvorenog akcionarskog društva.

Savezni zakon „O akcionarskim društvima“ kaže: „Akcionarsko društvo je zatvoreno ako je promet njegovih akcija na tržištu hartija od vrednosti zabranjen ili ograničen njegovim statutom“. Takođe mogu postojati razlike između OJSC i CJSC u metodama upravljanja. U Rusiji se OJSC stvaraju prvenstveno u procesu privatizacije državnih preduzeća tako što se ona transformišu u akcionarska društva odlukom Komiteta za državnu imovinu (sada Ministarstvo državne imovine) ili lokalnog organa za privatizaciju.

Zatvoreno akcionarsko društvo stvara se mnogo jednostavnije - malim brojem osnivača (obično ne više od 50). Izuzetak od ovog pravila je osnivanje zatvorenog akcionarskog društva radi privatizacije ili radi transformacije iznajmljenih ili kolektivnih preduzeća u zatvorena akcionarska društva, gde broj akcionara dostiže hiljadu i više.

Ako je broj akcionara mali, onda o svim pitanjima osim onih koja su u nadležnosti direktora odlučuju sami akcionari na svojoj skupštini i nema smisla formirati odbor.

U otvorenom akcionarskom društvu to je praktično nemoguće. Teško je okupiti dioničare za sastanak, pa stoga glavni teret u rješavanju pitanja upravljanja pada na odbor.

Transformacija državnog preduzeća u akcionarsko društvo vrši se zajedničkom odlukom radnog kolektiva i nadležnog državnog organa izdavanjem akcija na celokupnu vrednost imovine preduzeća, koju utvrđuje komisija koju čine predstavnici organa koji je doneo odluku o transformaciji državnog preduzeća u akcionarsko društvo, finansijskih organa i tima radnog preduzeća.

Na osnovu zaključka komisije, organ privatizacije osniva akcionarsko društvo, daje saglasnost na njegov statut i sastav organa upravljanja i kontrole.

Akcionarsko društvo se registruje na način propisan zakonom i postaje pravni sledbenik transformisanog državnog preduzeća. Prodaja akcija se odvija u nekoliko faza. U početku, zaposleni u kompaniji dobijaju cijenu 20% nižu od nominalne vrijednosti. Preostali udio se nudi na prodaju na berzi.

Karakteristika ovog načina transformacije državnog preduzeća je mogućnost povećanja osnovnog kapitala i prodaje novoemitovanih akcija privatnim licima. Nova emisija dionica može se distribuirati bilo otvorenom ili zatvorenom upisom. Međutim, ako sredstva od prodaje akcija u vlasništvu države idu u budžet, onda od prodaje nove emisije - preduzeću. Ovo je veoma važno sa pozicije svih zainteresovanih - države, akcionarskih društava, njihovih zaposlenih i privatnih investitora.

Postoji nekoliko opcija za privatizaciju. Potreba da se opravdaju opcije privatizacije uslovljena je karakteristikama svakog konkretnog preduzeća (trošak, sastav i struktura imovine, finansijska situacija itd.), koje određuju jedinstvenost procesa njegove privatizacije; Svaki metod privatizacije ima svoje prednosti i nedostatke sa stanovišta kupca.

Opcije za privatizaciju istog preduzeća mogu se razlikovati:

datum početka privatizacije;

izvori sredstava za otkup (sopstvena sredstva preduzeća, pozajmljena, privučena i lična sredstva) i njihove kombinacije;

vremenski period od uplate prve uplate u budžet za kupljenu nekretninu do potpune otplate kredita uzetih za ove namjene;

sastav subjekata privatizacije (članovi radnog kolektiva, treći građani, povezana preduzeća, sa državnim učešćem itd.).

Efikasnost opcije privatizacije zavisi od strukture izvora sredstava namenjenih za otkup.

Optimalna opcija privatizacije je ona koja, prilikom utvrđivanja korespondencije ličnih sredstava i kredita koji se koriste za privatizaciju, daje najveći iznos dividendi i najkraći period (period) privatizacije.

Opravdati opciju privatizacije znači pronaći od mnogo različitih opcija takav odnos između ličnih i pozajmljenih sredstava koji osigurava maksimalan iznos dividendi na lična sredstva uz minimalni period privatizacije.

Na osnovu zaključka komisije odbora za upravljanje imovinom o transformaciji državnog preduzeća u akcionarsko društvo, organ za privatizaciju osniva akcionarsko društvo i daje saglasnost na njegov statut. Akcionarsko društvo se registruje na način propisan zakonom i postaje pravni sledbenik transformisanog državnog preduzeća.

Koje su glavne karakteristike koje su svojstvene procesu korporativizacije?

1. Korporativizacija dovodi do uništenja piramide moći administrativno-komandnog sistema upravljanja. Akcionarska društva stiču nezavisnost i nezavisnost od komandnih struktura.

Ali postizanje ove nezavisnosti se ne dešava automatski. Pitanje se rješava konkurencijom različitih snaga u procesu denacionalizacije i sticanja kontrolnog paketa akcija. Glavne suprotstavljene snage sa posebnim materijalnim interesima su: stara i nova birokratija, radni kolektivi, poslovne strukture (i legalne i ilegalne) i ekonomska nomenklatura. I često je pod novim akcionarskim okriljem tradicionalni mehanizam upravljanja i upravljanja na makro nivou uglavnom očuvan preraspodjelom prihoda unutar udruženja, diktatom cijena, centralnom snabdijevanjem i prodajom i suzbijanjem konkurencije.

2. Korporatizacija pomaže poboljšanju imovinskih odnosa. Apstraktna javna svojina je zamenjena kolektivnom akcionarskom imovinom. Korporatizacija omogućava efikasniju kontrolu „odozdo” nad aktivnostima menadžmenta preduzeća.

Ali ovdje mnogo zavisi od početne raspodjele dionica i njihove moguće naknadne preraspodjele. Budući da su kandidati za dionice tokom korporativizacije i dalje državna preduzeća i druge državne agencije koje nastoje da međusobno podijele velike pakete akcija, postoji ozbiljna opasnost da korporativizacija bude formalna i da neće dovesti do prave denacionalizacije i privatizacije.

3. Korporativizacija vodi unapređenju distributivnih odnosa i podsticajnih mehanizama. Ovdje je najvažnije da se jača veza između rezultata funkcionisanja privrede u cjelini i aktivnosti određenog preduzeća i blagostanja pojedinog zaposlenog u ovom preduzeću.

Ali odnosi distribucije unutar akcionarskog društva sadrže niz kontradiktornosti:

a) Ako neki od članova radnog kolektiva posjeduju dionice (djelimični vlasnici), a drugi dio nemaju, tada mogu nastati kontradikcije između ovih grupa. Prihod nekih se svodi na plate, dok za druge uključuje plate i dividende.

b) Ako su svi radnici akcionari, ali neki imaju više udjela od drugih, nastaje kontradikcija kako u prihodima, tako i u nejednakoj raspodjeli rizika od učešća u poslu.

c) Ako radnici posjeduju više od polovine dionica, tada nastaje diktatura radnika u odnosu na vanjske vlasnike i menadžere kompanije u ime kratkoročnih koristi i na štetu rješavanja dugoročnih problema.

4. Korporativizacija doprinosi stvaranju fleksibilnog sistema proizvodnih i ekonomskih odnosa između akcionarskih društava kroz unakrsno i lančano vlasništvo. Izgrađuje se nova organizaciona horizontalna struktura – grupisanje akcionarskih društava u vidu međusektorske integracije.

5. Korporativizacija ubrzava mobilizaciju finansijskih sredstava za kapitalna ulaganja. Uz pomoć korporativizacije, slobodna sredstva se mobilišu uz dobit za svoje vlasnike, pretvaraju u investicioni kapital i redistribuiraju.

6. Korporatizacija djeluje kao suštinski alat za balansiranje ponude novca i robe. Hartije od vrijednosti su netradicionalni proizvod za naše društvo.

7. Važna prednost korporativizacije je njena svestranost, odnosno primjenjivost akcionarskog oblika na gotovo svako područje komercijalne djelatnosti.

8. Korporativizacija olakšava privlačenje stranih investitora i doprinosi uključivanju privrede zemlje u svjetsku ekonomsku zajednicu.

Odlučio sam da zapišem ova pitanja za sebe, kako bih kasnije jednostavno koristio link.

Morate početi od Građanskog zakonika, koji kaže da: jedinstveno preduzeće je vrsta privrednog društva koje nema pravo vlasništva na imovini koju mu je vlasnik dodijelio. Istovremeno, vlasnici preduzeća mogu biti samo državni ili opštinski organi.

Zašto bi bilo potrebno stvoriti jedinstveno preduzeće?
Unitarna preduzeća se formiraju radi izvršavanja državnih zadataka na komercijalnoj osnovi. To može biti održavanje ili upravljanje imovinom koja se ne može privatizovati; rješavanje društvenih problema, uključujući prodaju proizvoda ili pružanje usluga po cijenama ispod cijene; vođenje nerentabilne proizvodnje ili održavanje subvencioniranih djelatnosti.

Imovinu jedinstvenog preduzeća vlasnik može prenijeti na njega, kao ulog u osnovni kapital, ili dobiti iz drugih izvora, ali samo uz odobrenje vlasnika. Istovremeno, jedinstveno preduzeće nema pravo da raspolaže svojom imovinom bez odobrenja vlasnika.
Izvori prihoda unitarnog preduzeća mogu biti:
- rezultate privrednih aktivnosti;
- subvencije (besplatno transferisana budžetska sredstva);
- subvencije (budžetska sredstva koja se izdvajaju za ciljano finansiranje troškova pri realizaciji određene vrste aktivnosti);
- subvencije (budžetska sredstva koja se izdvajaju za finansiranje troškova jedinstvenog preduzeća u celini).

Sva dobit unitarnog preduzeća ide u budžet u obliku neporeskih prihoda.

Unitarnom preduzeću se nameću sljedeća ograničenja:
- ne može biti osnivač zavisnih društava;
- ne može samostalno zaključivati ​​velike transakcije (više od 10% osnovnog kapitala ili 50.000 minimalne zarade);
- ne može koristiti dobit za materijalno nagrađivanje zaposlenih.

Šta se menja tokom korporativizacije?
Prvo, korporativizaciju ne treba brkati sa privatizacijom. Tokom korporativizacije menja se organizacioni oblik, ali država ostaje vlasnik preduzeća. Ali prijenos ili prodaja državnih dionica u privatne ruke već je privatizacija.

Glavne promjene:
- pravo raspolaganja imovinom prelazi sa vlasnika na menadžment preduzeća;
- preduzeće dobija mogućnost da samostalno raspoređuje dobit, ali dividende isplaćene na akcije i dalje idu u budžet;
- preduzeće gubi pravo da prima direktna plaćanja iz budžeta (subvencije, subvencije ili subvencije).

Ključno pitanje korporativizacije je pitanje vlasništva: da li ono ostaje vlasništvo države, njegovim prenosom na operativno upravljanje ili davanjem u zakup preduzeću, ili postaje potpuno vlasništvo preduzeća.
U prvom slučaju, svrha korporativizacije nije uvijek očigledna. Na primjer, ako je imovina zabranjena za privatizaciju, onda promjena organizacione forme ni na koji način ne utiče na ovu mogućnost. Drugo, uvijek će postojati sumnje u korupciju, jer pitanje određivanja cijene imovine i naknadne cijene akcija ima subjektivne komponente.

Procjenu rezultata korporativizacije i naknadne privatizacije treba izvršiti za svako unitarno preduzeće posebno, uzimajući u obzir pitanje prenesene imovine, specifičnosti poslovanja i njegove rezultate.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Uvod

1 Korporativizacija kao jedan od metoda privatizacije

2 Suština i značaj akcionarskog oblika poslovanja

2.1 Organizacija akcionarskog društva

2.2 Vrste akcionarskog društva

3 Organi upravljanja akcionarskog društva i glavni pravci unapređenja njegovog delovanja

3.1 Organizacija upravljanja

3.2 Glavni pravci unapređenja aktivnosti akcionarskog društva

Zaključak

Bibliografija

Prijave

UVOD

Prelazak preduzeća na tržišnu ekonomiju doveo je do traženja različitih oblika upravljanja. Jedna od njih je dionica.

Prednosti ovog oblika upravljanja su, prije svega, mogućnost stvaranja novih i proširenja postojećih preduzeća u svim sektorima privrede - industriji, građevinarstvu, saobraćaju, trgovini na veliko, bankarstvu i drugim preduzećima. Privlačenje vlasničkog kapitala omogućava takvom preduzeću da stvori konkurentniju proizvodnju na relativno visokoj tehničkoj osnovi, budući da se vrši centralizacija akcionarskog kapitala, a direktno zainteresovano učešće akcionara stimuliše ekonomično korišćenje resursa i sveobuhvatno povećanje proizvodnje. efikasnost.

U akcionarskom preduzeću spajaju se lični i kolektivni interesi radnika. S jedne strane, ovdje se provodi kolektivni oblik vlasništva i svi su zainteresovani za što veći konačni rezultat svog rada. S druge strane, učešćem sa svojim udelom u kapitalu društva, svaki akcionar u najvećoj mogućoj meri iskazuje kreativnu aktivnost – ekonomsko preduzetništvo, koje doprinosi povećanju efikasnosti proizvodnje i prodaje proizvoda, i omogućava finansijski podsticaji za sve. Akcionarski oblik poslovanja otvara široke mogućnosti za učešće svakog zaposlenog u upravljanju poslovima preduzeća. U uslovima akcionarskog preduzeća, postaje moguće razviti širok spektar oblika samouprave i negovati osećaj pravog vlasnika proizvodnje. Postaje moguće donositi originalne odluke i razvijati kreativnu inicijativu.

Izdavanje dionica vam omogućava da privučete slobodna sredstva za ubrzanje ekonomskog razvoja poduzeća i društvenog razvoja radne snage. Postoji realna prilika za razvoj i modernizaciju proizvodnje i uvođenje nove tehnologije. U uslovima akcionarskog oblika poslovanja, problem zainteresovanosti preduzeća za osnivanje i puštanje u promet novih proizvoda mora biti pozitivno rešen.

Prednosti i praktično neograničene mogućnosti akcionarskog oblika dovode do toga da se sve veći broj pojedinačnih preduzeća zamenjuje akcionarskim preduzećima. Dionički oblik duboko prodire u industriju, građevinarstvo i transport.

U junu 1990 Vijeće ministara SSSR-a usvojilo je Pravilnik o akcionarskim društvima i društvima s ograničenom odgovornošću i Pravilnik o hartijama od vrijednosti.

U Rusiji je započeo proces privatizacije, koji se odvijao u nekoliko faza.

Ova teza predstavlja analizu procesa privatizacije koji se odvija u Rusiji, a posebno procesa korporativizacije. Na osnovu analize, otkriveno je da proces korporativizacije u Rusiji ima svoje specifičnosti. Prije svega, pokazao je da vlastita korporatizacija i odobravanje komercijalnih ciljeva nisu dovoljni za postizanje održivih finansijskih rezultata, već je potrebno uvesti efikasan sistem unutarkompanijskog upravljanja. Korporativizacija podrazumeva transformaciju organizacionih struktura i promenu nadležnosti organa upravljanja, što je, zapravo, problem u tranzicionoj ekonomiji. Osim toga, ostaje problem birokratskog uticaja i administrativnih poluga kontrole i potpune podređenosti akcionarskog društva (AD) sa 100% državnog kapitala vlastima.

Autor ovog rada smatra da je akcionarski oblik poslovanja u tržišnim uslovima najpoželjniji. Međutim, u procesu korporativizacije, pre svega, vodili su se računa o interesima direktora preduzeća i njegovoj želji da dopuni administrativnu vlast u privrednim preduzećima. I kao rezultat toga, čitav proces privatizacije u Rusiji postao je odlučujuća faza u formiranju moderne ruske ekonomske elite. Glavni cilj privatizacije - stvaranje širokog sloja stanovništva koji posjeduje imovinu („40 miliona dioničara“ - A. Chubais) pokazao se neriješenim.

Svrha ovog diplomskog rada nije samo da analizira proces korporativizacije, identifikuje njegove specifičnosti, već i da obrati pažnju na analizu postojećih zakonskih normi koje regulišu proces korporativizacije, kao i da odredi glavne pravce unapređenja aktivnosti preduzeća. akcionarsko društvo.

Za proučavanje teme korištene su pravne norme Građanskog zakonika Ruske Federacije, ukazi predsjednika Ruske Federacije i drugi propisi; naučni radovi, autorski radovi, kao i statistički podaci objavljeni u časopisu “Ekonomska pitanja”. Određen je sledeći vremenski okvir za izradu studije, počevši od vaučerske privatizacije Rusije pa do 1999. godine.

1 KORPORACIJA KAO JEDAN OD NAČINA PRIVATIZACIJE

U Rusiji su se akcionarska društva pojavila početkom 18. vijeka. Do 1830. godine emisija dionica nije mogla pratiti potražnju za njima. Interesovanje za akcije pokazali su predstavnici svih klasa.

Razvoj akcionarskog poslovanja poprimio je spontani karakter. Stoga je 1835. godine izrađen nacrt „Opšteg zakona o dionicama“ (usvojen 1836. godine) i „Pravilnik o dioničkim društvima“. U Rusiji se tada jasno shvatala važnost akcionarskih društava kao specifičnog oblika organizacije preduzeća. Tokom čitavog perioda rasprave o zakonu, potreba za nastankom akcionarskih društava u Rusiji nikada nije dovedena u pitanje. Istovremeno, dva cilja su bila povezana sa ovom potrebom: razvoj u zemlji velikih industrijskih, transportnih, trgovačkih i drugih preduzeća u akcionarskom obliku i razvoj preduzetničke delatnosti uopšte uz pomoć takvih preduzeća.

Treba napomenuti i dalekovidnost ruske vlade tog perioda, budući da se potreba za takvim razvojem još nije ukazala sa svom očiglednošću i hitnošću.

Prema statistici akcionara za 1911. godinu, objavljenoj u imeniku „Akcionarska preduzeća Rusije“, ukupan broj akcionarskih preduzeća samo u industriji i transportu bio je 821. Najveći broj (303) bio je u tekstilnoj industriji. Prosječni stalni kapital po preduzeću iznosio je 2142 hiljade rubalja. U mašinstvu i preradi metala postojala su 92 akcionarska preduzeća sa prosečnim osnovnim kapitalom od 2.484 hiljade rubalja.

Krajem 1917 - početkom 1918. proces razvoja akcionarskih društava je zaustavljen. Razlog tome bila je raširena nacionalizacija koja je izvršena tih godina. Međutim, od 1920. godine ovaj proces je ponovo oživio. “Već 1920. godine osnovano je 20 akcionarskih društava, a početkom 1925. bilo ih je preko 150. Štaviše, najvažnija sfera delovanja akcionarskih društava bila je trgovina i trgovačko-industrijska delatnost. U kasnim 20-im - ranim 30-im. sva akcionarska društva su likvidirana ili transformisana u državna udruženja. Preživjela su samo dva akcionarska preduzeća: Banka za spoljnu trgovinu SSSR-a (osnovana 1924.) i Svesavezno akcionarsko društvo „Intourist“ (organizovano 1929. godine).1973. Stvoren je SSSR - Ingosstrah. Međutim, sva ova akcionarska preduzeća ne posluju u proizvodnom sektoru. Objektivnosti radi, potrebno je napomenuti da su na postepenu likvidaciju akcionarskih društava i ortačkih društava krajem 20-ih, pored ideologizacije privrednog i društvenog života, u određenoj mjeri uticali i negativni aspekte u aktivnostima ovih kompanija i partnerstava koji su se otkrili u ovim godinama.

Akcionarska društva su dobila novi razvoj u drugoj polovini 80-ih, kada je postalo jasno da se privreda zemlje kreće ka tržišnim odnosima.

Određena faza na ovom putu bila je Uredba Vijeća ministara SSSR-a „O izdavanju hartija od vrijednosti od strane preduzeća i organizacija“ od 13. oktobra 1988. godine, prema kojoj su preduzeća i organizacije dobile pravo da izdaju dvije kategorije dionica. : akcije radnog kolektiva, raspoređene među članovima njihovog kolektiva, i akcije preduzeća raspoređene među drugim preduzećima i organizacijama.

Do 1. jula 1994. u Rusiji je završena prva faza privatizacije državne imovine, nazvana čekova (vaučerska) privatizacija. Ova etapa je bila toliko važna za državu, toliko velika po svom značaju, da zahtijeva ozbiljnu analizu njenih rezultata.

Glavni, naravno, uključuju početak velikog procesa transformacije komandno-administrativne ekonomije u tržišnu ekonomiju, stvaranje uslova za kasniju preraspodjelu imovinskih prava uspostavljenih u društvu. “Dajući preliminarne ocjene o vaučerskoj privatizaciji, njen lider A. Čubajs je napomenuo: “Ni u jednoj drugoj zemlji na svijetu takvog obima program nije sproveden mirno u takvom vremenskom roku. Rusija je to učinila prvi put ne samo u svojoj istoriji, već u istoriji uopšte. Ova činjenica se danas ne može poreći. Također je nemoguće poreći činjenicu da je upravo ruski program privatizacije učinio, možda, nepovratnim cijeli program ruskih ekonomskih reformi.” .

Naravno, treba imati na umu da se proces privatizacije u Rusiji kvalitativno razlikuje od privatizacije u zapadnim zemljama. Sama priroda nacionalizacije socijalističke privrede postavila je druge, dublje i veće zadatke u oblasti privatizacije: da posluži kao instrument za stvaranje ne samo nove vlasničke strukture, već i za formiranje klase privatnih vlasnika. . Iz te ideje je potekao „Zakon o privatizaciji državnih i komunalnih preduzeća u Ruskoj Federaciji“, gde se privatizacija smatrala ne samo prelaskom iz jednog oblika svojine u drugi, već kao promenom samog vlasnika, stvaranje novog nosioca imovinskih odnosa.

Potreba da se postavi upravo takav zadatak privatizacije bila je diktirana činjenicom da u Rusiji, kao iu drugim postsocijalističkim zemljama, nije postojao takav vlasnik imovine u vidu fizičkog ili pravnog lica. Praktično nije bilo nikoga ko bi mogao prodati imovinu kao robu, razmijeniti je u interesu izvlačenja maksimalne korisnosti iz nje. Naravno, da su postsocijalističke zemlje imale vremena i finansijskih sredstava, bilo bi moguće sačekati da se klasa privatnih vlasnika formira sama od sebe, u toku istorijskog razvoja. Međutim, takva prilika nije postojala u Rusiji. Stoga ju je morala zamijeniti velika privatizacija, koja je u izvjesnom smislu bila stvaranje klase privatnih vlasnika, umjetno pokrenutih odozgo, bez koje je prelazak na tržišnu ekonomiju u principu nemoguć.

Oblici, konkretni načini i mogućnosti privatizacije određeni su „Državnim programom privatizacije državnih i komunalnih preduzeća Ruske Federacije za 1992. godinu“. Program je predviđao četiri načina privatizacije: aukcija, komercijalno nadmetanje, zakup sa opcijom kupovine, korporatizacija.

Izbor metoda privatizacije bio je zasnovan na veličini preduzeća. Na osnovu ovog kriterijuma preduzeća su podeljena u tri kategorije, od kojih je svaka imala svoje uslove privatizacije (procena sredstava od 1. januara 1994. godine). ( Aneks 1).

Mala preduzeća na koja nije primijenjena procedura korporativizacije bila su predmet prodaje putem aukcija ili stavljena na aukciju na konkurentskoj osnovi. Ovaj korak je osmišljen kako bi se, prvo, saznala njihova tržišna vrijednost i, drugo, stvorila konkurencija među kupcima. Predviđeno je da mala preduzeća mogu otkupiti privatnici koji rade za njih. Ovu metodu mogu koristiti i timovi preduzeća koji su sklopili ugovor o zakupu sa državom uz pravo naknadne kupovine imovine preduzeća.

Kod srednjih i velikih preduzeća privatizacija se, po pravilu, odvijala u dve faze. Prvo je izvršena korporatizacija, zatim su emitovane akcije koje su raspoređene na članove radnog kolektiva, rukovodstvo preduzeća i van fizička i pravna lica u omjerima određenim izborom kolektiva.

Gotovo cjelokupno stanovništvo Rusije bilo je uključeno u prvu fazu privatizacije. Očigledno, iz tog razloga su zvanične vlasti privatizaciju nazvale „narodnom“. Instrument za njegovu implementaciju bili su privatizovani čekovi (vaučeri) koji su podeljeni svim građanima, bez obzira na pol, godine ili prirodu zaposlenja. Istovremeno, izabrani sistem privatizacije, kako su članovi ruske vlade više puta izjavljivali, težio je stvaranju maksimalnog interesa među radničkim kolektivima za efikasno funkcionisanje privatizovanih preduzeća.

Prema prvoj opciji Zaposleni u kompaniji dobili su sljedeće beneficije:

pravo na povlašćene akcije u iznosu od 25% osnovnog kapitala društva. Ove preferencijalne akcije nisu imale pravo glasa (njihovi vlasnici ne mogu glasati na skupštinama akcionara), ali su davale pravo prvenstva na dividende u odnosu na sve ostale akcionare. pored toga, vlasnici povlašćenih akcija takođe su dobili pravo da dobiju svoj deo u slučaju stečaja ili prodaje preduzeća;

pravo kupovine do 10% običnih akcija sa pravom glasa isključivo po povlašćenim uslovima. Ovi uslovi obuhvataju popust od 30% na nominalnu vrednost, trogodišnji plan otplate akcija uz početnu uplatu od 15% nominalne vrednosti;

pravo korišćenja privatizovanih čekova prilikom kupovine svih akcija – povlašćenih i običnih;

mogućnost da uprava preduzeća kupi obične akcije po nominalnoj vrednosti u iznosu koji ne prelazi 5% osnovnog kapitala društva.

U drugoj opciji Primjenjivali su se sljedeći uslovi:

do 50% vrijednosti akcija može se platiti privatizovanim čekovima;

ukupan broj akcija koje se prodaju zaposlenima privatizovanog preduzeća i zaposlenima u preduzećima koja su sa njim deo jedinstvenog tehnološkog kompleksa ne može biti veća od 51% osnovnog kapitala preduzeća.

Prema trećoj opciji grupa radnika (ne nužno cijela radna snaga) dobila je pravo da sklopi ugovor sa relevantnim imovinskim fondom o reorganizaciji preduzeća. Prema sporazumu, ova grupa radnika je u obavezi da u roku od godinu dana reorganizuje preduzeće i uloži svoja lična sredstva u iznosu od najmanje 200 minimalnih plata utvrđenih u Rusiji za svakog člana grupe. Ukoliko se ispune uslovi ugovora, članovi grupe dobijaju pravo kupovine 20% običnih akcija po nominalnoj vrednosti. Osim toga, svi zaposleni u preduzeću, uključujući i članove ove grupe, mogu kupiti još 20% akcija pod istim uslovima kao u drugoj opciji.

Velika preduzeća i gigantska udruženja, kojih u Rusiji ima mnogo, zahtevale su posebne tehnike prilikom privatizacije. Ovdje je prvi korak ka privatizaciji bila njihova transformacija u OJSC. Korporativizacija sama po sebi nije privatizacija u opšteprihvaćenom smislu, već samo promena organizaciono-pravnog oblika preduzeća. Do prodaje preduzeće ostaje u državnom vlasništvu.

„Velika preduzeća u federalnom vlasništvu čine 1/5 ukupnog broja privatizovanih preduzeća. Ukupno, do decembra 1993. Privatizovano je 86 hiljada preduzeća, od čega je 31% korporatizovano (delimično ili potpuno), 69% je prodato.

Krajem 1993. godine oko 17% preduzeća u federalnom vlasništvu, preko 22% regionalnih preduzeća i 70% preduzeća u opštinskom vlasništvu je bilo korporatizovano. U pogledu vrijednosti privatizovane imovine, učešće navedenih nivoa iznosilo je 68,4%, respektivno; 21,1%; 10,5%.

Korporativizacija velikih preduzeća se vrši besplatnim prenosom značajnog dela imovine na radne kolektive ili prenosom akcija za vaučere. Preneseni dio akcija zaposlenima u preduzećima u većini slučajeva se plaća iz prihoda samih preduzeća, što pogoršava njihovu ekonomsku situaciju. Tokom vaučerske privatizacije, tek svakih 10-12 korporativnih preduzeća je u potpunosti prodalo svoje akcije. Do početka 1994 Samo oko 50% vlasnika vaučera ih je iskoristilo u nekom obliku. Do kraja 1993 Državi je vraćeno oko 38 miliona čekova, od čega 14 miliona putem zatvorene pretplate, 24 miliona putem aukcija čekova.

Za šire uključivanje u proces privatizacije formirani su čekovni investicioni fondovi. Od decembra 1992 počele su se održavati aukcije čekova. Samo za deset mjeseci 1993. Održano je više od 3,5 hiljada, na kojima je izloženo 5.500 preduzeća iz skoro 80 regiona. Prodati odobreni kapital iznosio je 53,2 milijarde rubalja, a prihvaćeno je oko 30 miliona privatizacionih čekova.

Korporativizacija se sprovodi na način i pod takvim uslovima da preduzeća praktično zadrže iste oblike upravljanja i isti nivo preduzetničkog interesa. Preovlađivanje u 1992-1993 Akcionarski oblik privatizacije velikih preduzeća i fokus prvenstveno na ovaj oblik opštinskih preduzeća kočili su njen interes i u većini slučajeva činili neefikasnim.

2 SUŠTINA I ZNAČAJ AKCIONARSKOG OBLIKA POSLOVANJA

2.1 Organizacija akcionarskog društva

Akcionarsko društvo je organizaciono-pravni oblik preduzetničke delatnosti čiji je kapital podeljen na određeni broj akcija i koji stvaraju njegovi delovi (akcionari). Pravno je lice i posjeduje posebnu imovinu, djeluje kao samostalan subjekt prava, može u svoje ime sticati, ostvarivati ​​imovinska i neimovinska prava, snositi odgovornost i biti tužilac i tuženi u sudu.

Imovina (kapital) akcionarskog društva utvrđuje se osnovnim kapitalom, koji se sastoji od nominalne vrijednosti akcija društva koje su stekli akcionari. U ovom slučaju, same akcije se dijele na plasirane dionice (koje su stekli dioničari), odobrene dionice (koje društvo ima pravo dodatno plasirati u određenoj količini i nominalnoj vrijednosti) i uplaćene dionice (stečene i potpuno uplaćene dionice u određenom roku). period).

Posebnost akcionarskog vlasništva je da dionički kapital i druga imovina pripadaju društvu kao pravnom licu, a nisu vlasništvo (zajednička i dionička) njegovih dioničara. Akcionari stiču pravo da dobiju dio imovine tek nakon likvidacije društva. Akcionari imaju pravo učešća na skupštini sa pravom glasa o svim pitanjima iz njene nadležnosti, kao i pravo na primanje dividende.

Kada se akcionarsko društvo poredi sa drugim organizaciono-pravnim oblicima, na primer sa društvom sa ograničenom odgovornošću, treba napomenuti da je društvo sa ograničenom odgovornošću udruženje lica, a akcionarsko društvo udruženje kapitala. Ovo svojstvo akcionarskog vlasništva određuje čitav sistem odnosa između akcionarskog društva i njegovih osnivača (akcionara), kao i postupak upravljanja njime.

Trenutno je regulatorno uređenje organizacije, aktivnosti i upravljanja akcionarskim društvima regulisano zakonskim aktima, koji se mogu kombinovati u tri grupe:

norme opšte ekonomske regulative kojima se utvrđuju pravila za rad svih privrednih subjekata u oblasti odnosa sa organima vlasti, budžeta, u oblasti ekonomskih odnosa sa inostranstvom, kao i o pitanjima konkurencije i ograničenja monopolskih delatnosti;

norme koje regulišu transformaciju državnih i opštinskih preduzeća u akcionarska društva;

norme koje direktno uređuju organizaciju i rad akcionarskih društava i upravljanje njima.

U okviru problema koji se razmatraju, najveće su pravne norme treće grupe. Ove pravne norme utvrđene su Građanskim zakonikom Ruske Federacije (stupio na snagu 1. januara 1995. godine Saveznim zakonom od 30. novembra 1994. br. 52 - FZ) i Federalnim zakonom „O akcionarskim društvima“.

Federalni zakon „O akcionarskim društvima“ u skladu sa Građanskim zakonikom Ruske Federacije utvrđuje postupak za osnivanje i pravni status akcionarskih društava, prava i obaveze akcionara, kao i zaštitu njihovih prava. Odredbama Zakona „o akcionarskim društvima“ razvijaju se odgovarajući članovi Građanskog zakonika i dopunjuju ih normama neophodnim za pravno regulisanje delatnosti privrednog subjekta ovog organizaciono-pravnog oblika.

U skladu sa zakonom predviđena su i prava akcionara, kao što su (u zavisnosti od udela akcija) pravo glasa na skupštini, pravo na primanje dividende, pravo na sazivanje vanredne skupštine (paket uticaja) , pravo veta (mali kontrolni paket), pravo na rješavanje pitanja na dnevnom redu skupštine dioničara (kontrolni i veliki kontrolni paket).

U cilju obezbeđivanja organizacionog jedinstva proizvodnih procesa (stvaranje organizacionog jedinstva tehnoloških lanaca), predviđeno je spajanje dva ili više akcionarskih društava uz prenos svih prava i obaveza svakog od njih na novonastalo preduzeće. Do spajanja preduzeća može doći i radi diversifikacije proizvodnje, poboljšanja održavanja proizvodnih procesa i sl. Iste ciljeve ostvaruje i pripadnost društva. U tom slučaju preuzete kompanije prestaju da postoje, a sva njihova prava i obaveze prelaze na drugu kompaniju. Postupak spajanja, dakle, ne zahtijeva stvaranje novog društva i predviđa potrebne izmjene statuta i drugih dokumenata.

Ukoliko ne postoji izvodljivost organizacionog objedinjavanja različitih vrsta delatnosti, ili ako se krši antimonopolsko zakonodavstvo, preduzeće se može podeliti. Istovremeno, priznaje se prestanak djelatnosti društva, a sva njegova prava i obaveze prenose se na novoosnovano društvo. Za analitičku reorganizaciju predviđena je mogućnost izdvajanja preduzeća. U ovom slučaju ne prestaju aktivnosti akcionarskog društva, a novostvorena (otcepljena) društva stiču prava pravnih lica sa prenosom dela prava i obaveza reorganizovanog društva na njih.

U skladu sa zakonom, akcionarsko društvo se može transformisati i u društvo sa ograničenom odgovornošću ili proizvodnu zadrugu.

U svim slučajevima reorganizacije, skupština akcionara utvrđuje postupak konverzije akcija društva, a u slučaju transformacije društva - zamjene udjela za uloge društva sa ograničenom odgovornošću ili kao članova proizvodne zadruge.

Zakon postavlja uslov za aktivnu interakciju između akcionarskih društava (posebno velikih) sa specijalizovanim eksternim organizacijama, koje uključuju kompanije koje su plasirale akcije, ili registratore (specijalizovane registratore), revizore, procene imovine (uključujući i one angažovane da utvrđuju tržište cijena dionica), kao i mediji koji objavljuju informacije o skupštinama, izvještaje akcionarskih društava, rezultate revizija, informacije o reorganizaciji društava.

2.2 Vrste akcionarskog društva

Na osnovu kriterijuma učešća u kapitalu i uticaja državnih organa na upravljanje, razlikuju se tri tipa akcionarskih društava; ad sa 100% kapitala u vlasništvu države; dd u kojima država posjeduje kontrolni paket ili „zlatni“ udio; AD u kojima državni udjeli ne čine kontrolni paket.

Akcionarska društva sa 100 posto kapitala u vlasništvu države. Budući da je država jedini akcionar preduzeća sa 100 posto državnim kapitalom, njene upravljačke odluke nisu ograničene voljom drugih akcionara. U tom smislu nema razlike između njih i državnog komercijalnog preduzeća.

Mogu se identifikovati najmanje tri razloga za formiranje razmatranih DD.

Prvo, akcionarska forma u budućnosti omogućava da se, bez ikakvih organizacionih promena, izbaci paket akcija na tržište za delimičnu privatizaciju akcionarskog društva i privuče dodatna ulaganja iz nedržavnih fondova.

Drugo, oblik AD, po definiciji, pretpostavlja široku ekonomsku nezavisnost, budući da je vlasnik imovine AD, a ne država. Stvara se realna mogućnost nebirokratske kontrole nad aktivnostima menadžera od strane države. Mora se sprovoditi u skladu sa opštim principom upravljanja ad: akcionari ne upravljaju direktno preduzećem, oni samo periodično procenjuju aktivnosti menadžera na osnovu ostvarenih finansijskih rezultata. Potpuno isto treba da uradi i država akcionar, uvodeći, ako je potrebno, dodatne (osim finansijskih) kriterijume za procenu aktivnosti menadžera kompanije. Treće, sama izjava o poslovnim ciljevima ne predstavlja dovoljnu osnovu za postizanje održivih finansijskih rezultata. Neophodno je uvesti efikasan sistem upravljanja unutar kompanije. Korporativizacija podrazumeva transformaciju organizacionih struktura i promenu nadležnosti organa upravljanja.

Ekonomska samostalnost i odgovornost za svoja dugovanja stvaraju objektivne pretpostavke za tržišno ponašanje akcionarskih društava sa 100% državnim kapitalom, međutim, dovoljna efikasnost rada ovih akcionarskih društava ograničena je mogućnošću direktnog pritiska zaposlenih u vladinog aparata u svojim organima upravljanja, što može ometati djelovanje ovih tijela u cilju postizanja najboljih komercijalnih rezultata. Konkretno, predsjedničkim dekretom od 10. juna 1994. Broj 1200, kojim se uređuje imenovanje i postupak za rad predstavnika države u organima upravljanja ad, ne predviđa nikakve izuzetke za akcionarska društva sa 100% državnim kapitalom. To znači da i predsednika upravnog odbora (izvršni direktor, predsednik AD) i sve njegove članove imenuje državni organ koji ima nadležnost nad odgovarajućim ad. Dakle, sistem administrativnih kontrolnih poluga stvara mogućnost potpune podređenosti akcionarskog društva sa 100% državnog kapitala komandama struktura vlasti. Zadatak je osigurati da praksa korištenja ovih poluga bude razumna i omogući akcionarskom društvu da se samostalnom odlukom konkurira na tržištu (internom i eksternom).

Akcionarska društva u kojima država poseduje kontrolni paket ili „zlatne“ akcije. One su više obećavajuće u odnosu na formu o kojoj smo gore govorili. Kontrolni paket omogućava državi da ostvaruje prava vlasnika preko svojih predstavnika u upravi AD (skupština akcionara, upravni odbor), budući da najmanje tri godine najmanje 51% članova odbora direktora formiranog DD moraju biti predstavnici države. Istovremeno, postoji tendencija, vezana za fiskalna pitanja, da se stavi na prodaju značajan paket akcija u vlasništvu države. Istovremeno, da bi se stvorio „efikasni vlasnik“, akcije se prodaju u jednom paketu, odnosno u jednoj ruci. U međuvremenu, nema garancija da ovaj udio neće kupiti neka sumnjiva, a možda i mafijaška organizacija. Situaciju dodatno otežava činjenica da se, prema sadašnjim pravilima, imovina preduzeća utvrđuje u cijenama iz 1992. U takvim uslovima je sasvim razumljiva zabrinutost administracije i radne snage za sudbinu svog preduzeća.

U skladu sa predsjedničkim dekretom od 10.06.1994. Predstavnici države u organima upravljanja akcionarskog društva mogu biti državni službenici ili drugi državljani Ruske Federacije. Državne službenike upućuju predstavnici u organima upravljanja akcionarskog društva na osnovu odluka predsednika Ruske Federacije, vlade, saveznih izvršnih organa ili Ruskog fonda za federalnu imovinu. Ostali građani - na osnovu ugovora zaključenih u skladu sa građanskim pravom. Oba entiteta su dužna da u pisanoj formi koordiniraju sa izvršnim vlastima ili sa Ruskim fondom za federalnu imovinu, u čije ime djeluju, unošenjem nacrta odluka i njihovim glasanjem o nacrtima odluka koje predlažu drugi članovi organa upravljanja kompanije. važne odluke: donošenje izmena i dopuna statutarnih dokumenata; imenovanje (izbor) određenih lica u organe upravljanja akcionarskog društva; promjena visine odobrenog kapitala; dobijanje kredita u iznosu većem od 10% neto imovine; prodaja ili drugo otuđenje i zalog nekretnina: učešće akcionarskih društava u stvaranju drugih preduzeća (uključujući podružnice) i finansijskih i industrijskih grupa. Spisak nije konačan, jer ruska vlada može da ga proširi po sopstvenom nahođenju.

„Zlatna“ akcija pruža manje široke mogućnosti uticaja na upravljanje korporativnim preduzećem. Kao što je poznato, daje svom vlasniku pravo suspenzivnog veta kada skupština akcionara donosi odluke o pitanjima iz njegove isključive nadležnosti. Analiza ovlašćenja državnog organa koji poseduje „zlatnu” akciju ukazuje na minimalna ograničenja nadležnosti skupštine. U suštini, oni se svode na praćenje organizacionih transformacija akcionarskog društva i sklapanje transakcija za iznose koji bi mogli ugroziti imovinsku osnovu preduzeća. U svim ostalim stvarima skupština dioničara ima ista prava kao i u bilo kojem drugom akcionarskom društvu, kojem je tada omogućeno da „slobodno pluta” na tržišnim talasima.

Jedan od razloga za izdavanje „zlatne“ akcije je zadovoljenje fiskalnih interesa države. Njegova emisija omogućava istovremeno održavanje kontrole nad preduzećem od strane države i prodaju gotovo svih dionica privatnim investitorima (osim jedne, „zlatne“, koja se nakon roka važenja ili putem bilo kojeg načina otuđenja pretvara u obične dionice). podijeliti).

Dakle, „zlatna“ akcija, pa čak i prisustvo kontrolnog paketa u rukama države, ne dovodi do oštrog ograničenja ekonomske nezavisnosti i istovremeno zadržava mogućnost neekonomskog uticaja na aktivnosti transformisanih. akcionarska društva za državne strukture.

Akcionarska društva u osnivačkom kapitalu čiji državni udeo ne čini kontrolni udeo. U njima je predstavnik države obično jedan od najvećih investitora i utiče na odluke menadžmenta stvarajući blok sa drugim investitorima. Drugim riječima, bez kontrolnog paketa dionica, predstavnik države ne može diktirati svoju volju AD, ali u jednom broju slučajeva može imati odlučujući uticaj na donošenje odluka skupštine akcionara. Tako su poznati slučajevi kada je 20% udjela u Fondu federalne imovine presudno uticalo na izbor generalnog direktora akcionarskog društva.

“Pravni status predstavnika države u takvom DD određen je istim predsjedničkim dekretom od 10. juna 1994. br. 1200, a samim tim i prava i obaveze predstavnika države u DD u kojem država nema kontrolnu udjela se ne razlikuju od gore navedenih prava i obaveza predstavnika države u akcionarskim društvima u kojima kontrolni paket pripada državi.”

Akcionarsko društvo, kao pravno lice, ima svu svoju imovinu i to: posjeduje posebnu imovinu, koja se vodi u njegovom samostalnom bilansu stanja, može sticati i ostvarivati ​​imovinska i lična neimovinska prava u svoje ime, snositi odgovornost , i biti tužilac i tuženi na sudu.

Pravna sposobnost DD je praktično neograničena. U čl. 49 Građanskog zakonika Ruske Federacije i Zakona Ruske Federacije „O akcionarskim društvima“ čl. 2 navodi: kompanija ima građanska prava i snosi odgovornost neophodne za obavljanje bilo koje vrste aktivnosti koje nisu zabranjene saveznim zakonima.

Akcionarska društva, kao i druga pravna lica, podležu ograničenjima u pogledu predmeta delatnosti koja je povezana sa nuždom, u vezi sa potrebom dobijanja dodatne dozvole za obavljanje svoje delatnosti. Govorimo o licenciranju. Istovremeno, Zakon Ruske Federacije „O akcionarskim društvima“ sadrži interesantnu normu u vezi s tim, koja utvrđuje da ako uslovi za izdavanje posebne dozvole (licence) za obavljanje određene vrste djelatnosti predviđaju uslov da se bavi takvom djelatnošću kao isključiva, onda privredno društvo u periodu važenja posebne dozvole (licence) nema pravo da obavlja druge vrste djelatnosti osim onih koje su predviđene posebnom dozvolom (licencom) i povezanim one.

Zakon predviđa dvije vrste akcionarskih društava - otvorena i zatvorena.

U otvorenom društvu akcionari mogu otuđiti svoje akcije bez saglasnosti drugih akcionara ovog društva; takvo društvo ima pravo da izvrši otvorenu upisu akcija koje izdaje i izvrši njihovu slobodnu prodaju; broj akcionara otvorenog društva nije ograničen.

Preduzeća čiji su osnivači (u slučajevima utvrđenim saveznim zakonima Ruske Federacije) subjekt Ruske Federacije ili opštinski entitet (izuzev preduzeća formiranih u procesu privatizacije državnih i opštinskih preduzeća) mogu biti samo otvorena.

Ovlašćeni kapital društva utvrđuje dio ukupne vrijednosti imovine, što omogućava efikasan razvoj kompanije, kao i garantuje interese povjerilaca.

Na primer, odobreni kapital OJSC Food Products iznosi 3.990.000 hiljada rubalja, podeljen na 1.452.000 registrovanih običnih akcija nominalne vrednosti od 2,5 hiljade rubalja svaka na 144.000 prioritetnih akcija nominalne vrednosti od 2,5 hiljade rubalja. svaki. Za povlašćene akcije, tromesečne dividende se utvrđuju u iznosu od 1% od nominalne vrednosti akcija.

Akcije društva se raspoređuju među osnivače u sledećim iznosima:

U zatvorenom društvu njegove akcije se raspoređuju samo među osnivačima ovog društva ili drugog, unapred određenog kruga lica; takvo društvo nema pravo da vrši otvorenu upisu akcija koje izdaje ili da ih na drugi način nudi na sticanje neograničenom broju lica; broj akcionara zatvorenog društva ne bi trebao biti veći od pedeset.

Najkontroverznija pitanja koja se odnose na regulisanje delatnosti zatvorenog akcionarskog društva (CJSC) mogu se podeliti u tri grupe.

Prva grupa su pitanja koja se odnose na definiciju zatvorenog akcionarskog društva.

U skladu sa Zakonom o akcionarskim društvima, član 7. tačka 3., zatvorenim društvima se smatraju ona društva čije su akcije raspoređene samo među osnivačima ili drugim unapred određenim krugom lica.

Poređenje ove definicije sa onima datim u Pravilniku o akcionarskim društvima, odobrenom Rezolucijom Saveta ministara RSFSR od 25. decembra 1990. godine br. 601, omogućava nam da zaključimo da je definicija zatvorenog akcionarskog društva prošla kroz značajne promjene. Tako je u Pravilniku zatvoreno društvo prepoznato kao ono čije se akcije „mogu prenositi sa jednog lica na drugo samo uz saglasnost većine akcionara...“ Tako je u Zakonu definicija zatvorenog društva dato kroz opis mogućnosti samog društva za ostvarivanje prava na raspodelu akcija, u Pravilniku - kroz opis mogućnosti samih akcionara da raspodeli sopstvene akcije. Različiti pristupi definiciji zatvorenog društva utvrdili su i kvalitativne razlike u mehanizmu „zatvaranja“ društva. I ako se u prvoj opciji „zatvorenost“ kompanije sastojala u dodatnom pristanku nekih dioničara na otuđenje dionica od strane drugih, onda u potonjoj to nije slučaj. Zatvaranje društva po novom zakonu ostvaruje se podjelom akcija društva samo među osnivačima ili drugim, unaprijed određenim krugom lica.

Ovakav pristup „zatvaranju“ akcionarskog društva je neuobičajen u ruskoj praksi, te stoga može dovesti do mnogo grešaka kada se primjenjuje. Prije svega, teškoća se javlja u formiranju takozvanog unaprijed određenog kruga osoba.

Istovremeno, davanjem prava samom društvu da odredi krug lica među kojima će biti moguće vršiti raspodelu akcija, utvrditi njihovu količinu i na taj način regulisati „kvalitet“ i broj prihvaćenih akcionara, Zakon otvara neograničeno mogućnosti za „prodiranje“ bilo kojih fizičkih i pravnih lica u CJSC putem sticanja akcija od samih akcionara. Ovo je druga grupa pitanja.

Ako analiziramo odredbe Zakona Ruske Federacije „O akcionarskim društvima“ čl. 7. tač. 2. i 3. sa stanovišta suprotstavljanja otvorenog i zatvorenog društva, onda će se neminovno postaviti novo pitanje: zašto u odnosu na akcionare otvorenog društva Zakon posebno propisuje pravo otuđenja akcija? posjeduju bez saglasnosti drugih dioničara ovog preduzeća? Uostalom, ako Zakon ne predviđa nikakva ograničenja otuđenja akcija od strane akcionara zatvorenog društva, onda posebna odredba o tome za akcionare otvorenog društva gubi smisao. Ako ovu odredbu doživljavamo kao normu koja definiše razlike u ovlašćenjima akcionara različitih tipova društava, onda norme koje regulišu prava akcionara zatvorenog društva moraju sadržati određena ograničenja u pogledu otuđenja njihovih akcija.

U ovoj situaciji bilo bi logično povezati mogućnost akcionara da otuđi svoje akcije upravo sa onim osobama koje spadaju u taj „unapred određen krug osoba“. Ali Zakon ne predviđa takvu direktnu vezu, niti predviđa uspostavljanje bilo kakvih ograničenja u vezi s tim u statutu kompanije.

Čini se da se da bi se potvrdilo nepostojanje potrebe za takvim ograničenjima uvodi pravilo o pravu preče kupovine dioničara zatvorenog društva da kupuju dionice koje prodaju drugi dioničari. Međutim, ovo pravo akcionar može ostvariti samo po „ponuđenoj cijeni drugom licu“. Odredbe Zakona ne regulišu ostvarivanje ovih prava. Stoga se kreatorima statuta zatvorenih akcionarskih društava daje sljedeća preporuka za otklanjanje ovog problema: potrebno je posebno „dešifrirati“ značenje odredbe „ponuditi cijenu drugom licu“ i proceduru za primjenu ove norme. u povelji. Na primjer, to se može učiniti u sljedećem obliku: Ponuđena cijena drugoj osobi je cijena dionice koju odredi sam dioničar - prodavac, po kojoj lice koje je pristalo da je kupi može je otkupiti tek nakon isteka roka trajanja. prava preče kupovine akcija od strane akcionara i samog društva.

Ukoliko se dionica ne otkupi po ovoj cijeni, a dioničar prodavač odredi novu, nižu ponudu, to opet povlači za sobom nastanak prava preče kupovine za dioničare društva i samo društvo. Zatim se ponavlja postupak kupovine akcija i posledice nekupovine. Utvrđivanjem svake nove ponuđene cijene drugom licu vraća se pravo preče kupovine dioničara ovog društva i samog društva da otkupe dionice koje prodaju drugi dioničari ovog društva.

Ali ni poštivanje ove preporuke ne isključuje mogućnost da dođe do situacije kada samo društvo nema pravo da izvrši otvorenu upisu dionica koje izdaje ili ih na drugi način ponudi na kupovinu neograničenom broju ljudi, a dioničar, bez obzira na veličinu svog paketa dionica, zaista može ponuditi svoje dionice bez ikakvih ograničenja. Štaviše, moguća je situacija da akcionar besplatno prenese svoje akcije, na primer u vidu poklona. U ovakvim slučajevima Zakon uopšte ne predviđa nastanak bilo kakvog prava prvenstva za druge akcionare. Treća grupa pitanja se odnosi na ovu tačku. I zaista, ograničavanjem maksimalnog broja akcionara zatvorenog društva na pedeset akcionara, Zakon bi izgleda predvideo nemogućnost neograničene široke distribucije akcija. Dodatno, ovaj zahtjev je osiguran prilično striktnom normom Zakona Ruske Federacije „O dioničkim društvima“, član 7, stav 3, od 25. decembra 1990. godine, koji određuje da ako broj dioničara zatvorenog društva premašuje utvrđenog limita, onda se u roku od godinu dana mora transformisati u otvoreno. Ukoliko se broj akcionara ne smanji na pedeset, društvo je predmet sudske likvidacije.

Istovremeno, Zakon Ruske Federacije „O akcionarskim društvima“ čl. 94 tačka 4 ograničila je primjenu ove norme, proširujući je samo na zatvorena društva koja su nastala nakon 1. januara 1996. godine, te shodno tome isključujući mogućnost njene primjene u odnosu na zatvorena akcionarska društva nastala prije njenog stupanja na snagu, tj. prije 01.01.1996

Propisi „O akcionarskim društvima“ i Građanski zakonik Ruske Federacije, čl. 97 jasno je utvrđena zabrana zatvorenim akcionarskim društvima da sprovode otvorenu upisu i svoje akcije nude na kupovinu neograničenom broju lica i, shodno tome, mogućnost njihove distribucije među osnivačima ili drugim unapred određenim krugom lica.

Građanski zakonik Ruske Federacije, čl. 97 proširene ove nadležnosti i jednake su svim zatvorenim akcionarskim društvima, bez obzira na datum njihovog osnivanja, jer čl. 5 Federalnog zakona „O donošenju prvog dijela Građanskog zakonika Ruske Federacije“ jasno je utvrđeno: „Prvi dio Kodeksa primjenjuje se na građanske pravne odnose koji su nastali nakon njegovog stupanja na snagu. Za građanskopravne odnose koji su nastali prije njegovog stupanja na snagu, prvi dio Zakonika primjenjuje se na ona prava i obaveze koje nastaju nakon njegovog stupanja na snagu.” Dakle, odredba Građanskog zakonika Ruske Federacije o mogućnosti zatvorenog društva da svoje udjele dijeli samo među osnivačima ili drugom unaprijed određenom krugu osoba, uzimajući u obzir već opisane zabrane, ne može se ukloniti iz regulative zakona. ovlašćenja zatvorenog društva.

Dalje o povlašćenim pravima akcionara. Uz gornju argumentaciju, koja je primjenjiva iu ovom slučaju, pravo preče kupovine dionica ostvaruju i dioničari u skladu sa općim pravilima utvrđenim u Građanskom zakoniku Ruske Federacije, čl. 250. Ova pravila su da pri prodaji udela u pravu zajedničke svojine stranom licu, preostali učesnici u zajedničkoj svojini imaju pravo preče kupovine prodatog udela po ceni za koju se prodaje, a pod drugim jednakim uslovima. uslovima, osim u slučaju prodaje na javnoj licitaciji. Prilikom prodaje udjela uz povredu prava preče kupovine, svaki drugi učesnik u zajedničkom vlasništvu ima pravo da u roku od tri mjeseca na sudu zahtijeva prenos prava i obaveza kupca na njega. Dakle, pravo prvenstva akcionara zatvorenog akcionarskog društva da kupuju akcije koje prodaju drugi akcionari ovog društva ne mogu se povući iz regulisanja ovlašćenja akcionara.

I na kraju, ograničenja broja dioničara. Po ovom pitanju, član 97. Građanskog zakonika Ruske Federacije ne postavlja nikakva ograničenja, što ukazuje da će posebna kvantitativna ograničenja biti uspostavljena Zakonom „O akcionarskim društvima“. Delegiravši Zakonom pitanje maksimalnog broja akcionara zatvorenog akcionarskog društva, Građanski zakonik Ruske Federacije omogućio je da Zakon odredi krug zatvorenih akcionarskih društava na koje će se ovo ograničenje odnositi.

Dakle, uprkos nejasnoj formulaciji Zakona Ruske Federacije „O akcionarskim društvima“, čl. 97 tačka 4, svi izneti argumenti dokazuju da se odredbe člana 7. tačka 3. Zakona, koje se ne primenjuju na zatvorena akcionarska društva nastala pre 1. januara 1996. godine, odnose samo na odredbu kojom se utvrđuje maksimalan broj njihovih akcionara, i ne utiču na sve ostale odredbe.

Posljedice ovakvog pristupa ocjenjuju se dvosmisleno. S jedne strane, ova ocjena je pozitivna, jer je u procesu transformacije jednog broja preduzeća u akcionarska društva (npr. preduzeća za iznajmljivanje koja imaju pravo kupovine imovine ili su je već kupila), veliki broj zatvorenih zajedničkih formirana su akcionarska društva sa brojem akcionara koji je znatno veći od pedeset, od dve stotine do nekoliko hiljada. Odredba Zakona Ruske Federacije „O akcionarskim društvima“ čl. 94 stvara mirne uslove za rad onih organizacija koje bi, u skladu sa zakonom koji je bio na snazi ​​u trenutku osnivanja, mogle da izaberu potpuno specifičan tip akcionarskog društva, a ne da ga menjaju. S druge strane, ova ocjena se može smatrati negativnom, jer Zakon ne samo da ne sadrži propise o broju dioničara za takva DD, već i ne predviđa fiksiranje bez prava promjene njihovog broja na određeni datum. . To trenutno izaziva nastanak potpuno nenormalne, po mom mišljenju, situacije, kada broj akcionara zatvorenog preduzeća, nekoliko puta veći od limita, može nastaviti da raste. A ako to povežemo sa mogućnošću akcionara da svoje akcije prodaju neograničenom broju ljudi, onda ćemo videti da pokušaj zatvaranja preduzeća po kvantitativnom kriterijumu nije uvek primenjiv.

Akcionarsko društvo, kao i svako pravno lice, bez obzira na vrstu, može osnivati ​​filijale i otvarati predstavništva.

Filijala i predstavništvo kompanije imaju mnogo sličnih karakteristika;

su odvojene podjele društva;

moraju biti locirani izvan lokacije kompanije (tj. izvan mjesta njene registracije);

nisu pravna lica, postupaju na osnovu propisa koje donosi društvo;

obdareni su od strane društva koje ih je stvorilo, što se uzima u obzir i u njihovim pojedinačnim bilansima i u bilansu stanja preduzeća;

menadžere imenuje društvo i djeluju na osnovu punomoćja izdatog od strane društva;

obavljaju aktivnosti u ime kompanije koja ih je stvorila;

odgovornost za rad filijale i predstavništva snosi kompanija koja ih je osnovala;

Statut društva mora sadržavati podatke o njegovim filijalama i predstavništvima.

Razlika između filijala i predstavništava je sljedeća: predstavništvo je jedinica koja zastupa interese akcionarskog društva i štiti ih; podružnica ne može obavljati sve funkcije društva, uključujući funkcije predstavništva, ili dio njih.

Došlo je do zaokreta u zakonodavstvu ka racionalizaciji procesa osnivanja filijala i predstavništava. Ovo je uglavnom zbog činjenice da informacije o filijalama i predstavništvima moraju biti uključene u povelju. Poštivanje ove odredbe zahtijeva niz radnji.

Prvo, donijeti odluke o otvaranju filijala i otvaranju predstavništava.

Zakon Ruske Federacije „O akcionarskim društvima“ definiše ovu radnju kao isključivu nadležnost odbora direktora, odnosno, ni skupština akcionara ni izvršni organ nemaju pravo da rešavaju ovo pitanje. Međutim, nije dovoljna samo odluka upravnog odbora, jer Zakon predviđa obaveznu proceduru za unošenje ovih podataka u statut - samo na skupštini akcionara.

Drugo, Upravni odbor je dužan da uvede pitanje stvaranja iz opšteg pravila, odnosno ne zahteva registraciju takvih promena, već dozvoljava samo proceduru obaveštavanja za izveštavanje. Navedene izmene u statutu kompanije stupaju na snagu za treća lica od trenutka obaveštenja.

3 ORGANA UPRAVE AKCIONARSKOG DRUŠTVA I GLAVNI PRAVCI ZA UNAPREĐENJE NJEGOVE DJELATNOSTI

3.1 Organizacija upravljanja

Važeće zakonodavstvo o akcionarskim društvima predviđa trostepeni sistem upravljanja, uključujući skupštinu akcionara, odbor direktora (nadzorni odbor) i izvršni organ. (Dodatak 2).

Ovisno o konkurentskim uvjetima, ovaj sistem se može pojednostaviti ili modificirati. Dakle, moguće je koristiti dvostepeni sistem upravljanja, koji predviđa dodjelu funkcija odbora direktora glavnoj skupštini ako je broj dioničara - vlasnika dionica s pravom glasa manji od pedeset. Ovlašćenja izvršnog organa mogu se sporazumom prenijeti na komercijalnu organizaciju ili pojedinačnog preduzetnika (upravljanje povjerenjem). Skupština akcionara je najviši organ upravljanja akcionarskog društva. Vrhovni, ali ne i svemogući. Ne može razmatrati pitanja iz nadležnosti odbora direktora ili izvršnog organa i nema pravo o njima odlučivati.

Skupština akcionara je po svom sastavu heterogen organ. U najopštijem obliku, dioničari se mogu podijeliti u tri grupe:

Dioničari koji kupuju dionice radi špekulacije ili kao najamnik. Oni su povezani sa akcionarskim društvom čistom novčanom kamatom. To su mali dioničari, od kojih svaki posjeduje mali dio vlasništva; zabrinuti su da će njihov dio donijeti što više novca. Ako postoji prilika za povećanje prihoda, oni prodaju dionice i ulažu novac u profitabilnije vrijednosne papire.

Dioničari - zaposleni u preduzeću (uključujući administraciju). Interesi radnika preduzeća, po pravilu, nisu ograničeni na dividende. Nije nimalo ravnodušan prema sudbini preduzeća od koje zavisi njegova plata, primanje niza socijalnih davanja, pa čak i društveni prestiž. Motivacija zaposlenog je kombinacija motiva novčane nagrade i solidarnosti sa ciljevima kompanije. Istovremeno, zaposleni koji posjeduju dionice su prije vlasnici i menadžeri nego odgovorni vlasnici.

Veliki dioničari kupuju dionice iz poslovnih razloga. Isti investitor u nekim slučajevima stiče preduzeće (ili više preduzeća) da bi razvijao proizvodnju, u drugim uspostavlja menadžment, sanira preduzeće, a zatim ga prodaje, u trećima kupuje paket akcija radi preprodaje . Ali u svakom konkretnom slučaju, investitor igra vrlo specifičnu ulogu. U procesu privatizacije ili prodaje većeg paketa akcija, ovu ulogu treba uzeti u obzir na osnovu interesa države.

Stvarno ostvarivanje prava na upravljanje akcionarskim društvom od strane svakog akcionara je problem koji ne rešava samo naše zakonodavstvo, već i zakoni drugih zemalja. “U SAD se, na primjer, vrlo aktivno raspravlja o problemu obezbjeđivanja učešća vlasnika dioničkog kapitala u upravljanju dioničkim društvom. Predlažu da se investitorima na skupštini akcionara omoguće značajne prednosti u odnosu na špekulantske akcije: akcionari bi trebalo da imaju pravo glasa na ovoj skupštini tek nakon dve godine posedovanja akcija, a u trećoj godini vlasništva imaće 1/3 udela. glasa, četvrte godine - 2/3 glasova i tek pete - punim glasom. Samo lice koje je steklo najmanje 20% akcijskog kapitala odmah uživa punu glasačku moć. Dakle, prava berzanskih špekulanata koji poseduju deonice na kratko vreme su oštro ograničena."

Slični dokumenti

Osnovni pojmovi pravnih lica. Istorija formiranja korporativizacije u Rusiji. Akcionarsko društvo kao oblik poslovanja u Ruskoj Federaciji. Osnivanje zatvorenog akcionarskog društva i njegovih organa upravljanja. Opšti postupak reorganizacije i likvidacije zatvorenog akcionarskog društva. Vrste akcionarskog društva.

kurs, dodan 19.03.2009


Koncept i ciljevi privatizacije; faze njegove implementacije u Rusiji. Karakteristike korporativizacije, stečaja i komercijalne konkurencije kao glavnih metoda denacionalizacije imovine. Sadržaj alternativnog programa privatizacije u sadašnjoj fazi.

kurs, dodan 30.01.2012


Prednost akcionarskog oblika preduzetništva. Vrste akcionarskih društava, red, stvaranje. Osnovni kapital akcionarskog društva i njegovo formiranje. Dionice i prava dioničara. Likvidacija akcionarskog društva. Pravni oblik akcionarskog društva.

kurs, dodan 20.09.2008


Proces denacionalizacije i privatizacije: suština, svrha i oblici. Praksa denacionalizacije i privatizacije u Uzbekistanu. Inkorporacija preduzeća u ovoj državi danas. Privatizacija preduzeća i objekata u savremenim uslovima.

kurs, dodan 19.04.2011


Prednost akcionarskog oblika svojine u ovoj fazi privrednog razvoja. Principi organizovanja akcionarskog društva. Postupak osnivanja akcionarskog društva. Statut akcionarskog društva. Likvidacija akcionarskog društva. Upravljanje društvom.

kurs, dodan 24.05.2002


Postupak osnivanja akcionarskog društva, njegove vrste i struktura. Prednosti akcionarskog oblika organizovanja preduzeća. Suština akcije i njena uloga u formiranju kapitala. Stanje i izgledi ruskog tržišta dionica, vodeće industrije.

kurs, dodan 28.11.2010


Pojam i načini denacionalizacije. Suština i oblici privatizacije. Korporatizacija i vaučerska privatizacija. Rezultati i izgledi privatizacije u Rusiji. Proučavanje iskustva vaučerske i plaćene privatizacije u stranim zemljama: Francuska, Njemačka, Španija.

rad na kursu, dodan 20.11.2013


Teorijski aspekti akcionarskog oblika svojine i faze njegovog razvoja. Analiza organizacionih aktivnosti akcionarskog društva u Republici Kazahstan. Postupak reorganizacije i likvidacije akcionarskog društva, prava i obaveze akcionara.

kurs, dodato 25.02.2015


Pojam privatizacije, njegova suština i karakteristike, istorijat nastanka i razvoja. Oblici i metode privatizacije, njihove posebnosti i karakteristike. Ciljevi privatizacije i faze njene implementacije u Ruskoj Federaciji. Rezultati i pouke privatizacije u Ruskoj Federaciji.

kurs, dodan 09.02.2009


Koncept akcionarskog oblika organizovanja preduzeća. Osnivanje akcionarskog društva, njegove vrste, upravljanje preduzećem i prednosti. AD u tranzicionoj ekonomiji Ruske Federacije. Problemi funkcionisanja firmi i implementacije preduzetničkih aktivnosti u Rusiji.

Proces stvaranja akcionarskih društava (AD) usko je povezan sa fenomenom korporativizacije. Bez razumevanja suštine korporativizacije kao ekonomske pojave i njene uloge u nacionalnoj ekonomiji, teško je predvideti razvoj akcionarskih društava. Pogledajmo šta je proces korporatizacije.

U domaćoj literaturi postoje različita gledišta po ovom pitanju. Korporativizacija se često povezuje sa privatizacijom državnih preduzeća i razni autori je smatraju „transformacijom državnih preduzeća u akcionarska društva“, tj. kao metod privatizacije, ili se poistovećuje sa fazama potonjeg. Konkretno, K. Khubiev definiše korporativizaciju kao vodeći oblik procesa privatizacije. L.P. Strakhova smatra da se korporatizacija može definisati kao organizacioni, ekonomski i pravni mehanizam za kombinovanje finansijskih i imovinskih resursa mnogih fizičkih i pravnih lica za stvaranje i rad objekta delatnosti, čija je svrha ostvarivanje prihoda koji obezbeđuje zadovoljenje interesa akcionara i stalni razvoj kompanije.

Sagledavajući korporativizaciju kao ekonomsku kategoriju, prije svega treba napomenuti da je korporativizacija proces razvoja kapitala. Proces privlačenja novog kapitala, njegovog povećanja ili smanjenja, a samim tim i promjene broja akcionara, nastavlja se tokom cijelog poslovanja preduzeća. Istovremeno se razvijaju metode privlačenja: ovo je spajanje sa drugim kompanijama, i preuzimanje kompanija, to je kapitalizacija vlastite dobiti, to je emisija dionica, obveznica i drugih hartija od vrijednosti sa obaveznim uslovom osiguravajući njihov uspješan promet na berzama. U ovom slučaju, preduslov je kombinacija interesa razvoja kompanije sa zadovoljenjem interesa akcionara. Kretanje kapitala u vidu korporativizacije dovodi do povećanja ili smanjenja preduzeća i njegove efikasnosti.

Korporativizacija je, dakle, alat za stvaranje posebnog kanala za finansiranje poslovnih aktivnosti u svim sferama privrede. Akcionarski oblik poslovanja je mehanizam za raspodjelu prihoda i promjenu društvene strukture društva. Akcionarima se daje pravo učešća u upravljanju akcionarskim društvom. Učešće je određeno veličinom udjela.

Smatramo da je glavni element mehanizma korporativizacije privlačenje, akumulacija sredstava mnogih pojedinaca i njihova transformacija u kapital organizovanjem preduzeća u nekoj oblasti delatnosti. Upravo ovaj element je osnova nastanka i razvoja korporativizacije. Njegov izgled ima objektivne preduslove. Organizacija velikog biznisa i širenje preduzeća naišli su na ograničeni individualni kapital, s jedne strane, i visoke rizike propasti u slučaju ulaganja cijelog kapitala u jedan posao i njegovog propadanja, s druge strane. Privlačenje sredstava i drugih sredstava mnogih fizičkih i pravnih lica omogućava nam da rešimo problem stvaranja kapitalno intenzivnog preduzeća i smanjujemo rizik ulaganja.

Treba napomenuti da korporativizacija nije jedini mehanizam za prikupljanje kapitala. Poznate su i druge metode: privlačenje kredita, pozajmice na menice, emisije obveznica korporacija. Međutim, sredstva dobijena na ovaj način moraju biti vraćena u rokovima koji su predviđeni u skladu sa ugovornim obavezama, uz doplatu za korišćenje (kamate, kuponi i sl.). Prikupljanje sredstava za investicije takođe je bilo karakteristično za privredu SSSR-a. U te svrhe korišteni su interni državni zajmovi, čije su obveznice distribuirane među stanovništvom. Istovremeno je zagarantovana i nadoknada troškova obveznica, a prihodi od kredita su bili lutrijske prirode. Godišnjim ponavljanjem kredita, ovaj drugi dobija karakter dodatnog poreza, opterećujućeg za stanovništvo.

3.3. Korporativizacija državnih preduzeća

Prvi odlučujući korak vlade u tom pravcu bila je poznata Uredba predsednika Ruske Federacije od 1. jula 1992. br. 721 o prisilnoj korporatizaciji saveznih preduzeća. Iako se kvalitet izrade standardnih dokumenata i namjerna primitivizacija niza postupaka korporativizacije teško može visoko ocijeniti, ipak je sama činjenica ubrzane transformacije oko 6 hiljada preduzeća u akcionarska društva u velikoj mjeri opravdana sljedeća razmatranja:

Izdavanje vaučera u kontekstu moguće investicione krize u oblasti privatizacije, Državni komitet za imovinu smatrao je važnim kanalom za podsticanje investicione potražnje stanovništva, iu tom smislu, korporativizaciju značajnog broja preduzeća. i emisija njihovih dionica bila je neophodna da bi se osigurala adekvatna investiciona ponuda;

Akcionarski oblik vlasništva (čak i bez promjene vlasnika) činio se prihvatljivijim za stvaranje uslova za efektivno privlačenje i transfer kapitala između privrednih subjekata u situaciji krize izvora finansiranja (sopstvena dobit, budžet, bankarski krediti).

Rad na korporatizaciji velikih državnih preduzeća počeo je skoro odmah nakon stupanja na snagu Uredbe br. 721.

Tabela 2. Rezultati korporativizacije državnih preduzeća u Ruskoj Federaciji do 01.07.1994.

	Obavezno (veliko)		Pretvorite dobrovoljno (srednje)		Divizije raspoređene kao akcionarska društva
	u 1.01. 1993	u 1.07. 1994	u 1.01. u 1.07. 1993 1994		u 1.01. u 1.07. 1993 1994
Uključeno u registar preduzeća koja su predmet korporativizacije	4978	7129	-	-	-	-
Odluka o transformaciji doneta (od strane komisije)	2520	5437	2545	17 738	547	1784
Odobreni planovi privatizacije i izvještaji o procjeni	1326	4982	1546	17042	283	1053
Broj registrovanih akcionarskih društava	674	4368	737	15 936	139	997
Ovlašteni kapital (milijarde rubalja)	116,5	834	28,6	247	2,7	23
Trošak imovine prenesene po preferencijalnim šemama (milijarde rubalja)	24,5	231	10,0	56	0,44	10

Ako je do 1. januara 1993. godine 4.978 preduzeća bilo uključeno u registar preduzeća koja podležu obaveznoj korporatizaciji, a 674 registrovana kao akcionarska društva, onda su do 1. jula 1994. ove brojke iznosile 7.129, odnosno 4.368. do 1. jula 1994. godine Više od 20 hiljada bivših državnih preduzeća sa ukupnim odobrenim kapitalom od 1,1 bilion rubalja (stare bilansne cene) registrovano je kao akcionarska društva, a više od 30 hiljada preduzeća sa procenjenim odobrenim kapitalom bilo je u različite faze korporatizacije i uključeni su u sveruski registar korporativnih preduzeća više od 1,3 triliona rubalja. Važno je napomenuti da se oko 23 hiljade ovih preduzeća dobrovoljno uključilo u proces korporativizacije. Dakle, čisto formalno, predlog u okviru masovne privatizacije je dobro pripremljen.

Naravno, u budućnosti će značajan deo akcija zaposlenih preći u ruke „spoljnih” investitora. Ipak, svaka međufaza između trenutka inicijalne raspodjele dionica i pojave ozbiljnog dioničara – vlasnika velikog paketa dionica – predstavlja nesumnjivu prepreku efikasnom upravljanju akcionarskim društvom sa svim posljedicama koje iz toga proizlaze. . U tom smislu, razumna politika bi bila postepeno ograničavanje odgovarajućih prava zaposlenih u preduzeću.

3.4. Politika prodaje dionica. Provjerite aukcije

U skladu sa politikom Državnog komiteta za imovinu o prioritetnoj podršci vaučerskoj privatizaciji, regulatorni dokumenti striktno definišu redoslijed prodaje dionica određenog preduzeća: zatvorena uplata za zaposlene, prodaja dionica (odnosno dionica, a ne blokova) na aukcija vaučera, a tek nakon toga prodaja na investicionom konkursu iz fonda korporativizacije zaposlenih u preduzeću i drugim metodama. Sva preduzeća koja su prinudno pretvorena u akcionarska društva podeljena su u pet grupa u proizvoljnoj proporciji, dok su ona koja su dobrovoljno akcionarska podeljena u pet grupa, u zavisnosti od perioda registracije akcionarskog društva. Za svaku grupu određen je rok za održavanje aukcija čekova.

Broj dionica koje će se prodati na aukciji čekova određen je kao razlika između ukupnog broja dionica koje će se prodati na čekove (od 35 do 90% u zavisnosti od nivoa vlasništva) i broja dionica prodatih na čekove po zatvorenom pretplata i službenicima uprave po preferencijalnim cijenama.uslovi. Kasnije je utvrđena jedinstvena obavezna kvota akcija stavljenih na čekovnu aukciju u iznosu od 29% od ukupnog broja. Prvi tip prijave - bez navođenja minimalnog broja akcija za 1 ček - mora biti zadovoljen u potpunosti, drugi - sa naznakom maksimalne cijene - u zavisnosti od potražnje za dionicama. Uzimajući u obzir iskustvo održavanja prvih aukcija, bilo je moguće i podjelu nominalne vrijednosti dionica kako bi se zadovoljile sve prijave prve vrste.

Uprkos prilično striktnom zakonodavstvu, tokom čitavog perioda aukcija zadržali su se negativni trendovi poput otpora vlasti u nizu regiona (prema Analitičkom centru Predsedničke administracije Ruske Federacije, 1993. godine u 30-40% regiona prodato je manje od 3% čekova, a 10 regija obezbijedilo je 50% prodaje svih dionica) i resorna ministarstva.

Prvih osam demonstracionih aukcija čekova održano je u decembru 1992. u Moskvi, Sankt Peterburgu, Vladimiru, Nižnjem Novgorodu i nizu drugih gradova. Ukupno, u periodu od decembra 1992. do juna 1994. godine, u 86 regiona Rusije, na čekovnim aukcijama stavljene su akcije više od 15 hiljada preduzeća sa ukupnim odobrenim kapitalom većim od 1,1 bilion. rubalja i sa brojem zaposlenih od preko 17 miliona ljudi, ili skoro 2/3 zaposlenih u industriji.

	broj preduzeća	broj regiona u kojima su održane aukcije	sume usta kap., milijardi rub.	broj zaposlenih u preduzećima, hiljada ljudi	ukupno prodana usta. kapa.	broj prihvaćenih čekova
decembra 1992	18	9	3,0	42	0,51	0,16
1993
Januar	107	26	5,7	184	0,60	0,15
februar	195	40	6,4	174	1,49	0,54
mart	436	56	22,5	525	5,27	2,25
april	618	69	30,1	811	7,03	4,43
maja	577	72	23,3	519	4,60	3,62
juna	878	79	27,8	767	6,36	4,28
jula	895	81	35,0	690	8,14	6,64
avgust	871	81	33,0	737	6,80	4,45
septembra	792	83	37,8	792	7,39	4,71
oktobar	961	83	45,2	896	8,35	4,41
novembar	934	83	46,3	805	8,64	2,78
decembar	1021	83	48,1	976	8,70	3,38
1994
Januar	733	84	46,0	635	9,07	3,09
februar	779	86	60,8	1266	13,6	4,51
mart	967	86	109,8	1017	16,6	8,90
april	1057	86	96,6	1206	16,4	13,2
maja	1119	86	69,3	1070	16,0	8,0
juna	2621	86	386,3	3234	55,4	23,7
Ukupno na aukciji	15779	86	1151	17816	202,8	104

U prosjeku, 18,9% dionica svakog preduzeća je stavljeno na aukciju (nasuprot 29 po zakonu), a ukupno je u prosjeku 71% dionica (nasuprot potrebnih 80%) prodato na čekove - uzimajući u obzir zatvorene pretplate.

Ovlašteni kapital samih akcionarskih društava, čije su akcije stavljene na čekove aukcije, kreće se od 1-2 miliona do 30 milijardi rubalja (RAO Norilsk Nickel), sa prosjekom za Rusiju od oko 100 miliona rubalja. Ništa manje varijacije su tipične za udio odobrenog kapitala stavljenog na aukciju: najmanje 3%, kao JSC Stroitel u Vladivostoku, i maksimalno 60%, kao JSC Sverdlovskdorstroy.

Prema procjenama GKI-a, najveća potražnja bila je (prije pojave akcija energenata i kompleksa) za dionicama pojedinačnih mašinskih preduzeća, prehrambene, duvanske, namještaja, drvne industrije, hotela, preduzeća u najprestižnijim regionima, kao i kao najveći (na osnovu likvidnosti njihovih akcija) i mali (računajući na brzo uspostavljanje kontrole). Istovremeno, došlo je do veoma primetne razlike u stopama u zavisnosti od regiona, sa ponderisanim prosekom za sve aukcije od 1,8.

Najjeftinije akcije bile su tipične za aukcije pokrajinskih preduzeća (do 405 hiljada rubalja po čeku), a rekorde za najskuplje akcije postavila su mala metropolitanska preduzeća u centru grada. U prosjeku, postoji direktno proporcionalna veza između broja ponuđenih dionica (koje odgovara veličini odobrenog kapitala preduzeća) i stope aukcije.

Analiza „industrijske strukture“ čekova deponovanih putem aukcija čekova pokazuje da je 70% njih iz preduzeća u osam delatnosti: mašinstvo (11,4%), metalurgija (11,1%), hemijska industrija (10,5%), nafta i gas proizvodnja (9,1%), prerada nafte (8,9%), električna energija (8,1%), pošta i veze (5,8%), transportno inženjerstvo (5,0%).

Zaključak

Glavni rezultat privatizacije bio je da je u Rusiji nastao fundamentalno novi sistem vlasništva, koji bi trebao osigurati povećanu efikasnost proizvodnje i istinsku demokratizaciju društva.

Ekonomska aktivnost čini osnovu kreditne politike banke. Složenost ovog problema je očigledna, ali bez njegovog rješavanja nemoguće je intenzivirati bankarsko kreditiranje privrede. Ovaj rad je posvećen utvrđivanju suštine i značenja kredita u savremenim uslovima. Dakle, u našim uslovima vidimo značaj pitanja vezanog za kreditiranje, čije će razmatranje započeti osnivanjem ...

Tržište osiguranja je smanjenje nekada sveobuhvatnih garancija koje obezbjeđuje sistem državnog socijalnog osiguranja i socijalne sigurnosti. Danas se nedostatak garancija mora nadoknaditi raznim oblicima ličnog osiguranja. REOSIGURANJE, NJEGOVA SUŠTINA I FUNKCIJE Jedna od vrsta osiguranja je reosiguranje. Reosiguranje vam omogućava da nadoknadite fluktuacije i smanjite...

Smanjenje troškova proizvodnje, a samim tim i povećanje njene ekonomske efikasnosti. 2.3. Glavni tehnički i ekonomski pokazatelji gradske mljekare Jalta. Osnovni pokazatelji koji karakterišu proizvodne aktivnosti preduzeća su: tržišni proizvodi, proizvodnja tržišnih proizvoda po 1 toni prerađenih sirovina, proizvodnja robe široke potrošnje...