Stabilitatea financiară și modalități de a o consolida

1.1 Conceptul, esența și semnificația stabilității financiare a unei întreprinderi

Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este una dintre caracteristicile cheie ale situației sale financiare, reprezentând cel mai încăpător, concentrat indicator care reflectă gradul de siguranță al investiției în această întreprindere. Aceasta este o proprietate a stării financiare care caracterizează viabilitatea financiară a unei întreprinderi. Gestionarea stabilității financiare este o sarcină importantă de management pe toată durata existenței unei întreprinderi pentru a asigura independența față de contrapărțile externe (stabilitatea financiară externă - stabilitate de a-și onora datorii și obligațiile) și raționalitatea acoperirii activelor cu sursele de finanțare ale acestora (stabilitatea financiară internă). ).

Stabilitatea financiară este o parte integrantă a stabilității generale a întreprinderii, a echilibrului fluxurilor financiare, a disponibilității fondurilor care permit organizației să își mențină activitățile pentru o anumită perioadă de timp, inclusiv deservirea împrumuturilor primite și producerea de produse. Ea determină în mare măsură independența financiară a organizației.

Stabilitatea financiară este o prognoză a indicatorului de solvabilitate pe o perioadă lungă de timp. În schimb, bonitatea este un indicator care este important nu pentru serviciile financiare externe, ci pentru serviciile financiare interne. Stabilitatea financiară și evaluarea acesteia fac parte din analiza financiară a unei organizații. Pentru a analiza stabilitatea financiară a unei întreprinderi se folosesc anumiți indicatori.

În procesul de furnizare, producție, vânzări și activități financiare, are loc un proces continuu de circulație a capitalului, structura fondurilor și sursele formării acestora, disponibilitatea și nevoia de resurse financiare și, în consecință, starea financiară a întreprinderii. , a cărei manifestare externă este solvabilitatea, schimbarea.

Starea financiară poate fi stabilă, instabilă (pre-criză) și criză. Capacitatea unei întreprinderi de a efectua plăți la timp, de a-și finanța activitățile pe o bază extinsă, de a rezista la șocuri neașteptate și de a-și menține solvabilitatea în circumstanțe nefavorabile indică starea sa financiară stabilă și invers.

Pentru a asigura stabilitatea financiară, o întreprindere trebuie să aibă o structură flexibilă a capitalului și să fie capabilă să își organizeze mișcarea în așa fel încât să asigure un exces constant al veniturilor față de cheltuieli pentru a menține solvabilitatea și a crea condiții de auto-reproducere.

Starea financiară a unei întreprinderi, sustenabilitatea și stabilitatea acesteia depind de rezultatele activităților sale de producție, comerciale și financiare. Dacă planurile de producție și financiare sunt implementate cu succes, acest lucru are un efect pozitiv asupra poziției financiare a întreprinderii. Și invers, ca urmare a neîndeplinirii planului de producție și vânzare de produse, are loc o creștere a costului acestuia, o scădere a veniturilor și a valorii profitului și, în consecință, o deteriorare a stării financiare a întreprinderea și solvabilitatea acesteia. În consecință, o condiție financiară stabilă nu este o întâmplare, ci rezultatul unei gestionări competente și pricepute a întregului complex de factori care determină rezultatele activităților economice ale întreprinderii.

O pozitie financiara stabila, la randul sau, are un impact pozitiv asupra implementarii planurilor de productie si asigurarii nevoilor de productie cu resursele necesare. Prin urmare, activitatea financiară ca parte integrantă a activității economice ar trebui să vizeze asigurarea încasării și cheltuirii sistematice a resurselor monetare, implementarea disciplinei contabile, realizarea unor proporții raționale de capital propriu și capital împrumutat și utilizarea cea mai eficientă a acestuia.

Scopul principal al activității financiare se rezumă la o sarcină strategică - creșterea activelor întreprinderii. Pentru a face acest lucru, trebuie să mențină în mod constant solvabilitatea și rentabilitatea, precum și structura optimă a activelor și pasivelor bilanțului.

Principalele sarcini de analiză.

1. Identificarea și eliminarea la timp a deficiențelor în activitățile financiare și căutarea rezervelor pentru îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii și a solvabilității acesteia.

2. Prognoza rezultatelor financiare posibile, rentabilitatea economică pe baza condițiilor reale de activitate economică și a disponibilității resurselor proprii și împrumutate, elaborarea modelelor de situație financiară pentru diferite opțiuni de utilizare a resurselor.

3. Dezvoltarea unor măsuri specifice care vizează utilizarea mai eficientă a resurselor financiare și consolidarea situației financiare a întreprinderii.

Pentru a evalua FSP și stabilitatea acestuia, se utilizează un întreg sistem de indicatori care caracterizează:

a) disponibilitatea și plasarea capitalului, eficiența și intensitatea utilizării acestuia;

b) structura optimă a pasivelor întreprinderii, independența financiară a acesteia și gradul de risc financiar;

c) structura optimă a activelor întreprinderii și gradul de risc de producție;

d) structura optimă a surselor pentru formarea activelor circulante;

e) solvabilitatea și atractivitatea investițională a întreprinderii;

f) riscul de faliment (insolvență) al unei entități comerciale;

g) marja stabilității sale financiare (zona de prag de rentabilitate a volumului vânzărilor).

Analiza FSP se bazează în principal pe indicatori relativi, deoarece indicatorii de sold absolut în condiții de inflație sunt foarte greu de aduși într-o formă comparabilă.

Indicatorii relativi ai întreprinderii analizate pot fi comparați:

Cu „norme” general acceptate pentru evaluarea gradului de risc și prognozarea posibilității de faliment; .

Cu date similare de la alte întreprinderi, ceea ce vă permite să identificați punctele forte și punctele slabe ale întreprinderii și capacitățile acesteia;

Cu date similare din anii anteriori pentru a studia tendințele de îmbunătățire sau deteriorare a FSP.

Analiza situației financiare este efectuată nu numai de către managerii și serviciile relevante ale întreprinderii, ci și de către fondatorii acesteia, investitori pentru a studia eficiența utilizării resurselor, bănci - pentru a evalua condițiile de creditare și a determina gradul de creditare. risc, furnizori - să primească plățile la timp, inspectorate fiscale - să îndeplinească planul de venituri fonduri la buget etc. În conformitate cu aceasta, analiza este împărțită în internă și externă.

Analiza internă este efectuată de serviciile întreprinderii, iar rezultatele acesteia sunt utilizate pentru planificarea, monitorizarea și prognoza PSF. Scopul acesteia este asigurarea unui flux sistematic de fonduri si alocarea fondurilor proprii si imprumutate in asa fel incat sa se creeze conditii pentru functionarea normala a intreprinderii, obtinerea de profituri maxime si eliminarea riscului de faliment.

Analiza externă este efectuată de investitori, furnizori de resurse materiale și financiare și autorități de reglementare pe baza rapoartelor publicate. Scopul său este de a stabili oportunitatea de a investi fonduri profitabil pentru a asigura un profit maxim și a elimina riscul de pierdere.

Principalele surse de informații pentru analiza situației financiare a unei întreprinderi sunt bilanțul raportat, situațiile de profit și pierdere, situațiile fluxului de capital, situațiile fluxului de numerar și alte forme de raportare, datele contabile primare și analitice, care descifrează și detaliază bilanţul individual. articole.

În funcție de industriile, structurile din cadrul întreprinderilor, poziția lor pe piață, politicile financiare și alte aspecte, organizațiile au stabilitate financiară diferită. Cu toate acestea, există principalele tipuri de stabilitate:

1. Stabilitatea financiară absolută arată că stocurile și costurile sunt acoperite integral de capitalul de lucru propriu.

1. Stabilitatea financiară normală a întreprinderii face o utilizare optimă a resurselor de credit, activele circulante depășesc conturile de plătit.

1. O stare instabilă se caracterizează printr-o încălcare a capacității de plată: întreprinderea este forțată să atragă surse suplimentare pentru a acoperi stocurile și costurile și există o scădere a rentabilității producției

2. Situație financiară de criză în pragul falimentului

Această clasificare se explică prin nivelul de acoperire a fondurilor împrumutate de către fondurile proprii, raportul dintre capitalul propriu și cel împrumutat pentru acoperirea stocurilor.

Cu toate acestea, înainte de a lua decizii de management adecvate pentru a asigura stabilitatea financiară a întreprinderii, este necesar să se analizeze raportul dintre capitalurile proprii și fondurile împrumutate în pasivele bilanțului, deoarece procesul de împrumut extern depinde în mare măsură de acesta. În acest caz, sunt investigate următoarele:

1. Raportul total al datoriei - raportul dintre capitalul împrumutat și totalul bilanțului.

Kob.z.=ZK/IB;

2. Raportul de levier financiar - raportul dintre pasivele pe termen lung și capitalurile proprii.

Kfin.l.=Ob-va/SK;

3. Raportul datoriei pe termen scurt - raportul dintre pasivele pe termen scurt și capitalurile proprii.

Kkr.z.=Kr.ob-va/(Long.ob-va+Kr.ob-va)

Acești indicatori caracterizează capacitatea întreprinderii de a acoperi obligațiile cu surse proprii de finanțare. Creșterea lor este un semnal al stabilității financiare în scădere. Raportul dintre datorie și capital propriu este considerat normal la un nivel de cel mult 0,5.În plus, furnizarea de active circulante și capital de lucru cu capital propriu nu trebuie neglijată. De asemenea, este important să se evalueze capacitatea întreprinderii de a acoperi costurile financiare asociate cu împrumuturile, profitul net din activități obișnuite și amortizarea. Pentru a gestiona starea și dinamica capitalului de lucru, este necesar să se determine indicatorii generali și valorile standard ale acestora. Unii dintre indicatorii care caracterizează starea și utilizarea capitalului de lucru al unei întreprinderi includ:

Rata capitalului de lucru (pentru a atinge stabilitatea financiară trebuie să fie de cel puțin 0,1-0,2);

Coeficientul de finanțare a stocurilor cu capital de lucru propriu (ar trebui să fie 0,6-0,8). Acest indicator caracterizează nevoia de a atrage fonduri împrumutate pentru a forma rezerve;

Coeficientul de manevrabilitate al capitalului de lucru propriu (reflectă partea mobilă a fondurilor întreprinderii și ar trebui să fie > 0,5);

Cifra de afaceri a capitalului de lucru și profitabilitatea acestora.

După cum se poate observa din indicatorii de mai sus, gestionarea capitalului de lucru pentru a atinge stabilitatea financiară a unei întreprinderi ar trebui să vizeze să le ofere cât mai mult din propriul capital de lucru. Această abordare de management permite întreprinderii să minimizeze dependența externă în formarea fondurilor în cifra de afaceri a ciclului de operare. Cu măsuri adecvate pentru accelerarea cifrei de afaceri a capitalului de lucru, nevoia de resurse împrumutate va scădea în continuare. Rentabilitatea activelor va permite întreprinderii să mărească capitalul corespunzător și, prin urmare, crește sursele de finanțare a capitalului de lucru.

Analiză și măsuri pentru îmbunătățirea stabilității financiare a unei întreprinderi folosind exemplul SRL Kalinin NPP-service Restaurant Radezh

Conceptul de „stabilitate financiară” a unei organizații este interpretat diferit în literatura economică. Majoritatea economiștilor îl prezintă în sensul restrâns al cuvântului, confundându-l cu sensul de solvabilitate...

Analiza si evaluarea lichiditatii si stabilitatii financiare a intreprinderii

Analiza solvabilității întreprinderii

Rezultatele în orice domeniu de afaceri depind de disponibilitatea și utilizarea eficientă a resurselor financiare, care sunt echivalente cu „sistemul circulator” care asigură viața întreprinderii...

Analiza situației financiare a SA Ruspolimet

Cheia supraviețuirii și baza pentru stabilitatea poziției unei întreprinderi este sustenabilitatea acesteia. Durabilitatea unei întreprinderi este influenţată de diverşi factori: · poziţia întreprinderii pe piaţa produselor; · producerea și lansarea de...

Analiza situației financiare a întreprinderii

Situația financiară a unei întreprinderi (FSP) se referă la capacitatea unei întreprinderi de a-și finanța activitățile. Se caracterizează prin asigurarea resurselor financiare necesare funcționării normale a întreprinderii...

Analiza stabilității financiare

Stabilitatea financiară este cea mai importantă caracteristică a poziției stabile a unei organizații. Stabilitatea financiară se caracterizează printr-un exces continuu al veniturilor față de cheltuieli...

Analiza stabilității financiare a Scan Mark LLC

Una dintre sarcinile cheie ale analizei stării financiare a unei organizații este studierea indicatorilor care reflectă stabilitatea financiară a acesteia, care se caracterizează printr-un exces stabil de venit față de cheltuieli...

Analiza stabilitatii financiare a intreprinderii

Conceptul de „stabilitate financiară” a unei organizații este interpretat diferit în literatura economică. Majoritatea economiștilor îl prezintă în sensul restrâns al cuvântului, confundându-l cu sensul de solvabilitate...

Analiza stabilității financiare a SCPC „Almazcreditservice”

Starea financiară a unei întreprinderi este o categorie economică complexă care reflectă la un moment dat starea capitalului în procesul de circulație a acestuia și capacitatea unei entități de afaceri de a se autodezvolta Rodionova V.M., Fedotova M.A...

Analiza stabilității financiare a unei organizații comerciale

Stabilitatea financiară este stabilitatea poziţiei financiare a unei întreprinderi, asigurată de o cotă suficientă a capitalului propriu ca parte a surselor de finanţare. O cotă suficientă a capitalului propriu înseamnă...

Direcții pentru creșterea stabilității financiare a unei întreprinderi

Starea financiară a unei întreprinderi, sustenabilitatea și stabilitatea acesteia depind de rezultatele activităților sale de producție, comerciale și financiare. Dacă sarcinile atribuite în activitățile enumerate sunt implementate cu succes...

Caracteristicile efectuării unei analize financiare a unei întreprinderi folosind exemplul OJSC „Concern Energomera”

analiza financiară sustenabilitatea Pentru a asigura supraviețuirea unei întreprinderi în actualele condiții dificile ale crizei financiare globale, personalul de conducere are nevoie, în primul rând...

Dezvoltarea de măsuri pentru îmbunătățirea stabilității financiare a întreprinderii

În contextul crizei financiare și economice, organizațiile comerciale sunt nevoite să reconsidere termenii contractelor cu furnizorii...

Managementul stabilității financiare a Kubanfarfor LLC

În literatura economică nu a fost încă dezvoltată o abordare unificată pentru determinarea stabilității financiare a unei întreprinderi. Potrivit lui A.D. Sheremet și E.V. Negasheva...

Gestionarea stabilității financiare a unei întreprinderi (folosind exemplul Avtoleader-Vostok LLC)

coeficientul de stabilitate financiară În literatura economică nu a fost încă elaborată o abordare unificată pentru determinarea stabilităţii financiare a unei întreprinderi. Potrivit lui A.D. Sheremet și E.V. Negasheva...

Caracteristicile unei economii de piață și noile forme de management determină soluția noilor probleme, una dintre acestea astăzi este asigurarea stabilității economice a dezvoltării unei întreprinderi. Pentru a asigura „supraviețuirea” unei întreprinderi în condițiile de piață, personalul de conducere trebuie să evalueze ritmul posibil și adecvat al dezvoltării acesteia din perspectiva sprijinului financiar, să identifice sursele disponibile de fonduri, contribuind astfel la poziția și dezvoltarea durabilă a entităților de afaceri. . Determinarea sustenabilității dezvoltării relațiilor comerciale este necesară nu numai pentru organizațiile în sine, ci și pentru partenerii lor, care doresc pe bună dreptate să aibă informații despre stabilitatea, bunăstarea financiară și fiabilitatea clientului sau clientului lor. Prin urmare, un număr tot mai mare de contrapărți încep să se implice în cercetarea și evaluarea stabilității financiare a unei anumite organizații.

Conceptul de stabilitate financiară este interpretat destul de clar de diverși autori ruși; nu există diferențe semnificative în definiția acestei categorii.

Deci, potrivit lui M.N. Kreinina, stabilitatea financiară este stabilitatea poziţiei financiare a unei întreprinderi, asigurată de o cotă suficientă a capitalului propriu ca parte a surselor de finanţare. O pondere suficientă a capitalului propriu înseamnă că sursele de finanțare împrumutate sunt utilizate de întreprindere numai în măsura în care aceasta poate asigura rambursarea lor completă și la timp.

A.Yu. Romanov consideră că esența economică a stabilității financiare a unei întreprinderi este asigurarea rezervelor și costurilor acesteia cu surse de formare a acestora.

A.V. Grachev înțelege stabilitatea financiară a unei întreprinderi ca fiind solvabilitatea întreprinderii în timp, sub rezerva condiției echilibrului financiar între resursele financiare proprii și cele împrumutate.

La rândul său, echilibrul financiar este raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate ale unei întreprinderi în care atât datoriile anterioare, cât și cele noi sunt rambursate integral folosind fondurile proprii. Mai mult, dacă nu există o sursă de rambursare a noilor datorii în viitor, atunci sunt stabilite anumite condiții limită pentru utilizarea fondurilor proprii existente în prezent.

Potrivit I.T. Balabanov, o întreprindere stabilă din punct de vedere financiar este considerată a fi una care, pe cheltuiala proprie, acoperă fonduri investite în active (imobilizări, active necorporale, capital de lucru), nu admite creanțe și datorii nejustificate și își achită obligațiile la timp.

Astfel, stabilitatea financiară este o proprietate de stabilire a obiectivelor de evaluare a stării financiare reale a unei organizații, iar căutarea oportunităților, mijloacelor și metodelor intra-economice de consolidare a acesteia determină natura conduitei și conținutului analizei economice. Astfel, stabilitatea financiară este solvabilitatea garantată a unei întreprinderi ca urmare a activităților sale bazate pe formarea, distribuirea și utilizarea efectivă a resurselor financiare. În același timp, aceasta este furnizarea de rezerve cu propriile surse de formare a acestora, precum și raportul dintre fondurile proprii și împrumutate - sursele de acoperire a activelor întreprinderii.

Stabilitatea financiară este o anumită stare a conturilor companiei, garantând solvabilitatea constantă a acesteia. Într-adevăr, ca urmare a oricărei tranzacții comerciale, situația financiară poate rămâne neschimbată, se poate îmbunătăți sau se poate înrăutăți. Fluxul tranzacțiilor comerciale efectuate zilnic este, parcă, un „perturbator” al unei anumite stări de stabilitate financiară, motivul trecerii de la un tip de stabilitate la altul. Cunoașterea limitelor modificărilor surselor de fonduri pentru acoperirea investițiilor de capital în active fixe sau a costurilor de producție face posibilă generarea unor astfel de fluxuri de tranzacții comerciale care să conducă la o îmbunătățire a stării financiare a întreprinderii și o creștere a sustenabilității acesteia.

Când se studiază stabilitatea financiară, se identifică un concept separat - „solvabilitate”, care nu este identificat cu cel anterior. Solvabilitatea este o componentă integrantă a stabilității financiare. Durabilitatea și stabilitatea situației financiare depind de rezultatele activităților de producție, comerciale, financiare și de investiții ale întreprinderii, iar o stare financiară stabilă, la rândul său, are un impact pozitiv asupra activităților acesteia. Stabilitatea situației financiare a organizației determină raportul dintre valorile surselor proprii și împrumutate de formare a rezervelor și costul rezervelor în sine. Asigurarea rezervelor și costurilor cu surse de formare, precum și utilizarea efectivă a resurselor financiare, este o caracteristică esențială a stabilității financiare, în timp ce solvabilitatea este manifestarea ei externă. Totodată, gradul de furnizare a stocurilor și costuri este motivul unuia sau altul grad de solvabilitate, al cărui calcul se face la o anumită dată. În consecință, forma de manifestare a stabilității financiare poate fi solvabilitatea.

În literatura economică a țărilor străine, în lucrările autorilor implicați în analiza tradițională a lichidității bilanțului, se stabilește că scopul principal al analizei lichidității este de a face o judecată cu privire la solvabilitatea întreprinderii. În acest caz, o organizație care este capabilă să își îndeplinească obligațiile în timp util este considerată solvabilă. Aici, conceptul de solvabilitate acoperă nu numai solvabilitatea absolută sau pe termen scurt, ci și pe termen lung.

Potrivit altor autori străini, răspunsul la întrebarea solvabilității este dat din punctul de vedere al „regula echilibrului financiar minim”, adică. O întreprindere solvabilă este una care are suficiente surse proprii de capital de lucru. În literatura economică internă există și puncte de vedere diferite asupra conținutului solvabilității.

Solvabilitatea se calculează în funcție de datele bilanțului, pe baza caracteristicilor de lichiditate ale activelor circulante, i.e. timpul necesar pentru a le converti în numerar. Astfel, solvabilitatea, care caracterizează gradul de lichiditate al activelor circulante, indică, în primul rând, capacitățile financiare ale organizației de a-și achita integral obligațiile pe măsură ce datoria scade.

Solvabilitatea și stabilitatea financiară sunt cele mai importante caracteristici ale activităților financiare și economice ale unei întreprinderi într-o economie de piață. Conceptul de „stabilitate financiară” a unei organizații are mai multe fațete; este mai larg în contrast cu conceptele de „solvabilitate” și „solvabilitate”, deoarece include o evaluare a diferitelor aspecte ale activităților organizației.

La începutul anilor 90 Marja de stabilitate financiară a unei întreprinderi a fost caracterizată de o rezervă de surse de fonduri proprii, cu condiția ca fondurile proprii să depășească fondurile împrumutate. De asemenea, a fost evaluat prin raportul dintre fondurile proprii și împrumutate în activele întreprinderii, rata de acumulare a fondurilor proprii, raportul dintre obligațiile pe termen lung și pe termen scurt și asigurarea suficientă a capitalului de lucru material din propriul său. surse.

Rețineți că, în practica mondială, diferența de interpretare a conceptului de „stabilitate financiară” se explică prin prezența a două abordări ale analizei bilanțului: analiza funcțională tradițională și modernă a lichidității bilanțului. Având în vedere prezența acestor două abordări diferite, analiștii definesc conceptul de stabilitate financiară în moduri diferite.

Prima abordare, bazată pe analiza tradițională a lichidității bilanțului, stabilitatea financiară a unei întreprinderi este determinată de reguli care vizează menținerea simultană a echilibrului structurilor sale financiare și evitarea riscurilor pentru investitori și creditori, i.e. sunt luate în considerare regulile standard financiare tradiționale, care includ:

• - regula echilibrului financiar minim, care se bazează pe prezența lichidității pozitive obligatorii, i.e. este necesar să se prevadă o marjă de forță financiară, care este valoarea excesului de active circulante față de excesul de pasive din cauza riscului unei discrepanțe în volumul, timpul și viteza de rotație a elementelor pe termen scurt ale activul și pasivul bilanțului;
• - regula debitului maxim - datoriile pe termen scurt acoperă nevoile pe termen scurt; standardul financiar tradițional stabilește limita pentru acoperirea datoriilor întreprinderii cu surse proprii de fonduri; datoriile pe termen lung și mediu nu trebuie să depășească jumătate din capitalul permanent, care include sursele proprii de fonduri și sursele echivalente de fonduri împrumutate pe termen lung;
• - regula de maximă finanțare ține cont de implementarea regulii anterioare: recursul la capitalul împrumutat nu trebuie să depășească un anumit procent din sumele tuturor investițiilor asigurate, iar procentul fluctuează în funcție de diferitele condiții de creditare.

A doua abordare, bazată pe o analiză funcțională a lichidității bilanțului, stabilitatea financiară este determinată sub rezerva următoarelor cerințe:

• 1. Menținerea echilibrului financiar prin includerea în alocarea stabilă a fondurilor acoperite cu capital constant, pe lângă investițiile în active fixe și parțial în active circulante, care se înțeleg ca parte a capitalului propriu utilizat pentru formarea acestora. Astfel, resursele stabile - capitalul propriu și fondurile echivalente - trebuie să acopere complet activele stabile. Un raport mai mic de 100 la sută indică faptul că o parte din fondurile alocate a fost finanțată din resurse instabile sub formă de datorii pe termen scurt, ceea ce relevă vulnerabilitatea financiară a întreprinderii. În ceea ce privește finanțarea pe termen scurt, se presupune că necesarul de active circulante (în cantitatea surselor de capital de lucru propriu) se modifică în perioada de raportare și aceste modificări pot duce la:
  • - sau la furnizarea excesivă de active circulante, în urma căreia apar temporar surse libere de capital de lucru propriu;
  • - sau la nesatisfacerea nevoii de active circulante, în urma căreia este necesară utilizarea fondurilor împrumutate.
• 2. Evaluarea datoriei totale - abordările (analiza funcțională și tradițională a lichidității bilanțului) ale analizei stabilității financiare sunt aceleași. Dar aici adăugăm o definiție a nivelului datoriei totale a organizației, stabilită prin raportarea sumei tuturor fondurilor împrumutate la suma proprie. Respectarea cerințelor de mai sus ne permite să asigurăm așa-numita egalitate de bază a fondurilor.

Capacitatea unei organizații de a efectua plăți în timp util, de a-și finanța activitățile pe o bază extinsă și de a-și menține solvabilitatea în circumstanțe adverse indică starea sa financiară stabilă.

O analiză a diferitelor abordări ale definirii durabilității a arătat că varietatea de factori care influențează sustenabilitatea o împarte în interne și externe, iar varietatea cauzelor determină diferite fațete ale durabilității, așa cum se arată în Figura 1.

Figura 1. Tipuri de sustenabilitate a unei organizații comerciale

În acest caz, stabilitatea internă este înțeleasă ca o astfel de stare a organizației, adică. starea structurii de producție și prestare a serviciilor, dinamica acestora, care asigură în mod constant rezultate de înaltă performanță. Realizarea sa se bazează pe principiul răspunsului activ la schimbările din mediul de afaceri.

Sustenabilitatea externă este determinată de stabilitatea mediului economic în care își desfășoară activitatea organizația și se realizează printr-un sistem de management adecvat în toată țara, i.e. control din exterior.

Stabilitatea „moștenită” este rezultatul prezenței unei anumite marje de forță financiară a organizației, formată pe parcursul mai multor ani, protejând-o de accidente și schimbări bruște ale factorilor externi, nefavorabili, destabilizatori.

Sustenabilitatea generală reflectă eficacitatea proiectelor de investiții; nivelul echipamentului material și tehnic, organizarea producției, manopera, managementul; presupune deplasarea fluxurilor de numerar care asigură profitul și permit dezvoltarea eficientă a producției.

Sustenabilitatea financiară (directă, sau efectivă) reflectă un exces stabil al veniturilor față de cheltuieli și a stării resurselor, care asigură manevrarea liberă a fondurilor organizației și, prin utilizarea efectivă a acestora, contribuie la procesul neîntrerupt de producție și vânzare, extindere și reînnoire. . Acesta reflectă raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat, rata de acumulare a capitalului propriu ca urmare a activităților curente, de investiții și financiare, raportul fondurilor mobile și imobilizate ale organizației, asigurarea suficientă a rezervelor din surse proprii.

Este de netăgăduit faptul că stabilitatea financiară este componenta principală a sustenabilității generale a unei organizații, deoarece este un indicator caracteristic al unui exces constant de venit față de cheltuieli. Determinarea limitelor sale este una dintre cele mai importante probleme economice într-o economie de piață, deoarece o stabilitate financiară insuficientă poate duce la insolvența organizației, iar stabilitatea financiară excesivă va împiedica dezvoltarea, împovărând costurile cu stocuri și rezerve în exces. În consecință, stabilitatea financiară ar trebui să fie caracterizată de o stare a resurselor financiare care, pe de o parte, satisface cerințele pieței și, pe de altă parte, satisface nevoile de dezvoltare ale organizației.

Astfel, esența stabilității financiare este determinată, printre altele, de formarea, distribuirea și utilizarea efectivă a resurselor financiare, iar formele de manifestare a acesteia pot fi diferite.

• - curent - la un anumit moment în timp;
• - potenţial - asociat transformărilor şi luând în considerare condiţiile externe în schimbare;
• - formale - create si sustinute de stat, din exterior;
• - real - într-un mediu competitiv și ținând cont de posibilitățile de producție extinsă.

Figura 2. Tipuri de stabilitate financiară a unei organizații comerciale

Activitatea financiară a oricărei organizații este un complex de procese interdependente care depind de numeroși și variați factori. Există factori externi și interni care influențează situația financiară a unei întreprinderi. Motivele poziției nefavorabile a organizației sunt în primul rând motive macroeconomice sistemice, mai ales într-o economie instabilă. În opinia noastră, atunci când studiem factorii externi care modelează stabilitatea financiară a unei organizații, este necesar să evidențiem următoarele caracteristici principale:

• - relație strânsă între factorii externi și factorii interni și între ei;
• - complexitatea factorilor externi, dificultatea sau lipsa exprimării lor cantitative;
• - incertitudinea, care este o funcție a cantității și încrederii în informațiile pe care întreprinderea le are cu privire la impactul unui anumit factor; Prin urmare, cu cât incertitudinea mediului extern este mai mare, cu atât este mai dificil să se identifice în ce măsură și în ce consecințe va duce acest sau acel factor extern.

Astfel, într-o economie instabilă, este aproape imposibil să se utilizeze o metodă de evaluare cantitativă care să permită organizarea factorilor externi studiati și să-i aducă într-o formă comparabilă. Prin urmare, este aproape imposibil să se facă previziuni precise cu privire la formarea stabilității financiare a unei întreprinderi (ținând cont de studiul factorilor externi), motiv pentru care, în opinia noastră, aceștia sunt pe bună dreptate clasificați ca necontrolați. Dar subliniem mai ales că factorii externi îi influențează pe cei interni, parcă se manifestă prin ei, modificând expresia cantitativă a acestora din urmă. De exemplu, răspândirea neplăților în economie duce la o creștere a creanțelor și a datoriilor, iar în structura acestora - la o creștere a volumului datoriilor restante și îndoielnice. De remarcat impactul direct (falimentul debitorilor) și indirect (social) al factorilor externi asupra stabilității financiare. Această diviziune permite o evaluare mai corectă a naturii și gradului de influență a acestora asupra sustenabilității organizației. Desigur, întreprinderile individuale sunt incapabile să combată mulți factori externi, dar în condițiile actuale nu pot decât să urmărească propria strategie, ceea ce le permite să atenueze consecințele negative ale scăderii generale a producției.

Factorii externi care sunt în afara controlului întreprinderii și factorii interni care depind de sistemul existent de organizare a muncii acesteia, sunt clasificați în funcție de locul lor de origine.

În general, putem spune că stabilitatea financiară este un concept complex care are și forme externe de manifestare, care se formează în procesul tuturor activităților financiare și economice sub influența multor factori diferiți.

În prezent, se acordă din ce în ce mai multă atenție organizării și funcționării serviciilor financiare și economice ale întreprinderii și creării unui mecanism de gestionare a stabilității financiare.

Prin urmare, considerăm că este necesar să luăm în considerare mai detaliat stabilirea țintei pentru gestionarea stabilității financiare a unei organizații.

În condiţiile pieţei, când activitatea economică a unei întreprinderi şi dezvoltarea acesteia se desfăşoară prin autofinanţare, iar dacă resursele financiare proprii sunt insuficiente, prin fonduri împrumutate, o caracteristică analitică importantă este stabilitatea financiară a întreprinderii.

Stabilitate Financiară- aceasta este capacitatea unei întreprinderi de a-și finanța întotdeauna activitățile în volumele necesare fie prin capital propriu, fie prin capital împrumutat.

Stabilitatea financiară este o anumită stare a conturilor companiei, garantând solvabilitatea constantă a acesteia.

Sarcina analizei stabilității financiare este de a evalua dimensiunea și structura activelor și pasivelor. Acest lucru este necesar pentru a răspunde la întrebările: cât de independentă este organizația din punct de vedere financiar, nivelul acestei independențe crește sau scade și dacă starea activelor și pasivelor sale îndeplinește obiectivele activităților sale financiare și economice.

Uneori stabilitatea financiară se numește solvabilitate pe termen lung și este determinată de metode diferite, dar cel mai adesea se folosesc două:

1. Analiza eficienței utilizării capitalului de lucru ,

unde se calculează 3 indicatori:

a) rata de rotație a capitalului de lucru;

b) timpul unei revoluții;

c) coeficientul de consolidare, care arată câte ruble. este necesar ca întreprinderea să furnizeze fiecare rublă dintr-o unitate de producție.

Cu cât rata de rulare este mai mare și cu cât timpul pentru o singură cifră de rulment este mai scurt, cu atât compania își folosește mai eficient fondurile.

Prin accelerarea cifrei de afaceri, o parte din capitalul de lucru este eliberat și poate fi folosit în alte domenii de activitate pentru a genera venituri suplimentare.

Determinarea gradului de stabilitate financiară a unei întreprinderi

Există 4 tipuri de stabilitate financiară:

A) Stabilitate absolută starea financiară atunci când:

3 < СОС + ККЗ.

b) Stabilitate normală starea financiară, care garantează solvabilitatea întreprinderii:

3 = SOS + KKZ.

V) Financiar instabil poziţie este asociat cu o încălcare a solvabilității și are loc sub rezerva:

3= SOS + KKZ + I°,

unde I o sunt surse care atenuează tensiunea financiară (fonduri proprii disponibile temporar, fonduri împrumutate, împrumuturi bancare pentru reaprovizionarea temporară a capitalului de lucru și alte fonduri împrumutate).

G) Situația financiară de criză:

3 > SOS + KKZ.

Calculul acestor indicatori si determinarea situatiilor pe baza acestora fac posibila identificarea situatiei in care se afla intreprinderea si conturarea masurilor de modificare a acesteia.

2. Metoda coeficientului

se calculează indicatori financiari care determină structura capitalului întreprinderii:

1. Coeficient de autonomie (independență financiară).(K A) arată gradul de independență al întreprinderii față de capitalul împrumutat:

LA A = SC/WB,LA A > 0,5

sau LA A = SK/ (SK+ZK)

unde SK este capital propriu;

VB - moneda bilanţului.

Raportul arată ponderea fondurilor proprii în totalul resurselor întreprinderii (surse de finanțare).

Limita normală (valoarea optimă) a acestui coeficient este estimată la >0,5 sau 50%, atunci ponderea fondurilor proprii ar trebui să fie mai mult de jumătate din toate fondurile disponibile întreprinderii.

Cu cât această pondere este mai mare, cu atât este mai mare independența financiară (autonomia) a întreprinderii și cu atât mai mare este garanția că întreprinderea își va achita obligațiile.

2. Rata de levier financiar ( raportul datorie/capital propriu, raportul riscului financiar, efectul de levier financiar) se calculează ca raportul dintre datorie și capital propriu:

LA zs/ss = ZK/SK 0,5 ≤ LA zs ≤ 1

DKZ - împrumuturi și împrumuturi pe termen lung

KKZ – împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt

SK – capital social

ZK – capital împrumutat. ZK=DO+KO

Arată câte fonduri împrumutate a strâns compania pe rublă.

Limitarea normală K zs ≤ 1 arată ce parte din activitățile întreprinderii este finanțată din surse de fonduri împrumutate.

Valoarea optimă a acestui indicator, dezvoltat de practica occidentală, este 0,5.

O creștere a indicatorului indică o creștere a dependenței întreprinderii de sursele financiare externe, adică, într-un anumit sens, o scădere a stabilității financiare și adesea îngreunează obținerea unui împrumut.

3. Raportul de dependență financiară(raportul datoriei, indicele tensiunii financiare) este raportul dintre fondurile împrumutate și moneda bilanţului:

LA f.z. = ZK / VB K d ≤ 0,5

sau LA f.z. = ZK/ (SK+ZK)

Valoarea standard a raportului capitalului atras trebuie să fie mai mică sau egală cu 0,5.

Standard internațional (european) până la 50%. O scădere a raportului indică consolidarea stabilității financiare a întreprinderii, ceea ce o face mai atractivă pentru partenerii de afaceri.

4. Coeficientul de manevrabilitate (K m ) se calculează ca raport dintre capitalul de lucru propriu și capitalul total:

LA m = SOS/SC LA m ≥ 0,5 .

Limita normala K m ≥ 0,5 Cu cat valoarea indicatorului este mai aproape de limita superioara, cu atat intreprinderea are mai multe oportunitati de manevra financiara.

Coeficientul arată ce parte din fondurile proprii este investită în cele mai multe active mobile, adică. valoarea capitalului de lucru propriu per 1 rub. capital propriu.

De asemenea, arată ce parte din capitalul propriu este utilizat pentru finanțarea activităților curente, adică investit în capitalul de lucru și ce parte este capitalizată.

Cu cât ponderea acestor fonduri este mai mare, cu atât este mai mare oportunitatea pentru întreprindere de a-și manevra fondurile.

Nivelul coeficientului de agilitate depinde de natura activităților întreprinderii: în industriile intensive în capital, nivelul său normal ar trebui să fie mai scăzut decât în ​​industriile intensive în material (deoarece în industriile intensive în capital, o parte semnificativă a fondurilor proprii ale companiei este o sursă de acoperire a activelor fixe de producţie). Din punct de vedere financiar, cu cât rata de agilitate este mai mare, cu atât situația financiară este mai bună.

5. Rata de furnizare a capitalului de rulment propriu este raportul dintre capitalul de lucru propriu și activele circulante. Acesta arată ce parte din activele curente este finanțată din surse proprii și nu necesită împrumuturi:

LA SOS = SOS/OA K SOS > 0,1

Dacă indicatorul este sub 0,1, structura bilanţului este considerată nesatisfăcătoare, iar organizaţia este considerată insolvabilă.

O valoare mai mare a indicatorului (până la 0,5) indică starea financiară bună a organizației și capacitatea acesteia de a urma o politică financiară independentă.

6. LAraportul dintre furnizarea de stocuri și costurile cu fonduri proprii(Ko), egal cu raportul dintre valoarea capitalului de lucru propriu și costul stocurilor și al cheltuielilor întreprinderii.

LA O = SOS / Z LA O > 0,6 - 0,8.

Limita normală K o > 0,6-0,8 (obținută pe baza medierii statistice a datelor de practică economică).

Dintre acești coeficienți, doar trei au aplicație universală, indiferent de natura activității și de structura activelor și pasivelor întreprinderii:

- raportul dintre fondurile împrumutate și capitalurile proprii,

- manevrabilitatea fondurilor proprii şi

- coeficientul de furnizare a capitalului de lucru din surse proprii de finantare.

Starea financiară a întreprinderii și stabilitatea acesteia pot depinde de structura optimă a surselor de capital (raportul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate) și de structura optimă a activelor întreprinderii (în primul rând de raportul dintre capitalul fix și capitalul de lucru), precum și ca si asupra soldului activelor si pasivelor intreprinderii.

Stabilitatea financiară a unei întreprinderi reprezintă starea resurselor sale financiare, distribuția și utilizarea acestora, care asigură dezvoltarea întreprinderii pe baza creșterii profitului și a capitalului, menținând în același timp solvabilitatea și bonitatea în condițiile unui nivel acceptabil de risc. economia managementului financiar financiar

Stocul surselor de fonduri proprii este stocul de stabilitate financiară a întreprinderii, cu condiția ca fondurile proprii să depășească fondurile împrumutate.

Stabilitatea financiară este capacitatea unei întreprinderi de a-și finanța activitățile, evitând riscurile inutile.

Există riscuri:

Stângaci (asociat cu eronate sau plasate în active de capital).

Mixt (cauzat în comun de active și pasive).

Pe partea dreaptă (legată de structura nesatisfăcută și solvabilitatea surselor).

Când poate fi considerată riscantă o metodă de finanțare aleasă? În două cazuri.

Partea dreaptă - capitalul propriu este mai mic sau egal cu capitalul împrumutat, adică societatea nu poate garanta restituirea obligațiilor către creditorii săi.

Mixt - capitalul propriu este mai mic sau egal cu capitalul propriu pentru finanțarea părții materiale a activelor circulante, aceasta înseamnă că întreprinderea trebuie să conecteze surse mai puțin fiabile (capital împrumutat) la finanțare.

Capital de rulment propriu - parte din capitalul propriu conform principiului rezidual de alocare pentru finantarea activelor circulante.

Din ce surse se pot forma rezerve pentru a nu perturba stabilitatea financiară?

Răspuns: Cel mai bine este să te limitezi la propriul capital. Dacă nu este suficient, poți atrage împrumuturi bancare.

Ce sursă nu poate fi folosită pentru a genera stocuri și costuri?

Răspuns: Din cauza capitalului împrumutat, adică disciplina de plată poate fi încălcată.

Unul dintre criteriile principale pentru poziția financiară a unei întreprinderi este evaluarea solvabilității acesteia, care este de obicei înțeleasă ca capacitatea întreprinderii de a-și achita obligațiile pe termen lung. În consecință, o întreprindere solvabilă este una care are mai multe active decât datorii externe.

Capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt se numește lichiditate. Cu alte cuvinte, o întreprindere este considerată lichidă dacă este capabilă să-și onoreze obligațiile pe termen scurt prin vânzarea de active circulante.

Pentru a evalua lichiditatea unei întreprinderi, se folosesc datele bilanțului. Informațiile reflectate în a doua secțiune a bilanțului caracterizează valoarea activelor circulante la începutul și sfârșitul perioadei de raportare. Informațiile privind datoriile pe termen scurt ale companiei sunt cuprinse în secțiunea a patra a bilanțului.

O întreprindere poate fi lichidă într-o măsură mai mare sau mai mică, deoarece activele circulante includ capital de lucru eterogen, printre care există atât datoria externă ușor vândută, cât și dificil de vândut pentru a rambursa.

În același timp, pasivele pe termen scurt pot include obligații de diferite grade de urgență.

Recunoașterea unei întreprinderi ca fiind insolvabilă nu înseamnă declararea acesteia în insolvență și nu atrage răspunderea civilă pentru proprietar. Aceasta este doar o stare înregistrată de instabilitate financiară, care vizează asigurarea controlului operațional asupra stării financiare a întreprinderii și implementarea timpurie a măsurilor de prevenire a insolvenței, precum și stimularea întreprinderii să depășească în mod independent criza. Stabilitatea financiară este capacitatea unei entități de a funcționa și de a se dezvolta, de a menține un echilibru al activelor și pasivelor sale într-un mediu intern și extern în schimbare, garantându-și solvabilitatea și atractivitatea investițională pe termen lung în cadrul unui nivel acceptabil de risc. Durabilitatea economică a unei întreprinderi include următoarele componente: sustenabilitatea producției-tehnologică, financiar-economică, social-ecologică și sustenabilitatea pieței. Activitatea principală a întreprinderii este producția de produse (prestarea de servicii), dar fără echipamente moderne noi și tehnologii de ultimă generație este imposibilă asigurarea competitivității produselor naționale, inclusiv sub aspectul mediului. Prin urmare, una dintre componentele sustenabilității economice a unei întreprinderi este producția și tehnologia.

Stabilitatea financiară și economică reprezintă o creștere a rentabilității activităților financiare și economice ale unei întreprinderi, o creștere a stabilității financiare și a activității de afaceri, menținerea solvabilității și bonității în condițiile unui nivel acceptabil de risc și o creștere a activității sale investiționale.

Pentru a găsi un consumator pentru produsele sale, nișa sa pe piața de bunuri (lucrări, servicii), o întreprindere trebuie să fie competitivă.

Sustenabilitatea pieței este competitivitatea unei întreprinderi și a produselor sale, extinzând ponderea produselor întreprinderii pe piață.

Sustenabilitatea economică este starea internă a unei entități economice, care se formează sub influența multor factori.

O stare financiară stabilă se realizează cu adecvarea capitalului propriu, calitatea bună a activelor, un nivel suficient de profitabilitate ținând cont de riscul operațional și financiar, adecvarea lichidității, venituri stabile și oportunități ample de a atrage fonduri împrumutate.

Pentru a asigura stabilitatea financiară, o organizație trebuie să aibă o structură de capital flexibilă și să fie capabilă să își organizeze mișcarea în așa fel încât să asigure un exces constant de venituri față de cheltuieli pentru a menține solvabilitatea și a crea condiții de autofinanțare.

Ca urmare a oricărei tranzacții comerciale, situația financiară poate rămâne neschimbată, se poate îmbunătăți sau se poate înrăutăți. Fluxul tranzacțiilor comerciale efectuate zilnic este, parcă, un „perturbator” al unei anumite stări de stabilitate financiară, motivul trecerii de la un tip de stabilitate la altul. Cunoașterea limitelor modificărilor surselor de fonduri pentru acoperirea investițiilor de capital în active fixe sau a costurilor de producție permite generarea de fluxuri de tranzacții comerciale care conduc la o îmbunătățire a stării financiare a organizației și o creștere a sustenabilității acesteia.

Starea financiară a organizației, sustenabilitatea și stabilitatea acesteia depind de rezultatele activităților sale de producție, comerciale și financiare. Dacă planurile de producție și financiare sunt implementate cu succes, atunci acest lucru are un efect pozitiv asupra poziției financiare a organizației. Dimpotrivă, ca urmare a scăderii volumului producției și vânzărilor, are loc o creștere a costului acestuia, o scădere a veniturilor și a valorii profitului și, în consecință, o deteriorare a stării financiare a organizației și a acesteia. solvabilitate. În consecință, o situație financiară stabilă este rezultatul gestionării competente și pricepute a întregului complex de factori care determină rezultatele activităților economice ale organizației.

O pozitie financiara stabila, la randul sau, are un impact pozitiv asupra implementarii planurilor de productie si asigurarii nevoilor de productie cu resursele necesare. Prin urmare, activitatea financiară ca parte integrantă a activității economice ar trebui să vizeze asigurarea încasării și cheltuirii sistematice a resurselor monetare, implementarea disciplinei contabile, realizarea unor proporții raționale de capital propriu și capital împrumutat și utilizarea cea mai eficientă a acestuia.

În procesul activităților operaționale, investiționale și financiare, are loc un proces continuu de circulație a capitalului, structura fondurilor și sursele formării acestora, disponibilitatea și necesarul de resurse financiare și, în consecință, starea financiară a organizației, manifestare externă a căruia este solvabilitatea, schimbarea.

Starea financiară poate fi stabilă, instabilă (pre-criză) și criză. Capacitatea unei organizații de a efectua plăți la timp, de a-și finanța operațiunile pe o bază extinsă, de a rezista la șocuri neașteptate și de a-și menține solvabilitatea în circumstanțe adverse indică starea sa financiară solidă și invers.

Solvabilitatea este o formă de manifestare externă a stabilității situației financiare a unei organizații.

Stabilitatea financiară 1 este o formă de manifestare internă a stabilității situației financiare a unei organizații, asigurând solvabilitatea stabilă, care se bazează pe echilibrul activelor și pasivelor, veniturilor și cheltuielilor, fluxurilor de numerar pozitive și negative.

Stabilitatea financiară este o proprietate de stabilire a obiectivelor de evaluare a stării financiare reale a unei organizații, iar căutarea oportunităților, mijloacelor și modalităților intra-economice de consolidare a acesteia determină natura analizei și conținutului procesului de management. Astfel, stabilitatea financiară este solvabilitatea și bonitatea garantată a unei organizații ca urmare a activităților sale bazate pe formarea, distribuirea și utilizarea efectivă a resurselor financiare. În același timp, aceasta este furnizarea de stocuri cu propriile surse de formare, precum și raportul dintre fondurile proprii și împrumutate - surse de acoperire a activelor organizației.

Solvabilitatea este o componentă importantă a stabilității financiare. Solvabilitatea se calculează în funcție de datele bilanțului, pe baza caracteristicilor de lichiditate ale activelor circulante. Astfel, solvabilitatea, care caracterizează gradul de lichiditate al activelor circulante, indică, în primul rând, capacitățile financiare ale organizației de a-și achita integral obligațiile pe măsură ce datoria scade.

Activitatea financiară a oricărei entități economice este un complex de procese interdependente care depind de numeroși și variați factori. Fiind strâns legați, acești factori influențează adesea rezultatele unei întreprinderi în direcții diferite: unii dintre ei sunt pozitivi, alții sunt negativi. Efectul predominant al factorilor negativi poate reduce influența pozitivă a altora. În plus, ar trebui să se țină seama de faptul că efectul chiar și al aceluiași factor poate fi diferit în funcție de condițiile și circumstanțele specifice.

Factorii care determină posibilitatea creșterii fondurilor proprii ale întreprinderii și, în consecință, posibilitatea unei reinvestiții mai mari în producție:

• 1) raportul dintre profit și venituri din vânzările de produse (servicii). Cu toate acestea, dorința întreprinderii de a crește profitabilitatea întâmpină restricții ale cererii, ceea ce determină scăderea prețurilor;
• 2) rata de rulare a fondurilor proprii. Cu cât este mai mare numărul de revoluții efectuate din fonduri proprii, cu atât valoarea lor este mai mică pentru a deservi procesul de producție și vânzare a produselor și, în consecință, cu atât volumul lor mai mic poate asigura profitabilitatea întreprinderii. Dar nici aici nu trebuie să uităm de fluctuațiile de pe piața resurselor materiale; Berdnikova T.B. Analiza activitatilor intreprinderii.
• 3) raportul optim dintre fondurile proprii și cele împrumutate. Prea mult împrumut pentru a forma activele unei întreprinderi reduce stabilitatea financiară a acesteia, deși randamentul capitalului propriu poate crește;
• 4) creşterea ponderii profiturilor alocate dezvoltării producţiei.

Cu cât ponderea profitului este mai mare către dezvoltarea întreprinderii, cu atât stabilitatea este mai mare, dar plățile curente de dividende pot scădea. Toate acestea ar trebui luate în considerare atunci când se evaluează stabilitatea financiară a unei întreprinderi.

În acest sens, este necesară gruparea factorilor care influențează sustenabilitatea întreprinderii în funcție de semnificația acestora. Clasificarea factorilor se bazează pe diferite caracteristici:

• - dupa locul aparitiei lor: factori externi si interni;
• - dupa timpul actiunii lor: constanta si variabila;
• - după gradul de importanţă: primar şi secundar.

Identificarea și sistematizarea factorilor sunt supuse unor obiective. O întreprindere acționează atât ca subiect, cât și ca obiect al relațiilor de piață, având diferite oportunități de a influența dinamica diferiților factori, dintre care cei mai semnificativi sunt interni și externi. Factorii interni depind direct de gradul de management al activităților întreprinderii, acestea din urmă sunt externe acesteia, schimbarea lor este aproape dincolo de controlul voinței întreprinderii.

Factorii externi ai insolvenței și insolvenței financiare includ, în primul rând, cei economici (creșteri de preț, scăderea generală a producției, criza neplăților, falimentul debitorilor), politici (instabilitatea politică a societății, legislația imperfectă în domeniul dreptului economic, inclusiv impozitarea, condițiile de export și import), precum și nivelul de dezvoltare a științei și tehnologiei (tehnologie îmbătrânită, investiții de capital insuficiente în producția de înaltă tehnologie, progres nesatisfăcător al conversiei).

Unul dintre cele mai grave motive care a dus la o deteriorare bruscă a stabilității financiare a întreprinderilor din sectorul real al economiei a fost liberalizarea prețurilor, inclusiv a serviciilor bancare pentru un împrumut, depozit etc., când prețurile acestora au crescut de multe ori peste. . Întreprinderile au intrat în era prețurilor de piață în absența completă a concurenței între producători. Prin urmare, consecința liberalizării prețurilor a fost o creștere continuă atât a prețurilor de consum, cât și a prețurilor angro. Datorită creșterii prețurilor la materiile prime de bază, resursele energetice și tarifele pentru transportul de marfă, costurile acelor întreprinderi care consumau aceste produse (mărfuri, servicii) în ciclurile ulterioare de producție au crescut. În consecință, consumatorii de produse de-a lungul lanțului au fost nevoiți să majoreze din nou prețurile. Din cauza discrepanței dintre ciclurile de producție ale diferitelor tipuri de produse, creșterile de preț ale acestora sunt amânate diferit. Prin urmare, prețurile se împing reciproc tot timpul. Și întrucât în ​​acest caz fondul de rulment al întreprinderilor se depreciază mai repede decât este reînnoit, din cauza inerției producției, nici măcar simpla reproducere nu este asigurată. Este important de menționat că cererea efectivă de produse crește mai lent decât costurile de producție. Întreprinderile nu își pot vinde produsele, ceea ce duce la o scădere a producției.

Poziția financiară stabilă a unei întreprinderi este rezultatul gestionării cu succes calculate a întregului set de producție și factori economici care determină rezultatele activităților întreprinderii. Aceștia sunt așa-numiții factori interni care influențează starea activelor și cifra de afaceri a acestora, compoziția și raportul resurselor financiare.

Stabilitatea financiară este cel mai important indicator care reflectă gradul de independență financiară a companiei, precum și solvabilitatea. Există diferite tipuri, dând o idee despre starea întreprinderii: de la absolut stabil la criză.

Noțiuni de bază

La determinarea stabilității financiare se folosesc următorii termeni:

• Gradul de independență. Acesta poate fi găsit prin stabilirea raportului dintre diferitele elemente de activ și pasiv înregistrate în bilanț.
• Structură pasivă. Analiza acesteia ajută la înțelegerea surselor instabilității unei companii. Acest lucru este extrem de important, deoarece ajută la rezolvarea problemei insolvenței prin eliminarea factorilor negativi. De exemplu, acestea includ gestionarea necorespunzătoare a capitalului propriu și o cantitate mare de fonduri împrumutate.
• propriu. Acestea sunt fondurile de care compania are dreptul de a dispune. Sursa formării lor sunt resursele organizației. De exemplu, profitați din activitățile de bază.
• Capital de lucru împrumutat. Acestea sunt împrumuturi, împrumuturi, datorii către creditori, diferite datorii. Majoritatea companiilor contractează împrumuturi. Cu toate acestea, nu ar trebui să fie prea multe, deoarece acest lucru duce la dependență de creditori.
• Solvabilitate pe termen lung. Implică capacitatea de a-ți acoperi obligațiile pe termen lung.
• Solvabilitate pe termen scurt. Implică capacitatea de a-ți acoperi obligațiile pe termen scurt. În acest caz, de regulă, se utilizează activele circulante.
• Resurse proprii. Acestea includ capitalul social, profitul reportat și amortizarea.

O durabilitate suficientă este asigurată dacă compania obține rezultate maxime cu cheltuieli minime. Costurile sunt reduse prin optimizarea listei surselor de formare a activelor. Acordați atenție structurii capitalului de lucru. Acesta reprezintă raportul dintre împrumuturi și capitaluri proprii.

Tipuri de rezistență

Indicatorul luat în considerare este clasificat în funcție de gradul de stabilitate. Poate fi absolută, medie, criză. În funcție de tipul de sustenabilitate, compania stabilește modalități de îmbunătățire a eficienței operaționale.

Stabilitate absolută

Stabilitatea absolută poate fi stabilită dacă mărimea inventarului depășește mărimea propriului capital de lucru, precum și împrumuturile bancare împotriva acestor valori. Aceasta ia în considerare împrumuturile pentru produsele expediate și conturile de plătite compensate de instituția bancară la împrumuturi. Costurile sunt acoperite în acest caz din propriul nostru capital de lucru. Nivelul considerat de sustenabilitate se caracterizează prin solvabilitate crescută. Societatea este independentă de creditori.

Sustenabilitatea absolută este un fenomen rar, mai ales în țările CSI. Îndeplinește următoarea condiție:

Rezerve< собственные оборотные средства

Raportul arată că rezervele sunt acoperite integral de SOS. Aceasta înseamnă că compania este complet independentă de creditorii terți.

PENTRU INFORMAȚIA DUMNEAVOASTRĂ! Trebuie spus că indicatorul absolut al durabilității nu este întotdeauna un fenomen pozitiv. Uneori înseamnă că compania nu dorește să caute surse externe eficiente de finanțare.

Stabilitate normală

Stabilitatea normală poate fi stabilită dacă indicatorii mărimii resurselor materiale și de producție și mărimea capitalului de lucru/împrumuturilor proprii sunt identice. În acest caz, se ia în considerare conturile de plătit, care sunt compensate de instituția bancară la împrumut. Costurile companiei sunt acoperite de propriul capital de lucru și împrumuturi pe termen lung. O companie cu un astfel de indicator de sustenabilitate se caracterizează prin solvabilitate standard și activități de producție eficiente. Această condiție garantează solvabilitatea. Stabilitatea normală corespunde acestei condiții:

Stocuri = fonduri companie + fonduri împrumutate

Această prevedere indică faptul că întreprinderea folosește diferite surse de finanțare pentru a-și acoperi costurile. Sunt utilizate atât fondurile proprii, cât și cele împrumutate.

Poziție instabilă

O situație instabilă indică faptul că solvabilitatea companiei este afectată. În același timp, se poate asigura identitatea între fondurile și obligațiile disponibile. Pentru a face acest lucru, puteți folosi surse de finanțare care vă vor reduce situația financiară tensionată. De exemplu, puteți contracta un împrumut pentru a crește volumul capitalului de lucru sau puteți utiliza fonduri de economii. Costurile sunt acoperite din capitalul de lucru propriu, precum și din împrumuturile pe termen lung (cu o perioadă de rambursare de un an) și pe termen scurt (până la un an).

O companie cu o poziție instabilă se caracterizează prin solvabilitate insuficientă și strângerea de fonduri de la creditori. Cu toate acestea, rămâne o șansă de îmbunătățire. NP îndeplinește următoarea condiție:

Stocuri = fonduri proprii + fonduri împrumutate + surse care reduc stresul financiar

Sursele care reduc tensiunea includ:

• Fonduri disponibile temporar.
• Rezervele de fond.
• Fonduri de stimulare economică.
• Împrumuturi.

Prezența instabilității este un parametru acceptabil dacă volumul împrumuturilor și împrumuturilor nu depășește valoarea totală a stocurilor.

Situație de criză

O situație de criză ne permite să stabilim un risc crescut de faliment. În cazul în cauză, dimensiunea MTZ depășește dimensiunea SOS și a împrumuturilor. Costurile pot proveni dintr-o varietate de surse. O situație de criză înseamnă că compania este insolvabilă și aproape de faliment.

Principala caracteristică a unui CP este incapacitatea de a acoperi datoriile companiei cu datorii și valori mobiliare ale debitorilor. Luați în considerare starea unei situații de criză:

Inventar > active curente ale companiei + fonduri împrumutate

IMPORTANT! Într-o situație de criză, este logic să optimizați structura pasivelor și să reduceți costurile.

Ce caracteristici determină tipul de stabilitate financiară

Parametrii pe baza cărora se determină sustenabilitatea companiei:

• Statutul organizației pe piața financiară.
• Competitivitatea companiei.
• Cererea de produse.
• Evaluare în mediul de afaceri.
• Dependența de creditori și investitori.
• Scara costurilor de producție.
• Raportul dintre costuri și rentabilitatea activităților.
• Prezența debitorilor care nu pot plăti datoria către societate.
• Suma capitalului autorizat care a fost plătit.
• Eficacitatea operațiunilor efectuate.
• Potential de proprietate.
• Rata și activele circulante.
• Profesionalismul personalului.

Aproape fiecare indicator este relativ. Trebuie analizat luând în considerare dependența sa de alte valori. De exemplu, costurile de producție sunt mari. Cu toate acestea, acest lucru în sine nu înseamnă nimic. Dacă profitabilitatea unei activități este mare, atunci costurile mari sunt norma. De asemenea, datoriile mari către creditori nu înseamnă nimic. Această analiză trebuie analizată împreună cu mărimea fondurilor proprii ale companiei.

PENTRU INFORMAȚIA DUMNEAVOASTRĂ! Analiza valorilor stabilității financiare se realizează pe baza informațiilor din situațiile financiare. În special, aceasta se referă la formularele nr. 1 și nr. 5. Se pot folosi și alte documente.