Actualizarea în calcule în scopuri IFRS

FVn = PV (1 + r)n,

Unde FVn - valoare viitoareîn n ani (Valoare viitoare);

PV- valoare modernă, redusă sau actuală (Valoarea prezentă);

r- rata anuală a dobânzii (rata efectivă);

n- perioada de reducere.

De aici Valoarea curentă:

PV = FV / (1 + r)n.

Cel mai interesant și controversat punct din această formulă este rata efectivă. Trebuie remarcat faptul că nu există o abordare unică a ratei efective a dobânzii pentru actualizare. Experții folosesc diverse metode pentru a-l calcula.

Metoda cumulativă

Această metodă reprezintă o ajustare (creștere) a ratei fără risc pentru riscurile inerente țării, pieței, companiei etc. Pentru această metodă, firma are nevoie de influența factorilor individuali asupra valorii primei de risc, adică pentru a dezvolta o scară de prime de risc.

d = R + I + r + m + n,

Unde d- rata efectivă a dobânzii;

R

eu- riscul de tara;

r- riscul industriei;

m- riscul de lipsă de încredere a participanților la proiect;

n- riscul de neîncasare a veniturilor prevăzute de proiect.

Rata fără risc este rata rentabilității care poate fi câștigată pentru un instrument al cărui risc este zero. Obligațiunile guvernamentale americane pe 30 de ani sunt considerate cel mai fiabil instrument de investiții din lume. Dacă comparați un instrument similar pentru aceeași perioadă, în aceleași condiții în Rusia, tarifele vor diferi riscul de țară. Dacă luăm obligațiuni cu condiții similare, denominate în ruble, și le comparăm cu titlurile anterioare, vom obține impactul risc valutar.

Modelul costului mediu ponderat al capitalului (WACC).

Costul mediu ponderat al capitalului este calculat ca suma rentabilității capitalului propriu și a datoriei, ponderată cu ponderea lor specifică în structura capitalului.

Se calculează folosind următoarea formulă:

WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 – T),

Unde Ks- costul capitalului propriu;

Ws- ponderea capitalului propriu (%) (bilanţ);

Kd- costul capitalului împrumutat;

Wd- ponderea capitalului împrumutat (%) (bilanţ);

Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM)

Într-o piață de capital eficientă, se presupune că randamentele viitoare ale acțiunilor sunt afectate doar de riscurile de piață (sistemice). Cu alte cuvinte, performanța viitoare a unei acțiuni va fi determinată de sentimentul general al pieței.

Rs = R + b × (Rm – R) + x + y + f,

Unde Rs- rata reală de actualizare;

R- rata de rentabilitate fără risc (%);

Rm- rentabilitatea medie a pieței (%);

b- coeficientul beta, măsurarea nivelului riscurilor, efectuarea de ajustări și ajustări;

X- prima pentru riscuri asociate cu solvabilitatea insuficienta (%);

y- prima pentru riscurile unei companii inchise asociate cu indisponibilitatea informatiilor despre situatia financiara si deciziile de management (%);

f- prima de risc de tara (%).

De asemenea, ne puteți contacta pentru informații despre tarife. surse deschise de informare. În special, puteți utiliza Buletinul Statistic al Băncii Centrale a Federației Ruse, care oferă informații lunare despre nivelul ratelor dobânzilor defalcate pe persoane juridice și persoane fizice, pe valute și pe termenii obligațiilor de împrumut.

Scontare în IFRS

Utilizarea actualizării este cerută de o serie de standarde internaționale de raportare financiară.

Conform IAS 18 „Venituri”, reducerea trebuie aplicată dacă plata mărfurilor are loc semnificativ mai târziu decât livrarea acestora, adică, în esență, acesta este un credit comercial. Costurile financiare vor trebui excluse din venituri la recunoaștere și recunoscute pe parcursul perioadei de rate (similar cu IFRS 15 Venituri din contractele cu clienții).

IAS 17 Contracte de leasing prevede că activele închiriate sunt contabilizate la cea mai mică dintre valoarea actualizată a plăților minime de leasing sau valoarea justă a proprietății primite.

IAS 36 Deprecierea activelor cere ca un test de depreciere să fie efectuat atunci când există un indiciu de depreciere. Se determină valoarea recuperabilă a activului, care este calculată ca cea mai mare dintre valoarea justă a activului și valoarea de utilizare. Valoarea de utilizare a unui activ este calculată ca valoarea actuală a viitoarelor fluxuri de numerar asociate activului respectiv, de cele mai multe ori actualizate la rata costului mediu ponderat al capitalului.

• IAS 37 Provizioane, datorii contingente și active contingente prevede că atunci când se fac provizioane pe termen lung, valoarea datoriei trebuie actualizată.

Exemplul 1

O fântână a fost cumpărată pentru 20.000 de mii de ruble. Durata de viață a unui puț similar este de 20 de ani. Conform legii, la scoaterea din funcțiune a unei fântâni este necesar să se efectueze lucrări de restaurare (recuperare teren). Costul estimat al acestor lucrări va fi de 3.000 de mii de ruble. Rata efectivă este de 9%.

Conform IAS 16, costul lucrărilor de lichidare trebuie inclus în costul mijlocului fix. În acest caz, datoria estimată trebuie redusă la valoarea sa actuală:

3.000.000 / (1 + 0,09)20 = 535.293 rub.

Astfel, costul inițial al mijlocului fix va fi format de 20.535.293 de ruble. si rezerva. Suma 535.293 rub. este o reducere. În fiecare perioadă de raportare, provizionul va crește cu valoarea costurilor financiare recunoscute utilizând rata efectivă.

• Conform IAS 2 Stocuri, IAS 16 Imobilizări corporale și IAS 38 Imobilizări necorporale, dacă plata pentru un activ se face pe o bază amânată, costurile financiare trebuie să fie excluse din costul activului la recunoaștere și cheltuielile recunoscute pe parcursul perioada de rate.

Exemplul 2

Stocurile au fost achiziționate în baza unui contract în valoare de 15.000 RUB. cu plata amanata pe 12 luni. Rata dobânzii de pe piață este de 8%. Atunci când sunt reflectate în contabilitate, stocurile și pasivele sunt recunoscute în valoarea fluxului viitor actualizat: 15.000 / (1 + 0,08)1 = 13.888 ruble.

Suma 1112 rub. - un comision pentru amânare, care va fi recunoscut ca parte a cheltuielilor financiare în cursul anului și va reduce valoarea stocurilor.

IAS 39 Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare necesită, de asemenea, utilizarea actualizării. Contabilitatea și evaluarea instrumentelor financiare în conformitate cu prezentul standard se efectuează până la 31 decembrie 2017. De la 1 ianuarie 2018 va intra în vigoare noul standard IFRS 9 „Instrumente financiare”, a cărui aplicare anticipată este permisă.

Noul IFRS 9 Instrumente financiare

Introducerea noului standard IFRS 9 Instrumente financiare a adus unele modificări în calculul și recunoașterea deprecierii în comparație cu IAS 39 Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare.

Instrumentele financiare sunt recunoscute inițial la valoarea justă la data tranzacției minus/plus costurile tranzacției, indiferent de la ce instrumentul financiar este evaluat ulterior.

Un activ financiar este recunoscut la o sumă corespunzătoare sumei reale sau altei contraprestații plătite, de plătit sau de creanțe acumulate plus costurile direct atribuibile tranzacției.

Datoriile financiare sunt recunoscute inițial la o sumă corespunzătoare sumei de numerar sau alte contraprestații primite minus costurile direct atribuibile tranzacției.

Valoarea justă a activelor și datoriilor la momentul recunoașterii poate diferi de valoarea fondurilor primite și contraprestația primită, de exemplu, dacă există o amânare temporară a plăților. Într-un astfel de caz, este necesar să se actualizeze fluxurile viitoare folosind o rată a pieței pentru a elimina comisionul de întârziere.

O diferență semnificativă între standardul IFRS 9 și standardul IAS 39 este că, la momentul recunoașterii, compania trebuie să reflecte nu numai valoarea justă, ci și să evalueze riscurile posibile așteptate și să creeze un provizion pentru recunoașterea inițială a activelor financiare în contabilitate. :

active la cost amortizat;

active contabilizate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global;

creanțe de chirie;

o serie de alte instrumente financiare.

Compania trebuie să estimeze și să recunoască inițial pierderile de credit așteptate pentru o perioadă de 12 luni, pe baza probabilității de apariție a evenimentelor adverse.

Pentru creanțele comerciale și creanțele de leasing, riscurile de credit așteptate sunt evaluate și recunoscute pe întreaga perioadă de deținere a instrumentului.

La fiecare dată de raportare, este necesar să se evalueze modul în care riscurile de credit așteptate se modifică, iar dacă acestea cresc semnificativ, este necesară crearea unei rezerve pentru întreaga sumă a pierderilor așteptate în perioada de deținere. O creștere semnificativă a riscului are loc, de exemplu, în cazul unei plăți întârziate sau a unor evenimente nefavorabile cu împrumutatul.

Starea împrumutatului se poate îmbunătăți și va începe să facă plăți în conformitate cu acordul. Apoi, după ce ați evaluat reducerea riscului, puteți reveni la evaluarea riscurilor viitoare timp de 12 luni.

Deoarece nu există o depreciere reală în cazurile de mai sus, veniturile financiare ar trebui să fie acumulate în continuare pe baza valorii contabile a activului și a ratei efective a dobânzii.

Dacă există indicatori de depreciere la data raportării (cum ar fi întârzierea de peste 90 de zile), este necesar să se estimeze suma care este realist de colectat în temeiul contractului și să o actualizeze la rata dobânzii efective inițială. Diferența dintre valoarea contabilă și noua valoare actualizată a fluxului este pierderi de credit, trebuie să creați o rezervă pentru ei. Dacă există semne clare de depreciere, veniturile din dobânzi se acumulează numai pe suma care poate fi încasată de la client, astfel încât rata efectivă trebuie înmulțită cu diferența dintre valoarea contabilă și provizion.

Să ne uităm la diferența de reducere cu un exemplu.

Exemplul 3

Compania a emis un împrumut în valoare de 200.000 de ruble pe 15 decembrie 2016. pe o perioadă de trei ani.

Termenul limită de returnare este 15 decembrie 2019. Rata conform acordului este de 11% pe an. Dobânda se plătește anual la 31 decembrie. Dobânda se calculează lunar. Rata efectivă a pieței este de 14,12%.

Conform regulilor elaborate pentru acest tip de credite (fără semne evidente de risc de neplată), probabilitatea de neplată este estimată la 1%.

Se știe că la 31 decembrie 2017, împrumutatul a întârziat plata cu 45 de zile; pentru astfel de credite, probabilitatea de neplată a fost estimată la 4,0%.

La 30 decembrie 2018, a devenit cunoscut faptul că împrumutatul se confruntă cu dificultăți financiare și plățile nu vor fi efectuate integral. Conform calculelor, compania va putea primi doar 191.036 de ruble.

Informații comparative privind recunoașterea activelor financiare conform IAS 39 și IFRS 9 (în ruble):

	Postări	Conform IFRS 39	Conform IFRS 9
Momentul recunoașterii 15.12.2016	DT „Activ financiar” (FA) (situația poziției financiare, FPP) CT „Numerar” (OFP) Dt "Profituri și pierderi" (contul de profit și pierdere, OFR) CT „Activ financiar” (FAP)	200 000 14 357	200 000 14 357
	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)
Perioada de raportare 31.12.2016	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)
	Dt "FA" (OPP)
Perioada de raportare 31.12.2017	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)
	Dt "FA" (OPP) CT „Venit financiar” (FIR)	26 239 26 239	26 239 26 239
Perioada de raportare 31.12.2018	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)	30 000 30 000	14 093 14 093
	Dt "FA" (OPP) CT „Venit financiar” (FIR)	26 837 26 837	23 774 23 774
Perioada de raportare 31.12.2019	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)
	Dt "FA" (OPP) CT „Venit financiar” (FIR)	26 131 26 131	29 195 29 195

Mișcarea datoriilor poate fi prezentată și sub forma unui tabel.

Perioadă	Datorie la începutul sau data recunoașterii		Dobânda acumulată pentru anul	Datorii cu dobândă	Plăți
2016
2017
2018
2019

Perioadă	Datorie la începutul sau data recunoașterii	Datorie după actualizarea fluxurilor așteptate ținând cont de pierderile din credit	Rezervă la primirea FI	Dobânda acumulată pentru anul	Datorii cu dobândă	Plăți	Provizion pentru depreciere la închidere
2016
2017
2018
2019

Soluţie

1. Calcule la momentul recunoașterii unui activ financiar 15.12.2016

1.1. Determinăm valoarea justă a FA la 15 decembrie 2016, deoarece dobânda este plătită inegal, iar rata nominală diferă de cea efectivă:

Data de plată	Suma plăților conform contractului	Formula de reducere	Valoarea actuală a fluxurilor de numerar
31.12.2016		964 / (1 + 0,1412) ^ (16 / 365)
31.12.2017		22 000 / (1 + 0,1412) ^ (381 / 365)
31.12.2018		22 000 / (1 + 0,1412) ^ (746 / 365)
31.12.2019		221 036 / (1 + 0,1412) ^ (1095 / 365)
Total

1.2. Să ajustăm valoarea contabilă la valoarea justă:

200.000 − 185.643 = 14.357 ruble.

Să recunoaștem diferența de costuri.

1.3. Acumulăm o rezervă pentru riscurile financiare evaluate pentru 12 luni:

185.643 × 1% = 1.856 ruble.

2. Calcule la finele perioadei de raportare 31 decembrie 2016

2.1. Estimăm riscul de credit viitor la 31 decembrie 2016. Nu a existat o creștere semnificativă a riscului de credit. Creăm o rezervă pentru 12 luni pe baza noii sume de datorie. Suma datoriei:

185.643 + (185.643 × 14,12% × 16 / 365) – 964 = 185.828 rub.

Rezervă la 31 decembrie 2016: 185.828 RUB. × 1% = 1858 rub.

Modificarea rezervei în OFR: 1.858 RUB. − 1856 rub. = 2 frecții.

2.2. Acumulăm și recunoaștem venituri financiare la o rată efectivă bazată pe valoarea contabilă:

185.643 × 14,12% × 16 / 365 = 1149 ruble.

3. Calcule la sfârșitul perioadei de raportare 31 decembrie 2017

3.1. Estimăm riscul de credit viitor la 31 decembrie 2017. A existat o creștere semnificativă a riscului de credit. Creăm o rezervă bazată pe întreaga perioadă de proprietate a activului pe baza noii sume de datorie:

185.828 + (185.828 × 14,12% × 1) − 22.000 = 190.067 rub.
190.067 RUB × 4,0% = 7603 rub.

Modificarea rezervei în OFR:

7603 frec. − 1858 rub. = 5745 rub.

3.2. Veniturile financiare sunt acumulate și recunoscute la o rată efectivă bazată pe valoarea contabilă:

185.828 × 14,12% × 1 = 26.239 ruble.

4. Calcule la finele perioadei de raportare 31.12.2018

4.1. Există semne de depreciere a activului financiar la 31 decembrie 2018.

La 31 decembrie 2018, estimăm valoarea fluxurilor de numerar viitoare, actualizate la rata efectivă inițială, ținând cont de noul flux de numerar:

4.2. Pierderile de credit preconizate sunt:

190.067 − 168.371 = 21.696 ruble.

Luând în considerare suma deja acumulată a rezervei din rezerva financiară, recunoaștem deprecierea în conformitate cu IFRS 9:

21.696 − 7603 = 14.093 ruble.

Rezervă conform IAS 39: 30.000 RUB. în OFR.

4.3. Veniturile financiare sunt acumulate și recunoscute la rata efectivă pentru anul 2018:

de la valoarea contabilă până la IAS 39: 190.067 × 14,12% × 1 = 26.837 rub.

din valoarea contabilă minus pierderile de credit pe IFRS 9:(190.067 − 21.696) × 14,12% × 1 = 23.774 ruble.

5. Calcule la momentul cedarii unui activ financiar 16.12.2019

5.1. La momentul rambursării împrumutului la 15 decembrie 2018, suma rezervei recunoscute va fi de 30.000 RUB.

OFR reflectă acumularea suplimentară de pierderi de credit de până la 30.000 RUB:

30.000 − 21.696 = 8.304 ruble.

5.2. Suma veniturilor din dobânzi se calculează ca soldul necesar închiderii contractului, luând în considerare plata efectivă și rezerva. În cazul nostru, este de 29.195 de ruble.

Astfel, pe lângă metoda de calcul a ratei efective de actualizare, introducerea IFRS 9 „Instrumente financiare” a introdus cazuri suplimentare în care se utilizează actualizarea și a determinat o nouă procedură de calcul a pierderilor din credit.

IFRS actualizarea instrumentelor financiare

Spre deosebire de contabilitatea rusă, la întocmirea situațiilor financiare conform IFRS, procedura de actualizare a fluxurilor de numerar viitoare este utilizată pe scară largă. Rezultatul evaluării diferitelor elemente de raportare depinde de rata de actualizare utilizată. Pentru a justifica mărimea ratei de actualizare, este necesar nu numai să se țină cont de cerințele diferitelor standarde, ci și de a avea informații despre riscurile specifice companiei.

Situația în care încasările (sau plățile) de fonduri asociate cu anumite elemente de raportare conform IFRS se efectuează cu o întârziere semnificativă este destul de răspândită. Printre exemple se numără achiziția de echipamente cu plată amânată, acordarea de împrumuturi comerciale fără dobândă către contrapărți, achiziția de active fixe în baza contractelor de leasing financiar etc. Pentru a evalua corect valoarea unor astfel de active și datorii la întocmirea situațiilor financiare, este necesar să se înțeleagă cât valorează astăzi fluxurile de numerar viitoare ale companiei, adică să se determine valoarea lor actuală. Pentru a calcula acest cost, se utilizează procedura de reducere.

Experienta personala Alexandra Ozeryanova, În compania noastră, rata de actualizare este utilizată pentru a determina valoarea justă a activelor și pasivelor pe termen lung, în special a conturilor de încasat sau de plătit și a împrumuturilor emise. Actualizarea este, de asemenea, utilizată atunci când se testează deprecierea activelor imobilizate și imobilizărilor necorporale. Elena Shisharina, Contabil șef adjunct al SA Aeroflot Dacă plata amânată este acordată pentru o perioadă mai mare de un an, veniturile companiei trebuie luate în considerare la valoarea actuală (IAS 18 Venituri). În plus, folosim rate de actualizare pentru a îndeplini cerințele IAS 17 Contracte de leasing, IAS 19 Beneficiile angajaților, IAS 32 Instrumente financiare: Prezentare și prezentare și în alte cazuri. Procedura de actualizare nu este necesară dacă impactul modificărilor valorii fondurilor este nesemnificativ. Larisa Gorbatova, Există o varietate de exemple de aplicare a actualizării la elementele de raportare IFRS, de la evaluarea valorii juste a unei afaceri achiziționate folosind metoda fluxului de numerar actualizat (IFRS 3 Combinări de întreprinderi) până la determinarea costului bunurilor (materiale, echipamente etc.). ) achiziționate în rate (IAS 2 „Stocuri”, IAS 16 „Imobilizări corporale”). Actualizarea este, de asemenea, utilizată atunci când se evaluează provizioanele create în conformitate cu IAS 37 Provizioane, datorii contingente și active contingente. De exemplu, întreprinderile din industriile extractive creează rezerve pentru scoaterea din funcțiune a mijloacelor fixe și refacerea mediului (recuperarea terenurilor), care sunt de obicei evaluate la suma actualizată a cheltuielilor așteptate în aceste scopuri. Metoda fluxului de numerar actualizat este de asemenea specificată ca una dintre metodele de determinare a valorii juste a instrumentelor financiare în IAS 39 Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare.

Referinţă Reducere– determinarea valorii actuale a fluxurilor de numerar viitoare. Această procedură ne permite să luăm în considerare efectul modificărilor valorii banilor în timp. Valoarea curentă (de asemenea prezentă, actualizată) a fluxurilor de numerar viitoare este determinată de formula: Unde PV– valoarea actuală a fluxurilor viitoare de numerar pt n perioade; FV i – fluxuri de numerar viitoare pentru o perioadă de timp i; d- procent de reducere. În unele cazuri, pentru a simplifica calculele, se poate folosi un factor de reducere, care este determinat de formulă 1/(1 + d)i.

La întocmirea situațiilor financiare conform IFRS, actualizarea este de obicei utilizată dacă efectul acesteia este probabil să fie semnificativ. De regulă, vorbim de cazuri în care perioada de primire sau plată a fondurilor asociate elementului de raportare evaluat este de cel puțin un an.

Rețineți că, deși tehnica reducerii(vezi exemplul 1) este același pentru toate cazurile de aplicare a acestuia; calculul ratei de actualizare utilizată diferă în fiecare caz specific. În acest caz, calculul utilizează întotdeauna parametri bazați pe date de piață și o evaluare a diferitelor riscuri.

Să ne oprim mai în detaliu asupra metodelor propuse de IFRS pentru determinarea ratei de actualizare pentru evaluarea și contabilizarea tranzacțiilor individuale de afaceri.

Achizitie de active imobilizate

Dacă imobilizările corporale sau imobilizările necorporale sunt achiziționate pe o bază de plată amânată fără dobândă, activele și datoriile aferente sunt evaluate la valoarea justă a contraprestației plătite la recunoașterea inițială. Aceasta înseamnă că la raportare este necesar să se țină cont de valoarea în timp a banilor, ceea ce presupune actualizarea valorii nominale a unor astfel de active. În acest caz, rata de actualizare este de obicei considerată egală cu rata dobânzii de pe piață la care compania ar putea atrage finanțare pentru o perioadă similară și într-o monedă similară. Diferența dintre valoarea totală a plății (valoarea nominală) și valoarea justă a contraprestației plătite (valoarea actualizată) trebuie luată în considerare ca dobândă acumulată la împrumut.

Exemplul 1 Condiție. Compania „A” a achiziționat echipamente la 1 ianuarie 2005, pentru care a fost de acord să plătească 2 milioane de ruble. 31 decembrie 2006. Este necesar să se țină cont de activele fixe achiziționate în situațiile financiare conform IFRS. Măsurarea la recunoașterea inițială.Începând cu 1 ianuarie 2005, activele fixe vor fi reflectate la valoarea lor actualizată, iar rata de actualizare ar trebui luată egală cu dobânda la împrumuturile în ruble cu scadență în doi ani. Să presupunem că rata dobânzii de pe piață la astfel de împrumuturi este de 10%. Valoarea actualizată a activelor fixe în acest caz va fi de 1652,8 mii de ruble. . Diferența dintre valoarea nominală a activelor fixe din contract și valoarea actualizată a acestora este de 347,2 mii de ruble. – reprezintă suma totală a dobânzii pentru utilizarea plății amânate. Reflecție în contabilitate.Începând cu 1 ianuarie 2005, tranzacția comercială descrisă mai sus pentru achiziționarea de echipamente va fi reflectată în evidențele contabile după cum urmează: Debit „Active fixe” – 1652,8 mii ruble. Împrumut „Obligație” – 1652,8 mii ruble. În perioadele de raportare ulterioare, dobânda la soldul datoriilor companiei va trebui să fie acumulată anual la o rată de 10% pe an. Din 31.12.05: Debit „Cheltuieli financiare” – 165,28 mii ruble. (1.652,8 mii RUB × 0,1) Împrumut „Obligație” – 165,28 mii ruble. Din 31.12.06: Debit „Cheltuieli financiare” – 181.808 mii ruble. [(1652,8 + 165,28) × 0,1] „Obligație” de împrumut – 181.808 mii de ruble.

Rata de reducere pentru tranzacțiile de leasing

În conformitate cu IAS 17 Contracte de leasing, activele închiriate sunt contabilizate la cea mai mică dintre două valori: valoarea justă a proprietății primite la data intrării în vigoare a contractului sau valoarea actualizată a plăților minime de leasing 2 .

Suma plăților minime de leasing este actualizată la rata dobânzii, implicate în contractul de leasing, dacă această rată este determinabilă. Valoarea ratei de actualizare poate fi determinată pe baza contractului dacă, la momentul primirii echipamentului în leasing, se cunosc valoarea justă a acestuia și suma totală a plăților în baza contractului (vezi exemplul 2). În caz contrar, se folosește rata dobânzii la care locatarul ar putea strânge fondurile împrumutate necesare achiziționării activului în condiții similare - pentru aceeași perioadă, cu aceleași garanții etc. (vezi exemplul 3).

tabelul 1 Determinarea valorii datoriilor și a dobânzilor la un leasing financiar
Răspundere la începutul anului (1 ianuarie), mii de ruble.	Dobânda pentru leasing financiar pentru anul (coloana 1 x 13,2016%), mii de ruble.	Plata conform acordului, mii de ruble.	Răspunderea la sfârșitul anului (31 decembrie), (coloana 1 + grupa 2 - grupa 3), mii de ruble.
1	2	3	4
3 500 000	462 056	1 000 000	2 962 056
2 962 055,6	391 038,4	1 000 000	2 353 094
2 353 094	310 645,8	1 000 000	1 663 739,8
1 663 739,8	219 640,2	1 000 000	883 380
883 380	116 620	1 000 000	–– <1>
<1>Până la încheierea contractului de leasing, obligația companiei trebuie să fie rambursată integral. - Notă. editori.

masa 2 Calculul fluxurilor de numerar actualizate în cadrul unui contract de leasing
An	Fluxuri de numerar, mii de ruble.	Factorul de reducere 1/(1,15)	Fluxuri de numerar reduse, mii de ruble.
2003	1 000 000	0,870	869 565
2004	1 000 000	0,756	756 144
2005	1 000 000	0,658	657 516
2006	1 000 000	0,572	571 753
2007	1 000 000	0,497	497 177
Total	5 000 000	-	3 352 155

Exemplul 2 Condiție. Compania „A” a achiziționat echipamente la 1 ianuarie 2003 în condițiile unui contract de leasing financiar cu o perioadă de cinci ani. În conformitate cu termenii acordului, valoarea justă a activului închiriat este de 3,5 milioane RUB. Valoarea totală a plăților este de 5 milioane de ruble. (plata anuală - 1 milion de ruble se face la 31 decembrie). Determinarea ratei de actualizare.În acest caz, societatea poate determina rata dobânzii implicită în contract, întrucât valoarea justă a bunului închiriat la data începerii contractului și suma totală a plăților în baza acestuia, inclusiv suma dobânzii, sunt cunoscute. Această rată este de obicei determinată de selecţie, astfel încât pentru soldul obligației este întotdeauna același (vezi Tabelul 1). În acest exemplu, rata implicită în contractul de închiriere, ținând cont de rotunjire, este de 13,2016% pe an 3.

Exemplul 3 Condiție. Condițiile contractului sunt aceleași ca în exemplul precedent, dar de data aceasta contractul nu indică costul obiectului închiriat. În această situație, rata dobânzii nu poate fi determinată, astfel încât rata de actualizare trebuie luată egală cu rata dobânzii bancare la un credit pentru achiziționarea de active similare pentru aceeași perioadă și cu garanții similare. Potrivit companiei A, rata dobânzii la un împrumut bancar similar (împrumuturi în ruble pentru cinci ani garantate cu echipamente) este de 15%. Pentru calcularea fluxurilor de numerar actualizate în cadrul unui contract de leasing, a se vedea tabelul. 2. Recunoașterea inițială a obiectului închiriat. Costul echipamentului închiriat la recunoașterea inițială va fi de 3,35 milioane RUB. În viitor, dobânzile se acumulează anual la soldul obligației la o rată de 15% pe an, care va fi luată în considerare ca cheltuieli financiare.

Vânzări de produse cu plată amânată

Conform IAS 18 Venituri, necesitatea apare dacă tranzacția este o tranzacție de finanțare a cumpărătorului. De exemplu, plata mărfurilor are loc mult mai târziu decât livrarea acestora, adică, în esență, se oferă un credit comercial.

În acest caz, venitul este recunoscut la valoarea justă, care este calculată ca suma fluxurilor de numerar actualizate. Se presupune că rata de actualizare este egală cu una dintre cele două valori:

• rata dobânzii predominante pe piață pentru un instrument similar (de exemplu, o obligațiune, o cambie) emis de o întreprindere cu un rating de credit similar;
• rata dobânzii, care vă permite să aduceți suma nominală a remunerației conform unui contract (preț de vânzare) cu plată amânată la costul vânzării unui produs similar cu plata la livrare.

Alegerea ar trebui făcută în favoarea ratei dobânzii care poate fi determinată cu un grad mai mare de certitudine. Diferența dintre valoarea nominală a contraprestației și valoarea sa justă este recunoscută ca venit din dobânzi 2 . Trebuie remarcat faptul că, dacă perioada de plată amânată este mai mică de un an, venitul nu este în general actualizat (cu condiția ca efectul actualizării să nu fie semnificativ).

Exemplul 4 Condiție. Compania A (dealer auto) a vândut două mașini companiilor B și C la 1 ianuarie 2005. Conform termenilor acordului, compania B trebuie să-și plătească mașina la livrare, iar compania B trebuie să plătească pentru aceasta după un an. Prețul pentru companiile „B” și „C” este stabilit la fel - 300 de mii de ruble. pe mașină. Estimarea ratei de reducere.În acest caz, compania B a primit efectiv un împrumut comercial. Instrumentele financiare ale dealer-ului de automobile nu sunt listate la burse și este imposibil să se estimeze în mod fiabil rata dobânzii la astfel de instrumente. Prin urmare, este mai logic să se utilizeze a doua abordare, când rata de actualizare ar fi determinată pe baza diferenței dintre prețul de vânzare al mărfurilor cu plată la livrare și prețul conform unui contract cu plată amânată. Totuși, întrucât prețul mașinilor este același pentru ambele companii, se poate presupune că vânzarea companiei „B” a fost efectuată la un preț sub prețul pieței (datorită plății amânate, dobânda la finanțare a fost inclusă în pretul). Într-o astfel de situație, în practică, companiile folosesc rate ale dobânzii la creditele bancare cu condiții comparabile (împrumut în ruble, perioadă de rambursare - un an, fără garanție). Să presupunem că rata de piață la astfel de împrumuturi este de 10%. Apoi, valoarea justă a încasărilor din vânzarea mașinii către întreprinderea „B” va fi de 272,7 mii de ruble. (300 de mii de ruble sunt reduse la o rată de 10%). În contabilitate, tranzacția se reflectă prin înregistrarea: Debit „Conturi de încasat” – 272,2 mii de ruble. Credit „Venituri” - 272,2 mii de ruble. Diferența este de 27,8 mii de ruble. (adică 300 mii - 272,2 mii) reprezintă dobânda la utilizarea împrumutului, care trebuie reflectată în următoarea rubrică: Debit „Conturi de încasat” – 27,8 mii de ruble. Creditul „Venituri financiare” – 27,8 mii de ruble.

Experienta personala Alexandra Ozeryanova, Director financiar al Jackpot LLC (Moscova) Întrebarea cu privire la ce cotă să se aplice în cazul reducerii este în întregime de competența conducerii companiei: se pot face prea multe tipuri diferite de ipoteze atunci când se alege o rată. Principalele dificultăți sunt legate în principal de lipsa graficelor de rambursare a creanțelor sau a datoriilor. Dacă astfel de grafice sunt întotdeauna întocmite la primirea unui împrumut de la o bancă, atunci în cazul debitorilor este mai probabil să fie o excepție. Cu toate acestea, dacă valoarea datoriei este mare, atunci astfel de acorduri trebuie semnate. Sau ar trebui să plecăm de la ipoteza că datoria va fi rambursată de către debitor la sfârșitul termenului. Apropo, dificultăți apar și la justificarea ratei de actualizare alese auditorilor, în special celor patru mari. De obicei, auditorii au propriile pariuri „pentru toate ocaziile”, justificându-le astfel cea mai buna practica. Este adesea mai ușor să fii de acord cu ceea ce propun auditorii decât să dovedești că ai dreptate.

Actualizarea pentru deprecierea activelor

IAS 36 Deprecierea activelor cere ca un activ să fie declarat în situațiile financiare la valoarea sa recuperabilă. În același timp, standardul prevede că valoarea recuperabilă este considerată a fi cea mai mare dintre două valori: valoarea justă minus costurile de vânzare și valoarea de utilizare a activului 5 . Dacă valoarea contabilă a unui activ este mai mare decât valoarea sa recuperabilă, societatea trebuie să recunoască o pierdere din depreciere egală cu diferența dintre valoarea sa contabilă și valoarea sa recuperabilă.

Pentru a calcula valoarea de utilizare a unui activ, este necesară actualizarea fluxurilor de numerar viitoare care vor fi generate de acesta. În acest caz, rata de actualizare este o rată a pieței care reflectă evaluarea curentă a pieței a riscurilor inerente activului sau grupului de active testat pentru depreciere. Rata pieței este rata de rentabilitate pe care investitorii ar primi-o pentru investiția lor în orice activ care generează fluxuri de numerar similare ca timp, risc și amploare cu cele pe care entitatea se așteaptă să le primească din activul său.

Valoarea ratei de actualizare atunci când se calculează valoarea de utilizare a unui activ este de obicei considerată egală cu costul mediu ponderat al capitalului (costul mediu ponderat al capitalului, WACC). Cu toate acestea, WACC va trebui ajustat pentru a obține o valoare înainte de impozitare care este independentă de structura capitalului (fluxurile de numerar viitoare asociate unui activ sunt independente de modul în care a fost finanțată achiziția acestuia).

Experienta personala Ella Gimelberg, Director general al partenerilor ZAO KA S&G (Moscova) Alegerea între utilizarea unei rate de actualizare bazată pe WACC sau a ratei de piață pentru obținerea de finanțare externă nu este ușoară. De obicei, costul mediu ponderat al capitalului este întotdeauna mai mare decât dobânda la împrumuturi, astfel încât, atunci când testează deprecierea activelor, o entitate poate dori să aplice o rată de actualizare mai mică pentru a justifica valoarea de piață mai mare a activelor și să nu recunoască pierderile din depreciere. Tendința actuală este aceea că ratele de împrumut pe piață scad încet. În consecință, odată cu testarea anuală a activelor, rata de actualizare va scădea constant, iar WACC, dimpotrivă, poate crește (datorită unei creșteri a ratei fără risc, a coeficientului β etc.). O soluție la această problemă poate fi dezvoltarea unei singure metode de contabilizare a deprecierii activelor și determinarea ratei de actualizare pentru fiecare întreprindere din cadrul holdingului. Acesta trebuie să fie fixat în politicile contabile și aplicat în mod consecvent pe toată durata de viață a companiei. Teimuraz Vashakmadze, Unii experți recomandă utilizarea unei rate de actualizare egală cu valoarea WACC a unei companii similare tranzacționate la bursă. În opinia mea, acest lucru este nejustificat. Dacă știți cât de riscant este activul dvs., atunci puteți determina rata de actualizare fără a utiliza WACC-ul altcuiva. În plus, structura capitalului fiecărei companii și raportul datorie-capital propriu vor fi diferite, astfel încât WACC-ul unei alte companii este puțin probabil să fie potrivit pentru fiecare caz specific.

IAS 36 Deprecierea activelor sugerează calcularea ratei de actualizare pe baza modelului de evaluare a activelor cu durată lungă de viață (Modelul de stabilire a prețului activelor de capital, CAPM) 6, ratele la care o anumită companie atrage împrumuturi și alte rate de împrumut pe piață.

Poate că modelul cel mai des folosit în practică este evaluarea activelor pe termen lung. De remarcat că pentru calcularea ratei de actualizare pe baza modelului CAPM se folosesc indicatori statistici ai piețelor de valori. Întrucât piețele bursiere și industriei din Rusia se află într-un stadiu de dezvoltare, în prezent sunt luați deseori ca indicatori de bază indicatorii americani, care apoi sunt ajustați ținând cont de riscurile specifice țării noastre.

Tabelul 3 Calculul ratei de actualizare pe baza modelului CAPM
N	Numele indicatorului	Valoarea indicatorului, %	Explicații
1	Rata fara risc	4,27	Randament până la scadență al obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani
2	Primă de risc pentru investiția într-un activ	6,97	Primă de risc pentru investiția în acțiuni din SUA
3	Coeficientul beta al activelor fără a lua în considerare structura capitalului	0,57	Informațiile necesare pot fi găsite pe site-urile companiilor de investiții și în publicații speciale
4	Costul preliminar al capitalului	8,24	Gr. 1 + gr. 2 × gr. 3
5	Prima dimensiune a companiei	3,53	Informațiile necesare pot fi obținute din publicațiile Ibbotson
6	Primă pentru riscul de a investi într-o companie rusă	2,96	Reprezintă diferența dintre randamentul obligațiunilor rusești în valută străină ale Ministerului rus de Finanțe și obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani
7	Primă la investițiile în valută	1,2	Reprezintă diferența dintre randamentul rublei și al obligațiunilor în valută ale Ministerului rus de Finanțe
8	Rata de actualizare a capitalului propriu după impozitare	15,93	Gr. 4 + gr. 5 + gr. 6 + gr. 7
9	Rata de reducere înainte de impozitare	20,96	Toate datele prezentate mai sus iau în considerare impozitul pe venit, prin urmare, pentru a îndeplini cerințele standardului, trebuie să ajustați rata de actualizare: gr. 8 / (1 – 0,24) (24% – rata efectivă a impozitului pe venit)

Formula de calcul a ratei de actualizare pe baza modelului CAPM poate fi prezentată după cum urmează (pentru un exemplu de calcul, vezi Tabelul 3):
E(r) = rf + (E(rm) – rf)× β + x + y + f,
Unde rf– rata de rentabilitate fără riscuri. Randamentul obligațiunilor de trezorerie americane pe zece ani este adesea folosit ca această rată;
E(rm)– profitabilitatea așteptată pe piață (media industriei);
β – coeficientul beta pentru industria relevantă; caracterizează sensibilitatea indicatorilor de rentabilitate ai valorilor mobiliare ale companiilor din industria analizată la schimbările riscului (sistematic) de piață. Acest coeficient este determinat de obicei de evaluatori pe baza coeficienților beta calculați de industrie și publicati în publicații speciale 7 .
X– primă pentru riscul investiției în întreprinderi mici (prima mărimea companiei). Riscurile investiției în acțiuni ale companiilor mari și mijlocii nu pot fi considerate la fel. Observațiile statistice pe termen lung au relevat prezența unui model invers între dimensiunea companiei (capitalizarea bursieră) și prima de risc: cu cât compania este mai mică, cu atât riscurile sunt mai mari.
y– primă pentru riscul de a investi într-o companie rusă. Atunci când determinați valoarea acestui indicator, puteți utiliza diferența dintre randamentul obligațiunilor rusești în valută străină ale Ministerului rus de Finanțe și obligațiunilor de trezorerie americane pe zece ani;
f– prima de risc pentru investițiile în valută străină (de exemplu, diferența dintre randamentul rublei și obligațiunile în valută ale Ministerului de Finanțe al Rusiei).

Experienta personala Teimuraz Vashakmadze, Șeful Departamentului de analiză financiară, Jackpot LLC (Moscova) Conform modelului CAPM, riscurile pot fi împărțite în sistematice și nesistematice. Riscurile sistematice se referă la schimbările de piață și economice care afectează orice activ. Modelul CAPM utilizează beta (coeficientul β), care include riscul sistematic și evaluează sensibilitatea riscului unui anumit activ în raport cu riscul întregii piețe în ansamblu. Adică, coeficientul β arată cât de mult se va schimba profitabilitatea activului în cauză odată cu schimbările în rentabilitatea industriei în ansamblu. Informații despre raporturile β din Rusia pot fi găsite pe site-ul web al agenției de rating AK&M (www.akm.ru în secțiunea „Evaluări acțiunilor”) sau pe site-ul www.hedging.ru. În practică, euroobligațiunile rusești Rusia-30 cu o scadență de 30 de ani sunt considerate ca o rată fără risc. Informații despre acestea pot fi obținute în multe publicații de afaceri sau pe site-urile companiilor de investiții (de exemplu, Zenit Bank, Reuters). Aplicarea modelului CAPM este destul de dificilă din cauza pieței de valori subdezvoltate și a caracterului închis al acelor companii care nu sunt tranzacționate pe ea. Este foarte dificil să se determine rentabilitatea medie pentru industrie și cu atât mai mult să se acumuleze statistici pe acest indicator.

Exemplele de standarde și aplicații ale ratelor de reducere prezentate mai sus nu sunt exhaustive. Atunci când alegeți o rată de reducere, o întreprindere trebuie să fie ghidată de condițiile pieței și de propriile nevoi.

Experienta personala Larisa Gorbatova, Director pentru IFRS la Polyus Gold Mining Company (Moscova), membru al Consiliului de Standarde al Fundației NSFR Companiile aleg ratele de reducere în funcție de cerințele standardelor și de situația specifică a afacerii. Astfel, IAS 37 definește o rată de actualizare ca „o rată înainte de impozitare care reflectă evaluările curente ale pieței cu privire la valoarea în timp a banilor și riscurile specifice datoriei” în ceea ce privește crearea de provizioane pentru pasivele existente ale companiei. IAS 39 Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare se referă la o rată de referință sau „fără risc” care, pentru fiecare emitent specific al unui instrument financiar, este ajustată pentru a ține cont de riscul de credit inerent emitentului respectiv. Rata de referință este de obicei randamentul obligațiunilor de stat cu o scadență similară. Riscul de credit al emitentului poate fi determinat pe baza informațiilor privind ratele dobânzilor la creditele acordate de bănci debitorilor cu ratinguri de credit diferite. Atunci când se evaluează o afacere, rata de actualizare este de obicei costul mediu ponderat al capitalului (WACC), care se calculează pe baza costului capitalului propriu (dividend) și al datoriei (dobânda la împrumuturile atrase de companie). Dacă o companie a achiziționat bunuri cu plata în rate, atunci rata de actualizare este adesea aleasă ca fiind costul mediu ponderat al capitalului împrumutat al acestei companii, cu alte cuvinte, rata medie la împrumuturile atrase de aceasta. Printre principalele dificultăți cu care se confruntă companiile la aplicarea reducerii, aș numi, în primul rând, lichiditatea insuficientă a obligațiunilor de stat cu scadențe lungi. Această circumstanță pune la îndoială posibilitatea de a utiliza randamentul acestor obligațiuni ca o rată de bază, fără risc. În plus, mulți emitenți de instrumente financiare nu au ratinguri de credit recunoscute, ceea ce face dificilă evaluarea riscului lor de credit specific.

În concluzie, observăm că utilizarea actualizării în cazurile specificate este una dintre principalele diferențe dintre IFRS și RAS. În contabilitatea rusă, rata de actualizare practic nu este utilizată.

Scontarea este prevăzută în PBU 19/02 „Contabilitatea investițiilor financiare” (aprobat prin ordin al Ministerului Finanțelor al Rusiei din 10 decembrie 2002 nr. 126n) în legătură cu titlurile de creanță și împrumuturile acordate de organizație (clauza 23 din PBU 19/02). Se prevede ca nu se fac inregistrari contabile.

Valoarea actualizată și metodele aplicate de actualizare a instrumentelor financiare sunt prezentate în nota explicativă.

Rata de reducere, parere personala

Arthur Akopyan, Director financiar al CJSC Synterra (Moscova)

Problema alegerii unei rate de actualizare este asociată cu prioritatea conținutului față de formă - o cerință fundamentală pentru informațiile generate în contabilitate și raportare financiară. Cu alte cuvinte, în cazul în care există motive să se creadă că activele sau datoriile nu sunt evaluate la valoarea justă și contraprestația efectivă în numerar este amânată, trebuie utilizată actualizarea.

Rata de actualizare aleasă ar trebui să fie cât mai apropiată de rata pe care împrumutatul ar primi-o de la un creditor independent în condiții de piață și într-o situație comparabilă.

Rata de actualizare pentru un anumit activ (de exemplu, un activ fix sau o filială) este egală cu rata pe care compania ar trebui să o plătească pentru a strânge fonduri pentru a cumpăra un activ similar.

Dacă datele pentru determinarea ratei de actualizare nu pot fi obținute direct de pe piață, este necesar un indicator care să reflecte valoarea în timp a banilor. Aceasta înseamnă că trebuie să luați în considerare „riscul de țară”, „riscul industrial”, „riscul valutar”, „riscurile de preț”, etc. Astfel de riscuri sunt cel mai bine luate în considerare în modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM).

În unele cazuri deosebit de complexe, este chiar posibil să se implice experți independenți pentru a determina valoarea ratei de actualizare.

În opinia mea, principala dificultate în aplicarea unei rate de actualizare este necesitatea ulterioară de a justifica nivelul acesteia în fața auditorilor sau investitorilor. În orice caz, alegerea pariului este o chestiune de judecată profesională, ceea ce înseamnă că aici este implicată o anumită subiectivitate. Prin urmare, este mai bine să justificați rata folosind un interval de valori obținute prin diferite metode.

1 Elementele de raportare sunt activele, pasivele, capitalurile proprii, precum și veniturile și cheltuielile companiei.
2 Pentru mai multe detalii, vezi articolul „Contabilitatea leasingului conform IFRS” („Director financiar”, 2004, nr. 7–8, p. 72). – Notă editori.
3 Pentru a calcula rata, puteți utiliza funcția financiară „Rata” din Excel, care este utilizată pentru a calcula ratele dobânzilor la anuități (plăți efectuate cu aceeași frecvență). - Notă redacție.
4 Pentru mai multe detalii, vezi articolul „Cum se reflectă venitul în situațiile financiare” („Financial Director”, 2006, nr. 1, p. 30). - Notă editori.
5 Pentru mai multe detalii, a se vedea articolul „Contabilitatea deprecierii activelor” („Director financiar”, 2004, nr. 11, p. 42). – Notă editori.
6 Pentru mai multe informații despre aceasta, a se vedea articolul „Calculul ratei de actualizare” („Director financiar”, 2003, nr. 4, p. 36). – Notă editori.
7 Companiile profesionale de evaluare folosesc cel mai adesea date de la Ibbotson sau Damodaran, companii americane cunoscute cu o vastă experiență în evaluarea activelor. În publicațiile lor puteți găsi informațiile necesare despre primele pentru riscurile de piață, riscurile asociate cu dimensiunea companiei, valorile beta etc. - Notă autorii.

IFRS: training, metodologie și practică de implementare pentru companii și specialiști

Un proiect comun al IPB Rusia și al revistei „Corporate Financial Reporting. Standarde internaționale".

Actualizarea în calcule în scopuri IFRS

K. e. n. Director adjunct al Departamentului de Audit Internațional și Consultanță al BUSINESS PROFILE SA.

Rata efectivă a dobânzii pentru actualizare

Valoarea actualizată este determinată de formula:

FV n = PV (1 + r) n ,

unde FVn - valoare viitoareîn n ani (Valoare viitoare);
PV - valoare modernă, redusă sau curentă (Valoarea prezentă);
r - rata anuală a dobânzii (rata efectivă);
n este perioada de reducere.

De aici Valoarea curentă:

PV = FV / (1 + r) n .

Cel mai interesant și controversat punct din această formulă este rata efectivă. Trebuie remarcat faptul că nu există o abordare unică pentru calcularea ratei efective a dobânzii pentru actualizare. Experții folosesc diverse metode pentru a-l calcula.

Metoda cumulativă

Această metodă este o ajustare (creștere) a ratei fără risc pentru riscurile inerente țării, pieței, companiei etc. Pentru această metodă, societatea trebuie să stabilească influența factorilor individuali asupra valorii primei de risc, care adică să dezvolte o scară de prime de risc.

d = R + I + r + m + n,

unde d este rata efectivă a dobânzii;
R - rata de rentabilitate fără risc (%);
I - riscul de țară;
r - risc industrial;
m este riscul de lipsă de încredere a participanților la proiect;
n este riscul de a nu primi veniturile prevăzute de proiect.

Rata fără risc este rata rentabilității care poate fi câștigată pentru un instrument financiar care are risc de credit zero. Obligațiunile guvernamentale americane pe 30 de ani sunt considerate cel mai fiabil instrument de investiții din lume. Dacă comparați un instrument similar în aceeași monedă, pentru aceeași perioadă, în aceleași condiții în Rusia, ratele vor diferi cu riscul de țară. Dacă luăm obligațiuni cu condiții similare, denominate în ruble, și le comparăm cu titlurile anterioare, vom obține impactul risc valutar.

Modelul costului mediu ponderat organizațional al capitalului (WACC).

Costul mediu ponderat al capitalului este calculat ca suma rentabilității capitalului propriu și a datoriei, ponderată cu ponderea lor specifică în structura capitalului.

Se calculează folosind următoarea formulă:

WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 – T),

unde Ks este costul capitalului propriu;
Ws - cota de capital social (%) (bilanţ);
Kd - costul capitalului împrumutat;
Wd - cota capitalului împrumutat (%) (bilanţ);
T - rata impozitului pe venit (%).

Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM)

Într-o piață de capital eficientă, se presupune că randamentele viitoare ale acțiunilor sunt afectate doar de riscurile de piață (sistemice). Cu alte cuvinte, performanța viitoare a unei acțiuni va fi determinată de sentimentul general al pieței.

Rs = R + b × (Rm – R) + x + y + f,

unde Rs este rata reală de actualizare;
R - rata de rentabilitate fără risc (%);
Rm - randamentul mediu al pieței (%);
b - coeficientul beta, măsurarea nivelului riscurilor, efectuarea de ajustări și ajustări;
x - prima pentru riscuri asociate cu insuficienta solvabilitate (%);
y este prima pentru riscurile unei companii închise asociate cu indisponibilitatea informațiilor despre situația financiară și deciziile de management (%);
f - prima de risc de tara (%).

De asemenea, ne puteți contacta pentru informații despre tarife. surse deschise de informare. În special, puteți utiliza Buletinul de Statistică Bancară al Băncii Centrale a Federației Ruse, care oferă informații lunare despre nivelul ratelor dobânzilor defalcate pe persoane juridice și persoane fizice, pe valute și pe termenii obligațiilor de împrumut.

Scontare în IFRS

Utilizarea actualizării este cerută de o serie de standarde internaționale de raportare financiară.

• Conform IAS 18 „Venituri”, reducerea trebuie aplicată dacă plata mărfurilor are loc semnificativ mai târziu decât livrarea acestora, adică, în esență, acesta este un credit comercial. Costurile financiare vor trebui excluse din venituri la recunoaștere și recunoscute pe parcursul perioadei de rate (similar cu IFRS 15 Venituri din contractele cu clienții).
• IAS 17 Contracte de leasing prevede că activele închiriate sunt contabilizate la cea mai mică dintre valoarea actualizată a plăților minime de leasing sau valoarea justă a proprietății primite.
• IAS 36 Deprecierea activelor cere ca un test de depreciere să fie efectuat atunci când există un indiciu de depreciere. Se determină valoarea recuperabilă a activului, care este calculată ca cea mai mare dintre valoarea justă a activului și valoarea de utilizare. Valoarea de utilizare a unui activ este calculată ca valoarea actuală a viitoarelor fluxuri de numerar asociate activului respectiv, de cele mai multe ori actualizate la rata costului mediu ponderat al capitalului.
• IAS 37 Provizioane, datorii contingente și active contingente prevede că atunci când se fac provizioane pe termen lung, valoarea datoriei trebuie actualizată.

Exemplul 1

O fântână a fost cumpărată pentru 20.000 de mii de ruble. Durata de viață a unui puț similar este de 20 de ani. Conform legii, la scoaterea din funcțiune a unei fântâni este necesar să se efectueze lucrări de restaurare (recuperare teren). Costul estimat al acestor lucrări va fi de 3.000 de mii de ruble. Rata efectivă este de 9%.

Conform IAS 16, costul lucrărilor de lichidare trebuie inclus în costul mijlocului fix. În acest caz, datoria estimată trebuie redusă la valoarea sa actuală:

3.000.000 / (1 + 0,09)20 = 535.293 rub.

Astfel, costul inițial al mijlocului fix va fi format de 20.535.293 de ruble. si rezerva. Suma 535.293 rub. este o reducere. În fiecare perioadă de raportare, provizionul va crește cu valoarea costurilor financiare recunoscute utilizând rata efectivă.

• Conform IAS 2 Stocuri, IAS 16 Imobilizări corporale și IAS 38 Imobilizări necorporale, dacă plata pentru un activ se face pe o bază amânată, costurile financiare trebuie să fie excluse din costul activului la recunoaștere și cheltuielile recunoscute pe parcursul perioada de rate.

Exemplul 2

Stocurile au fost achiziționate în baza unui contract în valoare de 15.000 RUB. cu plata amanata pe 12 luni. Rata dobânzii de pe piață este de 8%. Atunci când sunt reflectate în contabilitate, stocurile și pasivele sunt recunoscute în valoarea fluxului viitor actualizat: 15.000 / (1 + 0,08)1 = 13.888 ruble.

Suma 1112 rub. - un comision pentru amânare, care va fi recunoscut ca parte a cheltuielilor financiare în cursul anului și va reduce valoarea stocurilor.

• IAS 39 Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare necesită, de asemenea, utilizarea actualizării. Contabilitatea și evaluarea instrumentelor financiare în conformitate cu prezentul standard se efectuează până la 31 decembrie 2017. De la 1 ianuarie 2018 va intra în vigoare noul standard IFRS 9 „Instrumente financiare”, a cărui aplicare anticipată este permisă.

Noul IFRS 9 Instrumente financiare

Introducerea noului standard IFRS 9 Instrumente financiare a adus unele modificări în calculul și recunoașterea deprecierii în comparație cu IAS 39 Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare.

Instrumentele financiare sunt recunoscute inițial la valoarea justă la data tranzacției minus/plus costurile tranzacției, indiferent de modelul utilizat pentru a contabiliza ulterior instrumentul financiar.

Un activ financiar este recunoscut la o sumă care corespunde cu valoarea reală a numerarului sau altei contraprestații plătite, de plătit sau cu drepturile de creanță acumulate plus costurile direct atribuibile tranzacției.

Datoriile financiare sunt recunoscute inițial la o sumă corespunzătoare sumei de numerar sau alte contraprestații primite minus costurile direct atribuibile tranzacției.

Valoarea justă a activelor și datoriilor la momentul recunoașterii poate diferi de valoarea fondurilor primite și contraprestația primită, de exemplu, dacă există o amânare temporară a plăților. Într-un astfel de caz, este necesar să se actualizeze fluxurile viitoare folosind o rată a pieței pentru a elimina comisionul de întârziere.

O diferență semnificativă între standardul IFRS 9 și standardul IAS 39 este că, la momentul recunoașterii, compania trebuie să reflecte nu numai valoarea justă, ci și să evalueze riscurile posibile așteptate și să creeze un provizion pentru recunoașterea inițială a activelor financiare în contabilitate. :

• active la cost amortizat;
• active contabilizate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global;
• creanțe de chirie;
• o serie de alte instrumente financiare.

Compania trebuie să estimeze și să recunoască inițial pierderile de credit așteptate pentru o perioadă de 12 luni, pe baza probabilității de apariție a evenimentelor adverse.

Pentru creanțele comerciale și creanțele de leasing, riscurile de credit așteptate sunt evaluate și recunoscute pe întreaga perioadă de deținere a instrumentului.

La fiecare dată de raportare, este necesar să se evalueze modul în care riscurile de credit așteptate se modifică, iar dacă acestea cresc semnificativ, este necesară crearea unei rezerve pentru întreaga sumă a pierderilor așteptate în perioada de deținere. O creștere semnificativă a riscului are loc, de exemplu, în cazul unei plăți întârziate sau a unor evenimente nefavorabile cu împrumutatul.

Starea împrumutatului se poate îmbunătăți și va începe să facă plăți în conformitate cu acordul. Apoi, după ce ați evaluat reducerea riscului, puteți reveni la evaluarea riscurilor viitoare timp de 12 luni.

Deoarece nu există o depreciere reală în cazurile de mai sus, veniturile financiare ar trebui să fie acumulate în continuare pe baza valorii contabile a activului și a ratei efective a dobânzii.

Dacă există indicatori de depreciere la data raportării (cum ar fi întârzierea de peste 90 de zile), este necesar să se estimeze suma care este realist de colectat în temeiul contractului și să o actualizeze la rata dobânzii efective inițială. Diferența dintre valoarea contabilă și noua valoare actualizată a fluxului este pierderi de credit, trebuie să creați o rezervă pentru ei. Dacă există semne clare de depreciere, veniturile din dobânzi se acumulează numai pe suma care poate fi încasată de la client, astfel încât rata efectivă trebuie înmulțită cu diferența dintre valoarea contabilă și provizion.

Să ne uităm la diferența de reducere cu un exemplu.

Exemplul 3

Compania a emis un împrumut în valoare de 200.000 de ruble pe 15 decembrie 2016. pe o perioadă de trei ani.

Termenul limită de returnare este 15 decembrie 2019. Rata conform acordului este de 11% pe an. Dobânda se plătește anual la 31 decembrie. Dobânda se calculează lunar. Rata efectivă a pieței este de 14,12%.

Conform regulilor elaborate pentru acest tip de credite (fără semne evidente de risc de neplată), probabilitatea de neplată este estimată la 1%.

Se știe că la 31 decembrie 2017, împrumutatul a întârziat plata cu 45 de zile; pentru astfel de credite, probabilitatea de neplată a fost estimată la 4,0%.

La 30 decembrie 2018, a devenit cunoscut faptul că împrumutatul se confruntă cu dificultăți financiare și plățile nu vor fi efectuate integral. Conform calculelor, compania va putea primi doar 191.036 de ruble.

Informații comparative privind recunoașterea activelor financiare conform IAS 39 și IFRS 9 (în ruble):

	Postări	Conform IFRS 39	Conform IFRS 9
Momentul recunoașterii 15.12.2016	DT „Activ financiar” (FA) (situația poziției financiare, FPP) CT „Numerar” (OFP) Dt "Profituri și pierderi" (contul de profit și pierdere, OFR) CT „Activ financiar” (FAP)	200 000 200 000   14 357 14 357	200 000 200 000   14 357 14 357
	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)	- -	1856 1856
Perioada de raportare 31.12.2016	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)		2 2
	Dt "FA" (OPP)	1149 1149	1149 1149
Perioada de raportare 31.12.2017	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)		5745 5745
	Dt "FA" (OPP) CT „Venit financiar” (FIR)	26 239 26 239	26 239 26 239
Perioada de raportare 31.12.2018	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)	30 000 30 000	14 093 14 093
	Dt "FA" (OPP) CT „Venit financiar” (FIR)	26 837 26 837	23 774 23 774
Perioada de raportare 31.12.2019	Dr. Profit și Pierderi (PLO) CT „Afectarea activității fizice” (OPP)	- -	8304 8304
	Dt "FA" (OPP) CT „Venit financiar” (FIR)	26 131 26 131	29 195 29 195

Mișcarea datoriilor poate fi prezentată și sub forma unui tabel.
Conform IAS 39:

Perioadă			Dobânda acumulată pentru anul	Datorii cu dobândă	Plăți		Valoarea contabilă a FA la 31 decembrie
2016	185 643		1149	186 792	−964		185 828
2017	185 828		26 239	212 06	−22 000		190 067
2018	190 067		26 837	216 904	−22 000	30 000	194 904
2019	194 904		26 131	221 036	−191 036	30 000	0

Conform IFRS 9:

Perioadă	Datorie la începutul sau data recunoașterii	Datorie după actualizarea fluxurilor așteptate ținând cont de pierderile din credit	Rezervă la primirea FI	Dobânda acumulată pentru anul	Datorii cu dobândă	Plăți	Provizion pentru depreciere la închidere	Valoarea contabilă a FA la 31 decembrie, excluzând provizionul
2016	185 643		1856	1149	186 792	−964	1858	185 828
2017	185 828			26 239	212 067	−22 000	7603	190 067
2018	190 067	168 371		23 774	192 145	−22 000	21 696	191 841
2019	191 841	191 036		29 195	221 03	−191 036	30 000	0

Soluţie
1. Calcule la momentul recunoașterii unui activ financiar 15.12.2016
1.1. Determinăm valoarea justă a FA la 15 decembrie 2016, deoarece dobânda este plătită inegal, iar rata nominală diferă de cea efectivă:

Data de plată	Suma plăților conform contractului	Formula de reducere	Valoarea actuală a fluxurilor de numerar
31.12.2016	964	= 964 / (1 + 0,1412) ^ (16 / 365)	959
31.12.2017	22 000	= 22 000 / (1 + 0,1412) ^ (381 / 365)	19 167
31.12.2018	22 000	= 22 000 / (1 + 0,1412) ^ (746 / 365)	16 795
31.12.2019	221 036	= 221 036 / (1 + 0,1412) ^ (1095 / 365)	148 723
Total	266 000		185 643

1.2. Să ajustăm valoarea contabilă la valoarea justă:

200.000 − 185.643 = 14.357 ruble.

Să recunoaștem diferența de costuri.

1.3. Acumulăm o rezervă pentru riscurile financiare evaluate pentru 12 luni:

185.643 × 1% = 1.856 ruble.

2. Calcule la finele perioadei de raportare 31 decembrie 2016
2.1. Estimăm riscul de credit viitor la 31 decembrie 2016. Nu a existat o creștere semnificativă a riscului de credit. Creăm o rezervă pentru 12 luni pe baza noii sume de datorie. Suma datoriei:

185.643 + (185.643 × 14,12% × 16 / 365) – 964 = 185.828 rub.

Rezervă la 31 decembrie 2016: 185.828 RUB. × 1% = 1858 rub.
Modificarea rezervei în OFR: 1.858 RUB. − 1856 rub. = 2 frecții.

2.2. Acumulăm și recunoaștem venituri financiare la o rată efectivă bazată pe valoarea contabilă:

185.643 × 14,12% × 16 / 365 = 1149 ruble.

3. Calcule la sfârșitul perioadei de raportare 31 decembrie 2017
3.1. Estimăm riscul de credit viitor la 31 decembrie 2017. A existat o creștere semnificativă a riscului de credit. Creăm o rezervă bazată pe întreaga perioadă de proprietate a activului pe baza noii sume de datorie:

185.828 + (185.828 × 14,12% × 1) − 22.000 = 190.067 rub.
190.067 RUB × 4,0% = 7603 rub.

Modificarea rezervei în OFR:

7603 frec. − 1858 rub. = 5745 rub.

3.2. Veniturile financiare sunt acumulate și recunoscute la o rată efectivă bazată pe valoarea contabilă:

185.828 × 14,12% × 1 = 26.239 ruble.

4. Calcule la finele perioadei de raportare 31.12.2018
4.1. Există semne de depreciere a activului financiar la 31 decembrie 2018.

La 31 decembrie 2018, estimăm valoarea fluxurilor de numerar viitoare, actualizate la rata efectivă inițială, ținând cont de noul flux de numerar:

4.2. Pierderile de credit preconizate sunt:

190.067 − 168.371 = 21.696 ruble.

Luând în considerare suma deja acumulată a rezervei din rezerva financiară, recunoaștem deprecierea în conformitate cu IFRS 9:

21.696 − 7603 = 14.093 ruble.

Rezervă conform IAS 39: 30.000 RUB. în OFR.

4.3. Veniturile financiare sunt acumulate și recunoscute la rata efectivă pentru anul 2018:

• de la valoarea contabilă până la IAS 39: 190.067 × 14,12% × 1 = 26.837 rub.
• din valoarea contabilă minus pierderile de credit pe IFRS 9:(190.067 − 21.696) × 14,12% × 1 = 23.774 ruble.

5. Calcule la momentul cedarii unui activ financiar 16.12.2019
5.1. La momentul rambursării împrumutului la 15 decembrie 2018, suma rezervei recunoscute va fi de 30.000 RUB.

OFR reflectă acumularea suplimentară de pierderi de credit de până la 30.000 RUB:

30.000 − 21.696 = 8.304 ruble.

5.2. Suma veniturilor din dobânzi se calculează ca soldul necesar închiderii contractului, luând în considerare plata efectivă și rezerva. În cazul nostru, este de 29.195 de ruble.

Astfel, pe lângă problematica metodei de calcul a ratei efective de actualizare, introducerea IFRS 9 Instrumente financiare a introdus cazuri suplimentare în care se utilizează actualizarea și a definit o nouă procedură de calcul a pierderilor din credit.

Metoda de reducere este o metodă de determinare a valorii curente a unei investiții și este inversul dobânzii compuse. În consecință, valoarea actuală a unei investiții este valoarea sa actualizată. Valoarea curentă a unei investiții calculată pentru n ani este egală cu câtul valorii sale viitoare împărțit la puterea a n-a a ratei dobânzii anuale adăugate la unu. Există un articol despre cum se face acest lucru și în ce circumstanțe este utilizat.

Întrucât creanțele înseamnă plata amânată în timp, așadar, un împrumut, creditorul are dreptul să-l considere o investiție financiară, o investiție. Investițiile ar trebui să fie, cel puțin, fără riscuri și, la maximum, să genereze venituri din investiții. Mai simplu spus: dacă plata este mâine, atunci creditorul dorește să primească banii mâine. Ce sumă va fi aceasta? La această întrebare se poate răspunde făcând un calcul adecvat pe baza sumei pe care o are în prezent investitorul și a ratei dobânzii condiționate acceptate pentru calcul. În plus, atunci când tranzacția este încheiată și creanțele calculate pentru perioada de împrumut sunt recunoscute în contabilitate, se efectuează o „numărătoare inversă” - actualizare. Pentru ce și în ce cazuri – despre asta este articolul.

Conturi de creanță ca investiție.

Este bine cunoscut faptul că recunoașterea veniturilor din vânzări, dacă încasarea veniturilor este amânată în timp, are loc concomitent cu recunoașterea creanțelor corespunzătoare. Conturile de încasat sunt evaluate conform regulilor, în special cele stabilite de paragraful 73 din PBU 1 și paragraful 6 din PBU 9. Aceste reguli privind creanțele pentru bunuri (lucrări, servicii) nu contrazic paragrafele. 9 – 10 IAS 18 „Venituri”, conform căruia veniturile trebuie evaluate la valoarea justă a contraprestației primite sau așteptate a fi primite. Deci, dacă contraprestația este bani, atunci creanțele sunt valoarea curentă a banilor, și nu valoarea mărfurilor trimise cumpărătorului, așa cum am crezut. Într-adevăr, dacă produsul nu mai aparține companiei vânzătoare, deoarece este listat în bilanțul companiei care l-a achiziționat (și este evaluat în conformitate cu politicile sale contabile), atunci ce îi pasă vânzătorului de valoarea sa acum: vânzătorul este acum interesat doar de valoarea banilor primiți pentru el , - nu-i așa?

Conturile de încasat înseamnă plata amânată în timp, adică un împrumut. La rândul său, un împrumut nu este altceva decât o investiție financiară a creditorului, adică o investiție destinată veniturilor din investiții. Prin urmare, în ceea ce privește conturile de creanță, lumea afacerilor este în mod tradițional ghidată de o regulă simplă: dacă plata este scadentă mâine, atunci creditorul are dreptul să aștepte bani mâine. Calculul fluxurilor de numerar viitoare pentru orice dată posibilă de plată se realizează folosind metoda dobânzii compuse, care, la rândul său, devine baza pentru utilizarea metodei fluxurilor de numerar actualizate - o metodă necesară pentru a determina valoarea reducerilor oferite clienților care fac obiectul plata anticipata.

Reducerea fluxurilor de numerar: de ce se face?

Metoda fluxului de numerar actualizat, ca și metoda dobânzii compuse, este o metodă de evaluare care ține cont de modificarea valorii banilor în timp. Iar motivul acestor schimbări nu este nici măcar inflația. Banii își schimbă valoarea chiar și la inflație zero, dacă luăm în considerare veniturile viitoare din investiții, luând în considerare profiturile pierdute. În plus, actualizarea fluxurilor de numerar este, de asemenea, adecvată atunci când există motive de îndoială cu privire la corectitudinea evaluării activelor financiare pentru care contraprestația în numerar este amânată în timp.

Vorbesc mult și cu cunoștințe despre ce dobândă să țină cont. De exemplu, că atunci când alege o rată de actualizare, o companie ar trebui să fie ghidată de condițiile pieței și de propriile nevoi, bazate în fiecare caz individual pe o situație specifică de afaceri, ținând cont de evaluarea riscurilor și concentrându-se pe ratingurile de credit etc., etc. că aceasta este în întregime de competența conducerii companiei. Nimic de genul asta! Practica arată altceva: dacă ești o companie publică și situațiile tale financiare trebuie să fie confirmate printr-un raport de audit, atunci nu poți visa la nicio independență. Auditorii marilor companii de audit au de obicei informații despre ratele calculate pe baza „experienței mondiale” și, după cum se spune, „pentru toate ocaziile”, și apoi, chiar dacă ai dreptate de o mie de ori, nu vor fi niciodată de acord cu „subiectivul” tău. evaluările și rapoartele dumneavoastră nu vor fi semnate până când totul nu va fi recalculat la ratele „corecte”. Prin urmare, sfat: nu vă deranjați cu căutarea, este mai bine să suni imediat auditorul și să-l lași să-ți spună ce tarif, în opinia sa „obiectivă”, ar trebui aplicat în cazul tău.

S-ar părea că aceasta se referă la unele cazuri complexe care nu sunt legate de conturi de încasat [pentru mărfuri expediate, lucrări efectuate, servicii prestate]. La urma urmei, de obicei, compania vânzătoare și cumpărătorul ajung la un acord privind dobânda pentru amânarea plății pentru o perioadă prestabilită. Totuși, întrebarea este: ce tarif ar trebui să negociem cu el? La urma urmei, consimțământul pentru cumpărare nu este dat cu orice preț, chiar și atunci când există ceva de plătit.

Dar în zilele noastre vânzătorii acționează diferit. Întrebarea nu este despre rata dobânzii pentru amânare, ci despre suma pe care vânzătorul dorește să o primească după o anumită perioadă de timp. Astfel, rezultă că vânzătorul nu percepe dobândă pentru plata amânată, ci oferă o reducere celor care plătesc astăzi și acum. Și dacă nu acum, atunci înainte de termen, adică. la orice dată înainte de expirarea acordului de amânare. Aceasta este metoda despre care vorbim atunci când auzim de fluxuri de numerar actualizate în raport cu veniturile recunoscute concomitent cu creanțele corespunzătoare.

Aici, de altfel, ar fi util să vă reamintim că o reducere este o reducere. Reducerea este o așteptare de reducere, și nu invers. Când este invers, acesta este calculul dobânzii compuse, care este utilizat tocmai în cazuri similare cu cel menționat mai sus, de exemplu:

1. la calcularea dobânzii la un împrumut (dobânda de împrumut), când, în condițiile contractului de credit/împrumut, debitorul nu trebuie să ramburseze nici dobânda, nici valoarea principală a datoriei pe toată perioada de împrumut - totul este rambursat la sfârșitul perioada de creditare și
2. la calcularea dobânzii pentru plata amânată în aceleași condiții de rambursare (a se vedea paragraful a), când dobânda nu este inclusă în prețul bunurilor în avans.

Notă. Deși în practică, în acest caz (b), nimic nu împiedică utilizarea dobânzii compuse și, într-adevăr, este folosit mai des decât dobânda simplă.

Valoarea viitoare a fluxurilor de numerar este calculată folosind metoda dobânzii compuse. In acest fel se determina pretul produsului si termenul optim de imprumut.

În ceea ce privește metoda dobânzii simple, aceasta este utilizată, de exemplu, la calcularea dobânzii la un împrumut (dobânda de împrumut), atunci când, în condițiile contractului de credit/împrumut, împrumutatul se obligă să ramburseze datoria de dobândă de fiecare dată în perioada următoare. trece, iar suma principală a datoriei este rambursată la sfârșitul perioadei de împrumut.

Metoda dobânzii compuse

Metoda dobânzii compuse este o metodă de determinare a valorii viitoare a unei investiții. Spre deosebire de dobânda simplă, care se aplică la aceeași sumă (principal) pe toată perioada de împrumut, dobânda compusă este calculată atât pentru suma principală, cât și pentru suma dobânzii pentru fiecare an anterior și așa mai departe pe toată perioada de împrumut.

Exemplul 2.

1. Dobândă simplă la un împrumut în valoare de 100,0 mii de ruble. eliberat pentru o perioadă de 3 ani la 10% pe an:
   • 100,0 x 10% x 3 = 30,0 mii de ruble. pentru trei ani,
   adică, anual, debitorul este obligat să plătească 10,0 mii de ruble. plățile dobânzilor, iar plata totală a împrumutului pentru trei ani va fi de 130,0 mii de ruble.
2. Dobânda compusă la acordarea aceluiași împrumut în aceleași condiții obligă debitorul să plătească dobânzi în următoarele sume:
   • Pentru primul an: 100,0 x 0,1 = 10,0 mii de ruble.
   • Pentru anul II: (100,0 + 10,0) x 0,1 = 11,0 mii de ruble.
   • Pentru al treilea an: (100,0 + 10,0 + 11,0) x 0,1 = 12,1 mii de ruble.
   • Total plăți de dobândă: 33,1 mii de ruble.
   • Plata totală a împrumutului va fi de 133,1 mii de ruble.
   • Pe scurt, acest calcul al dobânzii compuse poate fi scris după cum urmează:
   • 100,0 x 1,1³ = 133,1 mii de ruble.

Astfel, folosind metoda dobânzii compuse, se calculează valoarea viitoare a fondurilor investite acum.

Valoarea viitoare a unei investiții după n ani este egală cu produsul sumei investite cu puterea a n-a a ratei dobânzii anuale adăugate la unu.

Metoda de reducere

Metoda de reducere este o metodă de determinare a valorii curente a unei investiții și este inversul dobânzii compuse. În consecință, valoarea actuală a unei investiții este valoarea sa actualizată sau, după cum se spune în mod obișnuit, valoarea actualizată a fluxului de numerar viitor.

O poți spune altfel. Metoda de actualizare este un calcul care vă permite să răspundeți la întrebarea ce sumă trebuie investită astăzi pentru a primi în n număr de ani suma pe care investitorul și-a determinat-o anterior pentru el însuși ca scop.

Exemplul 3.În exemplul anterior, valoarea viitoare a investiției este de 100,0 mii de ruble. a fost determinată prin calcul: 100,0 x 1,1³ = 133,1 Rezultatul înseamnă următorul lucru: dacă dorim să investim 100,0 la 10% pe an, atunci în trei ani putem conta că primim 133,1 mii de ruble. Dar, dacă se pune problema inversă: cunoscând valoarea viitoare, determinați-o pe cea actuală, atunci calculul va lua următoarea formă: 133,1 / 1,1³ = 133,1 / 1,331 = 100,0 Rezultatul înseamnă următoarele: dacă dorim să obținem 133 în trei ani, 1 mie de ruble, atunci ar trebui să investești 100,0 mii de ruble astăzi.

Astfel, folosind metoda actualizării, se calculează valoarea curentă a fluxurilor de numerar pe care investitorul le așteaptă în viitor.

Valoarea curentă a unei investiții calculată pentru n ani este egală cu câtul valorii sale viitoare împărțit la puterea a n-a a ratei dobânzii anuale adăugate la unu.

Mai departe: Contabilitatea fluxului de numerar actualizat (cu exemple).

Textul integral al articolului „CRANȚE: REDUCEREA FLUXULUI DE NUMERAR„citește în revista editurii AYUDAR PRESS” Probleme actuale de contabilitate și fiscalitate”, 2011, nr. 3, secțiunea „Judecata profesională”.

Şeful Departamentului de Raportare Internaţională, AKG Interexpertiza Kalanov Anton.

Actualizarea este cel mai important mecanism de reprezentare fiabilă a poziției financiare a unei organizații. Aceasta este una dintre cele mai dificile probleme tehnice cu care se confruntă un contabil rus atunci când întocmește situații financiare conform IFRS. În contabilitatea rusă, cerințe similare nu sunt impuse, în timp ce în sistemele occidentale, actualizarea este o parte integrantă a contabilității.

În RAS, o mențiune de actualizare este cuprinsă în PBU 19/02 în legătură cu titlurile de creanță și împrumuturile acordate, în timp ce actualizarea este dreptul organizației și se efectuează numai pentru dezvăluire în nota explicativă, iar efectuarea de înregistrări în contabilitate este interzisă. (clauza 23 din PBU 19/02) . Similar cu actualizarea este procedura de contabilizare a diferenței dintre costul inițial și valoarea nominală a titlurilor de creanță pentru care nu este determinată valoarea curentă de piață: PBU 19/02 permite ca o astfel de diferență să fie atribuită în mod egal rezultatelor financiare.

În IFRS, actualizarea poate afecta valoarea contabilă a oricărui element contabil și, prin urmare, poate modifica performanța financiară a unei companii.

Înțelesul actualizării este că valoarea actuală a fluxurilor financiare viitoare poate diferi semnificativ de valoarea lor nominală. Teoria valorii banilor spune că aceeași sumă plătită în momente diferite de timp are valori diferite din următoarele două motive:

1) risc de neprimire;

2) posibilitatea unor investiții alternative.

De exemplu, dacă o companie a achiziționat active la prețul normal, dar a fost capabilă să negocieze o amânare semnificativă a plății, atunci a achiziționat de fapt activele la un preț mai mic decât de obicei. Și dacă societatea a vândut un activ cu o plată amânată semnificativă, atunci creanțele conform IFRS vor fi reflectate nu la valoarea lor nominală, ci la valoarea actuală, actualizată, iar diferența va afecta rezultatele financiare. Luând în considerare impactul valorii în timp a banilor asupra performanței financiare, comparabilitatea situațiilor financiare este îmbunătățită și oferă oportunități mai mari pentru investiții și analize de management.

Orice operațiuni de reducere, chiar și cele mai complexe, se reduc la formula de reducere:

PV = FV/ (1+i)^n

FV? Valoarea curentă,

PV? valoare viitoare,

eu? procent de reducere,

N? termen (număr de perioade).

Reguli de bază de actualizare conform IFRS

Determinarea ratei nu este doar cea mai importantă, ci și cea mai dificilă în reducere. Nu există o rată de reducere corectă sau greșită. Ratele de reducere tind să varieze de la o companie la alta, pentru diferite tranzacții, în momente diferite și pentru scopuri diferite.

Stabilirea ratei? Acesta este cel mai important lucru în reducere, deoarece afectează în mod semnificativ rezultatele tuturor calculelor. De exemplu, valoarea actuală a unui activ cu o valoare nominală de 1 milion USD plătibilă în 3 ani ar fi:

cu o rată de 20%? 578.704 USD

cu o rată de 3%? 915.141 USD

cu o rată de 30%? 455.166 USD

În funcție de obiectele contabile specifice, IFRS oferă diverse opțiuni pentru alegerea unei rate de actualizare (vezi Tabelul 1). În același timp, putem evidenția următoarele reguli de bază de actualizare în IFRS, care sunt aplicabile în toate situațiile:

1. De regulă, actualizarea nu se realizează dacă efectul valorii în timp a banilor este nesemnificativ.

2. Porțiunea de dobândă generată de actualizare este de obicei acumulată nu în mod egal, ci la rata efectivă a dobânzii. În consecință, rata de actualizare este calculată folosind metoda dobânzii compuse. Conform IAS 39 Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare, rata efectivă a dobânzii este rata care actualizează exact plățile sau încasările viitoare așteptate în numerar până la scadența instrumentului financiar sau, atunci când acest lucru este adecvat, pe o perioadă mai scurtă, la valoarea contabilă netă. a activului financiar sau datoriei financiare.

3. Instrumentele financiare sunt achiziționate pe parcursul întregului exercițiu financiar, iar perioada pentru care se determină rata de actualizare (în formula „n”) nu trebuie să fie un an, ci perioada cât mai scurtă (de obicei este suficientă o lună). În caz contrar, va fi mult mai dificil de calculat dobânda la fiecare dată de raportare.

4. Pentru determinarea ratei de actualizare (cu excepția cazurilor speciale), se folosesc de obicei ratele de piață, inclusiv cele ajustate pentru condiții similare, de exemplu, pentru condiții de strângere de fonduri împrumutate, similare ca monedă, termen, tip de rată a dobânzii și alți factori atrași de o organizație cu rating similar de credit.

5. Rata de actualizare utilizată pentru contabilitate depinde în general de bonitatea debitorului. Dacă creanțele sunt actualizate, rata de actualizare corespunde de obicei ratei dobânzii la care contrapartea ar putea obține fonduri împrumutate în condiții similare. Dacă conturile de plătit sunt actualizate, rata de actualizare corespunde de obicei ratei dobânzii la care organizația ar putea obține fonduri împrumutate în condiții similare.

6. Ratele de actualizare se aplică înainte de deducerea impozitului pe venit, adică fluxurile de numerar înainte de impozitare sunt luate în considerare la evaluarea ratei.

7. La estimarea ratelor de actualizare nu sunt luate în considerare riscurile pentru care estimările fluxurilor de numerar viitoare au fost ajustate. De exemplu, dacă fluxurile de numerar viitoare sunt calculate în termeni nominali, atunci rata de actualizare trebuie să includă efectul creșterii prețurilor.

În țările cu o piață de valori dezvoltată, costul mediu ponderat al capitalului, WACC (costul mediu ponderat al capitalului), care este calculat pe baza costului capitalului propriu al companiei și al fondurilor împrumutate, poate fi utilizat pentru a calcula rata de actualizare. În Rusia, poate fi utilizat în mod rezonabil numai în legătură cu datoriile unui număr mic de companii - emitenți publici de valori mobiliare, precum și (cu anumite ipoteze) companii comparabile cu acestea ca dimensiune și natura activității.

Pentru instrumentele financiare ale altor companii, o rată de actualizare este de obicei calculată pe baza unei estimări a primei de risc cumulate. În acest caz, este utilizată ca dobândă de bază rata dobânzii fără risc, care este ajustată pe baza primelor de risc inerente instrumentului financiar pentru principalii factori de risc.

Nu există un consens între experții în evaluare și analiză a investițiilor cu privire la ceea ce constituie o rată a dobânzii fără risc în Rusia sau dacă există una. După cum sa indicat deja, rata de actualizare va fi diferită pentru rezolvarea diferitelor probleme; în plus, în cadrul rezolvării unei probleme, va fi diferită pentru diferiți specialiști. În conformitate cu ISA 540, Auditul estimărilor contabile, auditorilor IFRS li se va cere să se asigure că societatea a ales rata de actualizare corectă. În același timp, probele de audit obținute din surse independente de entitatea auditată sunt considerate, conform ISA 500, a fi mai fiabile. Prin urmare, dacă actualizarea afectează în mod semnificativ poziția financiară sau performanța financiară a companiei, atunci este recomandabil să se încredințeze determinarea ratei de actualizare unei părți independente (de exemplu, evaluatori sau unei companii de audit).

Cazurile în care se presupune actualizarea în IFRS sunt prezentate în tabel. 1.

Şeful Departamentului de Raportare Internaţională al AKG Interexpertiza Anton Kalanov

Data: mai 2006

AKG „Interekspertiza” vă solicită să țineți cont atunci când utilizați publicații care:

articolul reprezintă opinia autorului, de acord în toate aspectele materiale cu opinia Consiliului de experți al AKG Interexpertiza la momentul întocmirii acestuia;

opinia autorului nu coincide întotdeauna cu opinia organismelor oficiale;

Vă rugăm să rețineți că legislația sau practica de aplicare a legii s-ar putea să se fi schimbat de la publicarea acestui articol;

toate problemele discutate în articol sunt de natură generală și nu sunt destinate utilizării directe în activități practice fără coordonarea tuturor circumstanțelor specifice cazului cu consultanți profesioniști.