هل سينخفض ​​الروبل؟ عين الكوكب للمعلومات والبوابة التحليلية. كل شيء يمكن أن ينتهي

ويحدث في الاقتصاد أن النمو ينتهي عاجلاً أم آجلاً، يليه الركود. قد يبدأ الروبل القوي، الذي ظل صامدًا طوال العام السابق، في الانخفاض في ربيع عام 2018. ومع ذلك، تلعب الانتخابات هنا دورًا أصغر بكثير من العوامل الاقتصادية. نشرت العديد من وسائل الإعلام الكبرى على الفور توقعات سلبية، وتوقعت أن تنخفض عملتنا بنسبة 10٪ في مارس، وبحلول نهاية العام يمكن أن تخترق مستوى 70-75 روبل لكل دولار، أو حتى أقل. وفي الوقت نفسه، هناك عدة أسباب لذلك، داخلية وخارجية.

أسعار النفط سوف تنخفض مرة أخرى

يكتب منشور برونيدرا أنه في عام 2018، لا يتوقع المحللون أي شيء جيد من أسعار النفط. رفع دونالد ترامب الحظر المفروض على إنتاج النفط الخام وبدأ في بيع المنتجات المكررة والنفط الصخري إلى الصين. وتحاول المملكة العربية السعودية أيضًا اللحاق بمنافسها. كل هذا يؤدي إلى حقيقة أن أسعار النفط تبدأ في الانخفاض مرة أخرى، ومن الممكن أن تفقد اتفاقية أوبك، التي أنقذت اقتصادنا حرفياً في عام 2016، قوتها. كما تعلمون، فإن انخفاض أسعار النفط يؤثر بشكل مباشر على سعر صرف الروبل، لأن إيرادات النفط والغاز هي أساس ميزانيتنا. ومن الجدير بالذكر أن أسعار النفط بدأت بالفعل في الانخفاض – ويمكن تتبع ذلك منذ فبراير من هذا العام، عندما انخفضت الأسعار من 69 إلى 65 دولارًا للبرميل من خام برنت.

توقعات وزارة التنمية الاقتصادية

وتتوقع وزارة التنمية الاقتصادية أيضًا انخفاض قيمة الروبل. ومن المتوقع أن يخسر سعر الصرف بعد الانتخابات 10% مقارنة بمستوياته الحالية، في حين سيرتفع متوسط ​​السعر السنوي إلى 68 روبلا للدولار الواحد. بالإضافة إلى ذلك، أشار المسؤولون لدينا مرارًا وتكرارًا إلى أن سعر الصرف الحالي غير مناسب لاستبدال الواردات لدينا ومن الأفضل أن يصل إلى 60-62 روبل على الأقل لكل دولار. من المحتمل جدًا أنه بعد الانتخابات لن يتم دعم الروبل بشكل مصطنع وسيصل إلى هذا المستوى.

سيفقد المستثمرون اهتمامهم بالتجارة المحمولة

وقام البنك المركزي خلال العام الماضي بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي، ليصل إلى 7.5%. وهذا يقلل من الفائدة على أدوات الروبل ويساهم في تدفق المضاربين الأجانب وتجار المناقلة الذين استثمروا أموالهم في سندات الحكومة الروسية. ومع ذلك، في العام الماضي، كانوا هم الذين قدموا الدعم الرئيسي للروبل، وهو ما أكده حتى البنك المركزي، ولكن في عام 2018 قد لا يكون هناك مثل هذا الدعم.

وزارة المالية تشتري الكثير من العملات الأجنبية

أعلن رئيس وزارة المالية، أنطون سيلوانوف، أنه اعتبارًا من عام 2018، ستزيد السلطات الروسية بشكل كبير من شراء العملات الأجنبية في السوق. وسيتم استثمار 18% من إجمالي إيرادات الميزانية الفيدرالية (15.26 تريليون روبل) بالدولار، وسيتم إنفاق 257 مليار روبل لهذه الأغراض في فترة واحدة فقط من 15 يناير إلى 6 فبراير. ومن المتوقع أن تضغط مثل هذه المضاربات على الروبل وتمنعه ​​من النمو.

وبدأت وزارة المالية عام 2017 شراء العملات الأجنبية مع دخل إضافي لاستيعاب السيولة الفائضة وتقليل اعتماد الاقتصاد الروسي على المحروقات. يتم شراء العملة بنسبة 45% دولار، و45% يورو، و10% جنيه، وبعد ذلك يتم استخدام الأموال لتجديد احتياطيات الدولة.

هناك رأي مفاده أن وزارة المالية، من خلال شراء الكثير من العملات، تستعد للمضاربة، وقد يصبح هذا سببًا إعلاميًا لمستثمري القطاع الخاص لفعل الشيء نفسه.

العقوبات الأمريكية

وتهدد الولايات المتحدة باستمرار بتوسيع العقوبات ضد روسيا. الخيار الأسوأ هو فرض حظر على شراء الأوراق المالية الحكومية الروسية، ونتيجة لذلك سيتعين على معظم المستثمرين التخلي عن استثمارات الروبل. في الآونة الأخيرة، أعلنت السلطات الأمريكية رسميا أنها لا تخطط للقيام بذلك، لأن المستثمرين الأمريكيين أنفسهم سيخسرون. ومع ذلك، يرى الكثيرون أن مثل هذا الحظر هو مسألة وقت فقط، لذا فإن أي أخبار سلبية حول العقوبات الجديدة يمكن أن تهز سوق الصرف الأجنبي على الفور وتخفض سعر صرف الروبل بشكل كبير.

هل يستحق بيع الروبل؟ ما هي العملات التي يجب أن تحتفظ بها بمدخراتك وكم منها بالروبل؟ كيف توفر أموالك؟

ماذا عن الروبل؟ فالروبل الروسي يهبط بشكل لم يسبق له مثيل، حيث انهار بنسبة تزيد على 10% في وقت قياسي. ولم يلاحظ مثل هذا الانخفاض الحاد في العملة إلا في أوقات ما قبل الأزمة.
دعونا معرفة ذلك. في كثير من الأحيان بعد حركة قوية يكون هناك انتعاش ويعود السعر إلى نصف الحركة على الأقل. ولكن في أغلب الأحيان، يستمر السعر في التحرك أكثر، ولكن ليس بهذه السرعة. ماذا سيحدث للروبل بعد ذلك؟ هل سيستمر الهبوط ولكن ليس بنفس القدر الذي حدث في الأيام الماضية؟

الروبل والنفط

انخفض الروبل الروسي مع انخفاض أسعار النفط لمدة 18 شهرًا ووصل إلى مستويات قياسية في التاريخ. وقد تأثر انخفاض سعر صرف الروبل مقابل الدولارالعقوبات الغربية بسبب عدم الاستقرار في أوكرانيا. وانخفض الروبل بنفس الطريقة تقريبًا مقابل اليورو، بل وكانت هناك حكاية مفادها أن بعض مكاتب الصرافة لم يعد لديها مساحة كافية لعرض الأسعار على السبورة التي تجاوزت علامة 100 روبل. ويعتقد أن هذه كانت ذروة سقوط ليس فقط الروبل، ولكن أيضا الاقتصاد الروسي ككل. وفي الوقت نفسه، ذكرت قيادة البلاد والبنك المركزي أن كل شيء تحت السيطرة وأن هناك قوى ووسائل كافية للحفاظ على سعر صرف الروبل من الانهيار والانهيار في القطاع المالي في البلاد. وانخفض سعر النفط في ذلك الوقت إلى أقل من أدنى مستوياته منذ 12 عامًا. خلال هذا الوقت، فقد الروبل أكثر من 12 بالمائة من وزنه. وكان الوضع مشابهاً إلى حد كبير لما حدث في عام 2014، عندما انخفض الروبل بشكل حاد إلى 80 روبل لكل دولار و100 روبل لكل يورو. ومع ذلك، هذه المرة ليس هناك ذعر في السوق. يتحرك الروبل بهدوء تام بعد النفط ويرتد معه أيضًا. ويقترب الروبل من مستواه الأساسي، ولا يرى البنك المركزي أي تهديد للاستقرار المالي في روسيا.

كيف يتدخل البنك المركزي في سعر صرف الدولار والروبل وأسعار الفائدة.

ومع ذلك، قوية التدخل في سعر صرف الروبلوهذا لم يحدث من جانب البنك المركزي ولم يتم إنفاق الأموال لدعم مساره. ويحظى هذا القرار بدعم البنك المركزي والبنوك الأخرى في البلاد، والتي افترضت أيضًا أن التدخل في سعر صرف الروبل غير مطلوب وأن الديناميكيات ككل تعتمد على سعر النفط. كما تقرر عدم تغيير أسعار الفائدة. تم تأكيد صحتها بعد ذلك بقليل، عندما وصل سعر النفط إلى القاع واستدار، في الوقت نفسه أظهر الروبل بشكل حاد نتائج إيجابية في ديناميكيات الأسعار مقابل الدولار واليورو. كان انخفاض الروبل يرجع إلى حد كبير إلى أسباب خارجة عن سيطرة البلاد، حيث تم تحديد كل شيء إلى حد كبير من خلال أسعار النفط والشيء الوحيد الذي يمكن القيام به هو تهدئة الأسواق باستخدام الأساليب السياسية. حدث كل هذا على خلفية الانهيار العالمي للوضع في سوق النفط وسعره المنخفض للغاية.

النفط والروبل وجيبنا وميزانيتنا

وقد أعلنت حكومة البلاد بالفعل أن مثل هذا الانخفاض القوي في أسعار النفط سيتطلب تخفيضًا كبيرًا في الإنفاق من ميزانية البلاد. وننصح وسائل الإعلام بعدم إثارة الذعر بشأن الأزمة وانخفاض سعر صرف الروبل. اكثر اعجابا
سيؤثر سقوط الروبل والنفط على الانتخابات التشريعية في البلاد. وخفض صندوق النقد الدولي توقعاته لروسيا، قائلا إن اقتصاد البلاد سينكمش بنسبة 1 بالمئة هذا العام.
وحذر صندوق النقد الدولي من أن تباطؤ النمو الصيني وارتفاع الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار النفط قد يؤدي إلى مزيد من الخراب في الاقتصاد الروسي المتعثر.

ماذا سيحدث للدولار، هل سينخفض؟ الروبل والنفط

وفي نفس الوقت نرى. ما هذا؟ موجة جديدة من الأزمة؟ حسنًا، دعونا نلقي نظرة على الاتجاه الذي يستمر فيه مؤشر RTS الروسي في التحرك نحو الأسفل على خلفية حقيقة استمرار المؤشرات الأوروبية والأمريكية في التحرك بقوة نحو الأعلى. ومع ذلك، فقد شهد الغرب مؤخراً تراجعاً ملحوظاً نحو الأسفل، وهي إشارة سلبية أيضاً. وكانت الإشارة السلبية للسوق العالمية مصحوبة دائمًا بارتفاع قيمة الدولار.

لماذا انهار الروبل؟

دعونا نعود إلى انهيار الروبل. كما تعلمون، يتم إعداد الروبل للتعويم الحر. ومن المتوقع أن يتوقف البنك المركزي عن دعم الروبل بشكل كبير. في الوقت الحالي، يتم تأمين الروبل ضد الحركات المفاجئة، ضد التضخم المفرط، ضد القفزات المفاجئة. لذلك، يستخدم الممولين شائعات حول انتقال الروبل إلى مستوى جديد.

كيف توفر أموالك؟

كيف تتعامل الصناديق مع الروبل في مثل هذه الحالات؟ إنهم ينظمون سلة العملات، مما يقلل من نسبة حصة الروبل في الأوقات العصيبة ويحتفظون فيها بالعملات العالمية - الدولار واليورو والجنيه الاسترليني والين واليوان. ومع ذلك، لا يُنصح السكان على وجه التحديد بعدم البيع المتسرع للروبل وشراء العملات الأجنبية.

مزيد من الأسباب لانهيار الروبل.

نعم، ولكن ماذا حدث في الأيام القليلة الماضية؟ نسمع أكثر فأكثر عن هجوم على الروبل. ما هو نوع الهجوم ومن المستفيد عندما يتم سحق مصالح السوق بسبب التأثيرات الخارجية؟

إذا نظرت إلى الوضع بوعي، يمكنك أن ترى عدد المرات التي لا تتوافق فيها الحركات المحمومة في سعر العملة مع القيمة الحقيقية للروبل. لدى البنك المركزي أموال كافية لدعم الروبل. يستطيع البنك المركزي بسهولة أن يؤجل أو يعجل بالسقوط الحر، وسوف يزداد الطلب على النفط وسوف ترتفع أسعاره حتماً. هناك عوامل كافية على جانب الروبل تمنع الروبل من الانخفاض تمامًا.

النفط والروبل

انخفاض أسعار النفطفقد أدى ذلك إلى تعقيد قدرة الحكومة على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالإنفاق الاجتماعي، في حين أدى انخفاض قيمة الروبل في مقابل الدولار إلى منع الروس من شراء المنتجات والسلع المستوردة.

وستسعى الحكومة جاهدة للوفاء بالتزاماتها الاجتماعية وسيتعين عليها إجراء "تخفيضات كبيرة" في الإنفاق الآخر.

إن الآفاق المستقبلية للاقتصاد الروسي غامضة، وقد خفض صندوق النقد الدولي توقعاته لروسيا، معلنًا أن اقتصاد البلاد سينكمش بنسبة 1 في المائة هذا العام. يعتمد السوق الروسي في الوقت الحالي بشكل كبير على المعنويات العالمية في الأسواق العالمية، الأمر الذي لا يبعث على الأمل حتى الآن في حدوث انتعاش سريع. وتفاقمت الأزمة أيضًا بسبب محدودية القروض الخارجية للبلاد بشكل حاد بسبب العقوبات الأمريكية والأوروبية بمناسبة الحرب في أوكرانيا والعقوبات الاقتصادية.موسكو ضد تركيا بسبب إسقاط قاذفة روسية على الحدود السورية في نوفمبر. تزعم وسائل الإعلام الغربية أنه خلال الأزمة، بدأ الروس في توفير المزيد من المال عند شراء المواد الغذائية، على الرغم من من أخبرهم بذلك) وكنا نجري عمليات شراء دون تأرجح كبير.

تأثير النفط على الروبل

وقد أعطى الروبل الروسي جولة جديدة من الانخفاضعلى خلفية الانخفاض المستمر في أسعار النفط، حيث يخشى المستثمرون من أن يؤثر انخفاض أسعار العقود الآجلة للنفط على الروبل، ومن غير المتوقع أن يتراجع تأثير النفط على الاقتصاد الروسي. انخفض الروبل بشكل مشابه لسيناريو عام 2014، عندما أثار السوق قلق المستثمرين بشكل كبير بسبب الحركة الفوضوية لديناميكيات الروبل. ومع ذلك، هذه المرة لم تكن هناك فوضى في الأسواق، على الرغم من الانخفاض الواثق في قيمة الروبل. وعلى الرغم من أن العديد من المتداولين راهنوا بالفعل على انهيار الروبل، إلا أن توقعاتهم لم تتحقق، فبعد أن لامس الروبل القاع، توقف انخفاضه، بعد انعكاس أسعار النفط. لقد أصبح خطر التضخم المفرط وراءنا، ولكن لا تزال هناك العديد من المشاكل بسبب الانخفاض الشديد في أسعار النفط. ومع ذلك، يبدو أن الروبل قد صمد أمام الهجوم هذه المرة أيضًا، ومع القليل من الثقة، سيظل واقفاً على قدميه. ولم يكن من الضروري حتى خفض سعر الفائدة، كما حدث في عام 2014، من أجل إضعاف تأثير الانكماش الاقتصادي، لكن الآفاق الاقتصادية لا تزال غامضة تماما وكل شيء يعتمد على ارتفاع مبكر في أسعار النفط، وهو ما سيرتفع بالتأكيد. ترتفع، ولكن لا أحد يعرف متى. يمتنع البنك المركزي عن اتخاذ قرار بالتأثير على سعر صرف الروبلمن أجل تأخير سقوطه، مشيرًا إلى أن ديناميكيات الروبل تتوافق مع الوضع الاقتصادي العالمي وديناميكيات أسعار النفط التي يعتمد عليها الروبل. وفي الوقت نفسه، لا تزال الحالة العامة للأسواق العالمية سلبية، وخاصة أن هناك انخفاضاً في الأسعار في أسواق الأسهم في العالم ككل.

ديناميات أسعار النفط وأسواق الأوراق المالية

أسعار النفطلقد اقتربت بشكل ملحوظ من المستويات المنخفضة للغاية التي بلغتها أزمة عام 2003، وانطلقت في اتجاه إيجابي، وهو ما كان متوقعاً للغاية. وانخفض سعر أسهم سبيربنك بشكل حاد، كما انخفض مؤشر RTS بشكل حاد، وانخفض مؤشر بورصة موسكو بشكل ملحوظ، وبدأ سوق السندات في الجنون. كما انخفضت أسهم شركة غازبروم أيضًا، نظرًا لأن هذه الشركة أيضًا تحت تأثير أسعار النفط، ولكن بشكل عام تعمل شركة غازبروم بشكل جيد وتقوم بتوسيع الأسواق بنجاح في الاتجاه الأوروبي. وتأثرت أسعار النفط بشكل كبير بتوسع تطوير النفط الأمريكي ووفرة التخزين وتباطؤ الاقتصاد في الصين، وهي مستهلك رئيسي للنفط المستورد.

يؤثر عدم استقرار سعر صرف الروبل فيما يتعلق بالعملات الأجنبية في المقام الأول على الروس العاديين، على وجه الخصوص، آخذة في ارتفاع أسعار السلع من مختلف الفئات. ولهذا السبب يهتم الكثيرون بما سيكون عليه الوضع في سوق الصرف الأجنبي في عام 2019، سواء كان ينبغي لنا أن نتوقع انخفاض قيمة العملة أو ما إذا كان الوضع الاقتصادي في الاتحاد الروسي سوف يستقر. على الرغم من أنه من السابق لأوانه الحديث عن المستقبل، إلا أن بعض الخبراء ما زالوا يقدمون تنبؤات.

في البداية، يجدر بنا أن نفهم ما تعتمد عليه الأسعار في سوق الصرف الأجنبي. قد يبدو الأمر مفاجئا للكثيرين، ولكن في بعض الأحيان يؤثر المواطنون العاديون على انخفاض قيمة الروبل، مما يخلق الطلب على الدولار واليورو.

نظرًا لعدم ثقتهم في العملة الوطنية، يخلق الروس اندفاعًا في الطلب على الأموال الأجنبية، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الروبل.

هناك عوامل أخرى تؤثر أيضًا على وزن العملة:

1. مستوى الناتج المحلي الإجمالي.معظم السكان لا يثقون بالمنتجات المنتجة محلياً، ويفضلون السلع المستوردة. ويؤدي انخفاض الطلب إلى إغلاق المصانع، مما يؤثر بدوره سلباً على الوضع الاقتصادي وأسعار النقود بشكل عام.
2. سعر النفط.وكلما ارتفع سعر “الذهب الأسود”، كلما كان سعر الصرف أكثر استقرارا. حاليًا تحاول وزارة المالية بكل الطرق تدمير هذا الارتباط. ولم يكن ذلك ممكنا حتى الآن، لكن الإدارة واثقة من أن الهدف سيتحقق قريبا. من المحتمل ألا يؤثر ارتفاع أسعار النفط أو على العكس من ذلك انخفاضها في العام المقبل على سعر الصرف بأي حال من الأحوال.
3. ​هروب رأس المال إلى الخارج.إن عدم ثقة رجال الأعمال الروس في الروبل يجبرهم على تحويل الأموال إلى العملات الأجنبية، وبالتالي خفض قيمة العملة الروسية.
4. الاستثمارات من الخارج.كلما زاد عدد الشركاء من الخارج المستعدين لاستثمار الأموال في الأوراق المالية وأصول الشركات المحلية، زادت ثقة العملة الوطنية.
5. العقوبات الغربية.وعلى الرغم من أن البلاد تخرج حاليًا ببطء من الأزمة التي أثارتها العقوبات الغربية، إلا أنه من السابق لأوانه الحديث عن الاستقرار.
6. علاقات السياسة الخارجية للاتحاد الروسي.إن علاقات حسن الجوار التي تربط روسيا بالدول الأخرى لها تأثير مفيد على وضعها الاقتصادي.

توقعات الخبراء بشأن العملة الروسية

يؤكد البنك المركزي للاتحاد الروسي اليوم أن سوق الصرف الأجنبي في حالة استقرار. العوامل المذكورة أعلاه قد تهز الوضع قليلاً، لكن لا يمكن الحديث عن انهيار الروبل في عام 2018.

يقول رئيس وزارة التنمية الاقتصادية في روسيا مكسيم أوريشكين، إن سعر الصرف في 2018-2020، على الرغم من العقوبات وانخفاض أسعار النفط، سيكون مستقرا، ولا يتوقع حدوث تقلبات حادة. منذ وقت ليس ببعيد، اقترح أنه في الربع الأول من عام 2018، سيكلف الدولار الأمريكي أقل بقليل من 64 روبل، وفي نهاية العام المقبل، ستصبح العملة الروسية أرخص قليلاً - سيتم طلب حوالي 65.7 روبل مقابل دولار واحد.

ومن المتوقع حدوث انهيار طفيف للعملة الروسية في فترة ما بعد الانتخابات الرئاسية - في ربيع عام 2018.

كما ظهر خبراء من المجموعة المصرفية الأمريكية الكبيرة مورجان وستانلي في آخر الأخبار مع توقعاتهم. وبناء على تجربة السنوات الماضية، يقولون إن الروبل يعتمد بشكل مباشر على تكلفة النفط. ويفترضون أنه في الربع الأول من عام 2018، سيكلف دولار أمريكي واحد ما لا يقل عن 69.3 روبل، في الثاني - 80، في الثالث - 76، في الرابع - 69.5.

قدم متخصصون من سبيربنك الروسي عرضهم التقديمي، الذي قالوا فيه إن سعر الصرف سيكون مستقرًا وسيظل عند المستوى الحالي - في حدود 59 روبل لكل دولار أمريكي. ووفقا لهم، في عام 2019 لن يرتفع سعر الدولار كثيرا - فقط بمقدار 50 كوبيل.

كما أصدر خبراء من وكالة التنبؤ الاقتصادي APECON حكمهم بشأن مستقبل العملة الوطنية. ووفقا لهم، في عام 2018 سينخفض ​​سعر الدولار إلى 54.5، وفي نهاية العام سيبدأ في التعزيز ويصل إلى 62 روبل في عام 2019.

كما أدلى ببيان ميخائيل خازين، المشهور بتوقعاته المتشائمة فيما يتعلق بالمستقبل الاقتصادي للاتحاد الروسي (والتي، لحسن الحظ، نادراً ما تتحقق). وفقا للخبير الاقتصادي، ليس هناك أي معنى لتوقع الاستقرار - فالعملة إما ستكتسب وزنا، أو على العكس من ذلك، ستصبح أرخص. ولكن هناك شيء واحد جيد - ميخائيل ليونيدوفيتش لا يتوقع انهيار الاقتصاد الروسي، لأن البلاد لديها إمكانات كبيرة لتطوير قوتها الخاصة.

لا يمكنك الوثوق بتوقعات الخبراء بنسبة 100%، لأنها معدة مسبقًا، ويمكن أن يتغير الوضع الاقتصادي في غضون أيام قليلة. ومع ذلك، لا يسع المرء إلا أن يفرح لأن الافتراضات المطروحة مواتية إلى حد كبير. على الرغم من أن انهيار الروبل في عام 2018، وفقا للخبراء، ليس متوقعا، فإن الوقت سيحدد كيف سيتطور الوضع. ومن ناحية أخرى، ومن أجل الحفاظ على المسار بطريقة أو بأخرى، هناك حاجة إلى إصلاحات في القطاع المالي في البلاد وإيجاد مصادر جديدة لضخ الأموال النقدية.

• • 1. توافر صندوق احتياطي الأسرة بالعملة الأجنبية، وليس بالروبل فقط
  • 2. التدفق النقدي بالعملة الأجنبية - الاستثمار في حسابات PAMM المحافظة مع إيداع بالدولار وعائد يتراوح بين 30 إلى 47% سنويًا

في الآونة الأخيرة، كلف البنك المركزي للاتحاد الروسي بمهمة تحويل الأموال إلى أغلفة حلوى، على الرغم من الحظر المباشر في الدستور (انظر أدناه) و بدأت وزارة المالية بالفعل في تخفيض قيمة الروبل- التخفيض المتعمد لقيمة الأموال من خلال الشراء المباشر للعملة الأجنبية في السوق المحلية. في الوقت نفسه، سيقومون بإجراء عمليات شراء حتى باستخدام الأموال الاحتياطية، فقط حتى لا يتم تعزيز الروبل.

خلاصة القول هي أن الدولة تكسب بشكل رئيسي بالعملة الأجنبية (معظم الناتج المحلي الإجمالي عبارة عن إيرادات من بيع الهيدروكربونات)، وتوزع الديون (الميزانية) بالروبل. وظهرت فكرة رائعة، نظرًا لأن لدينا عجزًا في الميزانية على الورق، فلنخفض قيمة الروبل قليلاً (بنسبة 10٪ فقط)، ونصلح هذه الثغرة ولن نحتاج إلى اتخاذ إجراءات غير شعبية وتقليص الالتزامات الاجتماعية. حسنًا، فلتذهب الأمور إلى الجحيم، سيصبح كل روسي أكثر فقراً بنسبة 10٪، لكن مؤشرات الميزانية طبيعية.

ربما يجب أن تغضبني هذه الحقيقة، لكن في الواقع أفضل أن يكون لدي خطة عمل محددة، بدلاً من أن أكون سببًا للتذمر على الشبكات الاجتماعية. في هذه المقالة، قمت بوصف 4 إستراتيجيات حول كيفية تقليل تأثير التحول القادم للمال إلى أغلفة حلوى على حياتك.وفي مقالات أخرى ستجد معلومات حول كيف يمكنك أيضًا كسب المال أثناء الأزمات!

من الأنين إلى تفاصيل تخفيض قيمة العملة

ومن المتوقع أن يكون عام 2017 الحالي من أصعب الأعوام بالنسبة لوزارة المالية على الإطلاق :). وكما هو الحال في عام 2016، سيتم استخدام صندوق الرعاية الوطنية وصندوق الاحتياطي الفيدرالي لتغطية العجز.

على وجه التحديد، تتحدث الميزانية عن 1.8 تريليون روبل من الأموال الفارغة بالفعل. وفقا للخبراء، إذا لم يتم فعل أي شيء، فقد تم ذلك بالفعل في عام 2017 سيتم استنفاد الاحتياطيات بالكامل.

وحاولت وزارة المالية التأثير على الوضع الحالي وتجديد الصندوق الاحتياطي بسبب اختلاف سعر البرميل في الموازنة (40 دولاراً) والسعر الحالي الذي يبلغ حالياً 55 دولاراً.

أرقام عارية – إن ميزانية روسيا تتجه بثقة إلى القاع

في بداية العام كان متوقعا العجز 3.16% من الناتج المحلي الإجمالي، أي ما يعادل 2.745 تريليون روبل. الآن هناك رأي مفاده أن هذا الرقم يمكن أن ينخفض ​​بشكل ملحوظ إلى 2.9٪. وإذا قمنا بتنفيذ "البرنامج المؤقت" الجديد الذي تم الإعلان عنه كثيراً لشراء العملة الأجنبية بسعر النفط الحالي الذي يبلغ نحو 55 دولاراً، فسوف نتمكن من تغطية جزء من العجز.

ستؤدي مثل هذه الإجراءات إلى حقيقة أنه سيتم الآن إنفاق الأرباح الزائدة على تجديد الاحتياطيات، وليس على الاحتياجات الحالية للدولة.

ولا يتم استبعاد إمكانية شراء العملات الأجنبية من الصناديق الاحتياطية. تشير مثل هذه الخطوة إلى أنه يتم النظر في السيناريو الذي ستصبح فيه العملة أرخص.

ونظرا للاختلاف في سعر الصرف بين الروبل والدولار، فمن الممكن تماما تغطية جزء كبير من الميزانية. هذا ما يقوله معظم المحللين. لكن فبنشاط وهذا لن يؤدي إلى الاستقرار، ولكنه سيكون بمثابة أداة لسد الثغرات في الميزانية بشكل مؤقت.

وفي الواقع، لن يؤدي هذا إلى الاستقرار، بل سيكون بمثابة أداة لسد الثغرات في الميزانية بشكل مؤقت.

في الوقت الحالي، ليس لدى الحكومة فرصة أخرى لاتخاذ تدابير حقيقية سوى خفض قيمة الروبل. وهذا كله يرجع إلى أن العقوبات لا تزال سارية ولا توجد فرص للحصول على قروض مربحة من الخارج.

وهكذا، في الوقت الحالي، يشبه سوق الاستثمار من جميع النواحي سفينة غارقة، تقترب ببطء ولكن بثبات من القاع.

بالنسبة لأرباح الدولة، سيدفع المواطنون بالروبل

وتأتي إيرادات الميزانية من قطاع المواد الخام من بيع المواد الهيدروكربونية، ويتم تحقيق الإيرادات بالعملة الأجنبية. وكلما انخفض سعر صرف الروبل، أصبح من الأسهل تغطية عجز الميزانية بإيرادات النفط.

في الوقت الحالي، بالنسبة للدولة، فإن الأمر متعمدانخفاض قيمة الروبل (تخفيض قيمة العملة)سيؤدي إلى انخفاض مستوى معيشة الروس - وهذه مسألة ثانوية ، لأنه سيتم شراء البضائع الأجنبية بالعملة الأجنبية، وبالتالي فإن التكلفة بالروبل ستزيد بمقدار أمر من حيث الحجم.

سيؤدي انخفاض قيمة الروبل إلى انخفاض مستوى معيشة الروس - لكن هذه الآن مسألة ثانوية

وبعبارة أخرى، فإن هذه الإجراءات ستؤدي منطقيا إلى حقيقة أنه بينما تصبح البلاد أكثر ثراء، فإن السكان سيصبحون أكثر فقرا. إن تخفيض قيمة الروبل مطلوب من قبل الحكومة فقط، لكن الجميع سيحصلون على كل ما وعدوا به، ولكن بأموال مختلفة (مع قوة شرائية أقل).

توقعات الروبل لعام 2017 - ما هو سعر الصرف الذي يجب الاستعداد له

بدءًا تم إعداد الميزانية على أساس المعدل الأساسي البالغ 67 روبل لكل دولار واحد. وفي بداية العام، ظل سعر صرف الروبل بثقة تامة عند حوالي 55-62. هذه الحقيقة لم تغب عن وزارة المالية.

هذا يشير إلى أنتم إطلاق "البرنامج المؤقت" قبل ذلك بوقت طويل، والآن فقط تم الإعلان عنه علنًا كبرنامج جديد.

الآن هناك المزيد والمزيد من التصريحات المتكررة من المسؤولين رفيعي المستوى بأن سعر الصرف يجب أن ينخفض ​​بنسبة 10٪ عن السعر الحالي. لم يتم تقديم أي مبررات للسبب المحدد بنسبة 10%، ولكن من السهل افتراض ذلكيتم إحضار الروبل بشكل مصطنع إلى القيمة المحددة في الميزانية.

يتم تعديل الروبل بشكل مصطنع حسب القيمة المحددة في الميزانية.

هل نتوقع انخفاض قيمة الروبل في المستقبل القريب؟

خلاف المحللين حول موعد التخفيض لم يحسم بعد لسببين عالميين:

1. عشية الانتخابات الرئاسية، ستبذل الحكومة قصارى جهدها لخلق مظهر من الاستقرار للعملة الوطنية وأسعار المواد الغذائية والسلع الاستهلاكية. ومن وجهة النظر هذه، فإن انخفاض قيمة العملة يجب أن يتم في المستقبل المنظور.
2. وبالنظر إلى جميع الإجراءات المتخذة لتجديد الميزانية، يجب أن يظل سعر الصرف عند حوالي 55-60 روبل لكل دولار لأطول فترة ممكنة من أجل جمع المبلغ اللازم من العملة لتغطية العجز. وإلا فإن الإجراءات الرامية إلى شراء المعروض من الدولار باستخدام الصندوق الاحتياطي ستكون عديمة الفائدة على الإطلاق.

ومن ناحية أخرى، يمكن أن تؤثر العوامل الخارجية أيضًا على سعر الصرف. يتناسب سعر صرف الروبل بشكل مباشر مع سعر الهيدروكربونات: عندما تنخفض قيمة "الذهب الأسود"، يصبح الروبل أيضًا أرخص. لذلك، ليس من الواضح تمامًا متى وإلى أي مدى سيبدأ التخفيض المصطنع في أسعار الفائدة.

ستكون أداة انهيار الروبل هي التلفزيون مرة أخرى

في حالة من الذعر، لن يساعد الناس في إخفاء انخفاض قيمة العملة المصطنع فحسب، بل سيعانون أيضًا من أفعالهم، لأن الكثيرين سوف يركضون بالتأكيد لتبادل الروبل بالدولار بمعدل غير مناسب. وكلما زاد الطلب، كلما ارتفع سعر الدولار.

أداة انهيار سعر الصرف ستكون التلفاز.

وعليه، سيخبط الجميع للمرة الثانية بعد قيام وزارة المالية بالمشتريات بأسعار منخفضة وتدفع العملة للأعلى، ثم ستكون هناك أخبار عن أن سعر الروبل بدأ فجأة في الانخفاض، حتى أكثر مما كان متوقعا.

ماذا سيحدث عندما ينهار الروبل؟

إن انخفاض قيمة العملة سيؤدي بلا شك إلى زيادة أسعار السلع والمنتجات الاستهلاكية، لأن حصة الواردات من السلع، وفقا للتقديرات الأكثر تحفظا، هي 35٪. لن يحدث هذا بسبب ارتفاع أسعار السلع في السوق العالمية، ولكن بسبب انخفاض قيمة الروبل، لأن جميع المشتريات تتم بالدولار أو اليورو. وعليه فإن الفرق في التخفيض المصطنع سوف ينعكس في تكلفة الأجهزة المنزلية وقطع الغيار للآلات المستوردة والسيارات وما إلى ذلك.

وفيما يتعلق بالمنتجات الغذائية، يبدو أن الوضع سيكون أقل خطورة، لأن البلاد، بحسب التلفزيون :)، تنتهج سياسة إحلال الواردات، والتي تغطي حصة معينة من الواردات.

ولكن في الواقع هذه الحصة ضئيلة للغاية ( ويتحدث المحللون عن 3-5% من إجمالي الواردات)، ماذالا يمكن تجنب الزيادة الكبيرة في أسعار البضائع . وبالإضافة إلى ذلك، يمكن للمنتجين المحليين تعديل الأسعار بشكل غير معقول إلى المتوسط ​​الإحصائي أو أعلى، لأنه على الرغم من وجود الرقابة، إلا أنها في الواقع غير فعالة. هل تتذكر كيف ارتفعت أسعار الأسعار حرفيًا قبل عامين عندما كنت تصل إلى منطقة الخروج في السوبر ماركت؟

لا يمكن تجنب الارتفاع الكبير في أسعار السلع.

ولن ينمو الدخل الحقيقي للسكان في المستقبل المنظور. وبعد انخفاض قيمة العملة، سوف يصبح التضخم خطيراً، ومن الواضح أن ربط الأجور والمعاشات التقاعدية لن يغطيه. لذلك، من تصحيح الثغرات في الميزانية من خلال التخفيض المصطنع لقيمة العملة، ستعاني جميع شرائح السكان تقريبًا، وستزداد نسبة الفقراء بشكل كبير.

سيكون لمثل هذه الإجراءات تأثير مؤلم بشكل خاص على المتقاعدين. وفي العام الماضي، كان المؤشر ضئيلاً للغاية بحيث يمكن ببساطة تقريب هذا المبلغ إلى الصفر فيما يتعلق بالتضخم.

4 طرق حتى لا تفقد مدخراتك أثناء انخفاض قيمة الروبل

لكي لا تفقد أرباحك من انخفاض سعر صرف الروبل، دعونا نفكر في عدة سيناريوهات واستراتيجية أساسية:

1. توافر صندوق احتياطي للأسرة بالعملة الأجنبية(تشتري الحكومة العملة لجعل الروبل أرخص لاحقًا، ونحن نفعل الشيء نفسه). خياري هو الدولار الأمريكي.
2. التدفق النقدي بالعملة- في حالتي، هذا هو شراء مشاريع الإنترنت في الغرب (يتطلب استثمارات جادة)، بالإضافة إلى خيار أكثر بأسعار معقولة - الاستثمار في حسابات PAMM المحافظة مع إيداع بالدولار(!)
3. مطار بديل + استثمار بنسبة 154% سنويًا - العملات المشفرةعلى وجه الخصوص - بيتكوين (اقرأ التفاصيل أدناه)
4. عقارات مربحة- لقد كتبت عن هذا بالتفصيل سابقًا في المقال أيضًا

1. توافر صندوق احتياطي الأسرة بالعملة الأجنبية، وليس بالروبل فقط

إذا كان لديك مدخرات، جزء منهم (!)يمكن تحويلها إلى العملات الأجنبية. لا ينبغي عليك تحويل كل الأموال، حيث قد تحتاج إليها عندما لا يكون سعر الصرف هو الأفضل وسوف تخسر.

وإذا كان لديك روبل في المخزون، فستكون الأشهر المقبلة هي الوقت الأكثر ملاءمة للتبادل، لأن سعر الصرف مقابل العملات الأجنبية هو الأمثل حاليا. لا داعي للخوف من الخسارة بسبب اختلاف أسعار الصرف، لأنوإذا كانت الحكومة تتحدث عن خفض قيمة الروبل عمدا، فإن هذا سيحدث في غضون عام . لذلك لا تفوت هذه اللحظة، وإلا سيكون قد فات الأوان.

إذا كانت الحكومة تتحدث عن خفض قيمة الروبل عمدا في غضون عام، فسوف يحدث هذا.

2. التدفق النقدي بالعملة الأجنبية - الاستثمار في حسابات PAMM المحافظة مع إيداع بالدولار وعائد يتراوح بين 30 إلى 47% سنويًا

في الأساس، حساب PAMM هو تداول العملات، لكنك لا تشارك في إجراء المعاملات. كل شيء يتم من أجلك بواسطة أشخاص مدربين تدريبًا خاصًا - متداولون لا يخاطرون بأموالك فحسب، بل بأموالهم أيضًا. في الأساس، عليك الارتباط بمتداول ذي خبرة واستثمار أموالك للحصول على نسبة مئوية معينة من الدخل - ومن ثم تحقق ربحك من أرباحه.

اخترت ل استثمار حساب PAMM هذا مع الوسيط Alfa-Forex(ابنة بنك ألفا). أولاً، أعرف المدير وكفاءاته، وثانياً، استراتيجيته واضحة بالنسبة لي وهي مبنية على حماية الوديعة من الخسارة.

ثالثا: الحساب بالدولار. أنا لا أستثمر في الروبل PAMM. أنا لا أعتبرها، لأنه بسبب التضخم، سيتم حرق جزء من أرباحك؛ وتضخم الدولار الحالي يزيد قليلاً عن 2٪.

محطة التداول - Meta Trader 4 (في رأيي، إنها أكثر أمانًا من Meta Trader 5، لأنها تسمح، على سبيل المثال، بعمل أقفال - تداول متعدد الاتجاهات داخل محطة واحدة).

تستخدم الإستراتيجية القلاع المتوازنة، متوسط ​​السعر، التحليل الفني الجاد لتحديد نقاط الدخول، الحد الأقصى للخسائر في معاملة واحدة لا يتجاوز 1٪ من الإيداع.

وفي الوقت نفسه، لا يوجد سعي لتحقيق ربحية عالية، يمكنك تحقيق عائد يتراوح بين 30-47% سنويًا دون أي مخاطر خاصةوالحد الأقصى الممكن للسحب إذا سارت الأمور على نحو خاطئ، مثل الحرب أو الأعاصير أو المجاعة، وما إلى ذلك، هو 10-20% من الاستثمار.

رأس مال حساب موناك هو 9000 دولار

أحد التفاصيل المهمة للحساب هو رأس مال المدير، الذي يخاطر به بنفسه. في العديد من الحسابات، يستثمر المدير ما بين 100 إلى 500 دولار وينفذ عمليات محفوفة بالمخاطر في السوق، ويجني الأموال من المستثمرين الساذجين (اقرأ: الباحثون عن الثروة). عندما يترك الحظ المتداول، يتم استنزاف الوديعة ومن ثم يتم تسجيل حساب جديد لبينوكيو الجديد.

يتم فقدان 90% من حسابات PAMM في السنة الأولى من التشغيل. المشكلة الرئيسية هي المخاطر العالية وعدم وجود آليات لحماية الودائع، والخطأ الرئيسي للمبتدئين عند الاستثمار في PAMM هو السعي لتحقيق أقصى قدر من الربحية. عادة ما تكون هذه الحسابات هي الأولى التي يتم دمجها.

3. الحماية ضد انخفاض قيمة الروبل في العملات المشفرة وعائد يصل إلى 154% سنويًا

المطار البديل هو العملات المشفرة، وخاصة البيتكوين. وفي وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 154٪ على مدار العام. وهي لا تخضع للتضخم، ولا يمكن تخفيض قيمتها أو السيطرة عليها أو إصدار عملات معدنية جديدة. معاملات البيتكوين مجهولة المصدر ولا رجعة فيها، ورأس المال يعبر حدود الدولة بحرية.

كيفية شراء عملات البيتكوين بشكل قانوني (بدون دفع مبالغ زائدة):

1. الخيار الأبسط هو التسجيل في بورصة BTC-e (تبادل العملات الأخرى هناك)
2. أفضل سعر بيتكوينيمكن ايجاده في مراقبة جميع المبادلاتعلى سبيل المثال، يمكنك شراء رمز BTC-e بالدولار الأمريكي واستخدامه لتعبئة رصيد حسابك في البورصة على الفور
3. بعد التبادل في البورصة، يمكنك إما تركها في حسابك أو سحب عملات البيتكوين إلى محفظتك، والذي يمكن أن يكون كذلك قم بالإنشاء مجانًا على xapo.com(لديهم أيضًا مخزن بارد آمن للغاية لعملات البيتكوين الخاصة بك)

كيف وضع البنك المركزي صاعقة كبيرة على دستور الاتحاد الروسي

لذلك، من خلال تخفيض قيمة العملة الوطنية (تخفيض قيمة العملة)، تحاول الحكومة حل مشكلة تغطية عجز الميزانية. المسؤولون غير مهتمين بحقيقة أن القوة الشرائية للمواطنين ستنخفض بشكل كبير.

وتنص المادة 75 (الجزء 2) مباشرة على ذلك وينبغي للبنك المركزي أن يساعد في تعزيز الروبل، وليس العكس. لكن البنك المركزي يسترشد حاليا بشكل حصري بالمؤشرات المستهدفة للناتج المحلي الإجمالي والميزانية، وحقيقة أن النقص يتم تعويضه على حساب الناس العاديين هي مسألة ثانوية.

تنص المادة 75 (الجزء 2) من الدستور بشكل مباشر على أن البنك المركزي يجب أن يساعد في تقوية الروبل ، وضمان استقراره

الاستنتاج الرئيسي هو كيفية حماية نفسك من التلاعب بسعر الصرف وانخفاض قيمة العملة الوطنية في المستقبل

1. استخدم عملات مختلفة للادخار والاستثمارات (الدولار / العملات المشفرة، وما إلى ذلك)
2. إنشاء/شراء التدفقات النقدية بالعملة الأجنبية
3. استثمر في العقارات المربحة- معدلات الإيجار وأسعار الأصول، كقاعدة عامة، تتبع التضخم (باستثناء قصة أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة، ولكن هناك طبيعة الأزمة مختلفة تماما)

هل سينهار الروبل في عام 2017؟ أخبرنا خبراء من مركز التطوير التابع للمدرسة العليا للاقتصاد بجامعة الأبحاث الوطنية ما إذا كان ينبغي لنا أن نخاف من الانخفاض الحاد في قيمة الروبل.

ويهدد انخفاض أسعار النفط في المستقبل القريب بالتسبب في انخفاض حاد في قيمة الروبل، الذي تعزز بشكل ملحوظ هذا العام بفضل ارتفاع سعر الفائدة في بنك روسيا، الذي يجذب المضاربين الماليين الدوليين. جاء ذلك في التقرير التالي لمركز التطوير التابع للمدرسة العليا للاقتصاد في الجامعة الوطنية للأبحاث، “تعليقات على الدولة والأعمال”.

الروبل القوي - ريكس عالية

وتعليقًا على قرار وزارة المالية في الاتحاد الروسي بدخول سوق الصرف الأجنبي، يشير الخبراء إلى أن بنك روسيا قام بتسوية هذا الإجراء من خلال استيعاب سيولة إضافية، مما يؤدي إلى زيادة جاذبية الأصول الروسية. ويقول التقرير: "وهذا بدوره، مع تساوي جميع الأمور الأخرى، سيؤدي إلى زيادة في تدفق رأس المال المضارب إلى البلاد، والذي، على العكس من ذلك، سيساهم في إعادة تقييم الروبل".

ووفقا للخبراء الاقتصاديين، كلما ظلت أسعار النفط عند مستوى مرتفع لفترة أطول مقارنة بالمستوى المدرج في الميزانية، كلما زاد حجم أموال المضاربة التي يمكن أن تتدفق إلى روسيا. ومع ذلك، فإن هذا يخفي أحد أهم المخاطر: أي انعكاس محتمل في اتجاه أسعار الطاقة العالمية سيؤدي إلى سحب هذه الأموال "الساخنة" من السوق الروسية. ويتوقع خبراء من مركز التنمية أنه "كلما حدث هذا الانعكاس في وقت لاحق (إذا حدث)، كلما زاد الطلب على العملات الأجنبية، وفي وقت واحد تقريبًا".

من غير المرجح أن يكون من الممكن تجنب الانخفاض السريع إلى حد ما في قيمة الروبل. وكلما زادت قوة الروبل، كلما كان سقوطه أقوى

وفي الوقت نفسه، ستكون وزارة المالية والبنك المركزي مرتبطتين بقدرتهما على إجراء التدخلات في العملة. وزارة المالية – «القاعدة المالية»، والبنك المركزي – السياسة المعلنة لاستهداف التضخم وتعويم سعر الصرف، كما يرى الاقتصاديون.

وتؤكد هذه الاستنتاجات حقيقة أنه بعد بدء التدخلات في العملة، ظل الروبل مستقرا. ومن الواضح أن هناك حالياً زيادة في الطلب على المضاربة على الأصول المالية الروسية. "إن العائدات المرتفعة في سوق الديون الحكومية المحلية والروبل القوي تعتبر جذابة للغاية لعمليات مثل تجارة المناقلة. وليس من قبيل الصدفة أن حصة غير المقيمين في سوق OFZ، وفقا لبنك روسيا، ارتفعت من 21٪ في بداية العام الماضي إلى 27٪ في نهاية سبتمبر (بنسبة 0.4 تريليون روبل). وفي ميزان المدفوعات، انعكس ذلك على زيادة استثمارات المحافظ في سوق الأوراق المالية الحكومية الثانوية بما يزيد على 5 مليارات دولار في الأرباع الثلاثة الأولى من العام الماضي. في هذه الحالة، نحن نتحدث عن عمليات المضاربة، لذلك في نهاية العام، غادر جزء كبير من الأموال (حوالي 4 مليارات دولار) السوق”.

وفقًا للخبراء، على الأرجح، سيواصل بنك روسيا هذا العام الالتزام بسياسة نقدية متشددة، وستظل أسعار الفائدة عند مستوى مرتفع نسبيًا، مما سيستمر في جذب المستثمرين الأجانب إلى سوق الديون المحلية. لكن لا أحد يستطيع أن يلغي خطر رحيلهم المفاجئ.

أين هو قاع الاقتصاد الروسي؟

وتعليقا على الوضع في الاقتصاد المحلي، يشير المتخصصون من مركز التنمية إلى أنه في عام 2016 لم يتغير هيكله إلا قليلا. وكانت أهم التحولات هي انخفاض حصة التجارة (-0.5 نقطة مئوية) والبناء (-0.3 نقطة مئوية) مع ضعف النمو أو الحفاظ على الحصة الحالية للقطاعات الأخرى.

تبدو التغييرات مقارنة بما كانت عليه قبل أزمة 2013 أكثر وضوحا إلى حد ما. ويشير التقرير إلى أنه "على مدى ثلاث سنوات، تحسن الوضع في قطاعي المواد الخام والطاقة على خلفية انخفاض حصة التجارة والبناء "المرتبطة" بالطلب الاستهلاكي والاستثماري في الناتج المحلي الإجمالي".

وفي هذه الحالة، تظل روسيا معتمدة بشكل كبير على أسعار النفط. ووفقا للخبراء الاقتصاديين، فإن مسألة ما إذا كان الاقتصاد الروسي قد دفع من القاع سيتم حلها من تلقاء نفسها إذا ارتفع سعر "الذهب الأسود" المحلي الأورال، الذي ارتفع بأكثر من 10 دولارات بسبب قرار أوبك والدول الأخرى المصدرة للنفط. ليحد مستوى إنتاج النفط من المستويات التي حققها.

ومع عدم انخفاض أسعار النفط ونمو الصادرات، فإن النمو الطفيف في الاقتصاد الروسي مضمون. وفقا لتقديراتنا، مع سعر النفط 50 دولارا للبرميل. ومع نمو الصادرات بنسبة 1.7% في عام 2017، سينمو الاقتصاد بنسبة 1.5% (سترجع جميع النقاط الـ 1.5 المئوية منها إلى تأثير ارتفاع أسعار النفط)، وبسعر 55 دولارًا للبرميل. - بنسبة 1.9%، كما توقع مؤلفو التقرير.

ومع ذلك، يضيف الخبراء أنه في السنوات اللاحقة، إذا استقرت أسعار النفط، فإن النمو الاقتصادي في ظل السيناريو الخامل قد يتباطأ مرة أخرى إلى 0.5-1.2٪.

ويؤكد مركز التنمية أن "التغلب على الأزمة سيصبح أكثر صعوبة إذا لم تظل أسعار النفط عند مستوياتها الحالية، على سبيل المثال، بسبب زيادة إنتاج النفط الصخري أو تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي".

كل شيء يمكن أن ينتهي

ويرى رئيس مركز البحوث الاقتصادية في معهد العولمة والحركات الاجتماعية، فاسيلي كولتاشوف، مخاطر كبيرة في تعزيز العملة الوطنية.

"إن تعزيز الروبل محفوف بتفاقم الأزمة الاقتصادية. وهذا وضع متناقض. من ناحية: يساهم ارتفاع أسعار النفط وتعزيز الروبل في ملاءة السكان؛ وسيتمكن المواطنون من شراء المزيد من السلع الأجنبية. لكن في المقابل، هذا لا يساعد في تجاوز الأزمة. وقال الخبير الاقتصادي إن ارتفاع أسعار النفط لا يعيدنا إلى الوضع الذي كان قائما قبل منتصف عام 2008، عندما كان الاقتصاد ينمو.

ووفقا لتقرير صادر عن وكالة الطاقة الدولية، فإن الارتفاع الكبير في أسعار النفط قدم دعما قويا للعملة الروسية. وفي أوروبا، وبسبب موجة البرد، زاد الطلب على النفط بشكل كبير، وزادت الصين وارداتها بنسبة 27%.

لا توجد أسباب داخلية للفرح من تعزيز الروبل. أما لأسباب خارجية فكل شيء يمكن أن ينقطع في أي لحظة ويتجه نحو الأسفل. وربما يحدث هذا في شكل انخفاض طويل الأمد في أسعار المواد الهيدروكربونية، وبالتالي إضعاف الروبل. وكان من الممكن أن يتحقق هذان السيناريوهان العام الماضي، وهذا العام أيضاً. ولا توجد أسباب موضوعية لخروج الاقتصاد من الأزمة والبدء في التعافي. يعتقد كولتاشوف: "نحن في حالة من النسيان؛ ولا ينبغي أن يخدعنا تعزيز الروبل".

متى تشتري الدولار؟

ويتفق معظم الاقتصاديين على أن زوج الدولار/الروبل لن يظل أقل من 60 لفترة طويلة. وفي هذا الصدد، يمكنك التفكير في شراء الدولار الأمريكي عند المستويات الحالية.

وفقًا لمراجعة قسم الاستثمار والشركات في سبيربنك، قد يحدث انخفاض في العملة الروسية إلى 64 روبل لكل دولار في الأشهر المقبلة.

"نعتقد أن المخطط الجديد لتدخلات صرف العملات الأجنبية قد يؤدي إلى نمو زوج الدولار الأمريكي/الروبل الروسي إلى مستوى 64 (توقعاتنا الحالية لنهاية العام) بشكل أسرع مما توقعنا. وتقول المراجعة إن تأثير هذا الضعف في الروبل يعني زيادة في التضخم بمقدار نقطة مئوية واحدة، ولكن سيتم مواجهة هذه الضغوط التضخمية من خلال الحفاظ على سياسة نقدية متشددة لفترة أطول.

في الوقت نفسه، وفقًا لمحللي Sberbank CIB، لن تؤدي تدخلات وزارة المالية في النقد الأجنبي إلى إضعاف الروبل بشكل كبير في فبراير، مع الأخذ في الاعتبار الديناميكيات الموسمية المواتية للحساب الجاري والحجم الصغير نسبيًا لمدفوعات الديون .

ويقول المحللون: "غير أن تأثير مشتريات العملة قد يزيد في الربعين الثاني والثالث، عندما يكون فائض الحساب الجاري صغيرا".

ويشير التقرير إلى أنه من المرجح أن يقوم البنك المركزي بتأجيل التخفيض الرئيسي التالي لسعر الفائدة حتى يونيو 2017 لإتاحة الوقت لتقييم مدى تأثير تدخلات الصرف الأجنبي على أسعار المستهلكين وتوقعات التضخم.

وفقًا لتوقعات محللي Sberbank CIB، ستقوم الهيئة التنظيمية بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي بحلول نهاية عام 2017 بمقدار 150 نقطة أساس إلى 8.5٪ سنويًا.