Ruble düşecek mi? Gezegenin Gözü bilgi ve analitik portalı. Her şey bitebilir

Ekonomide öyle oluyor ki büyüme er ya da geç sona eriyor ve ardından durgunluk geliyor. Geçtiğimiz yıl boyunca güçlü tutulan ruble, 2018 baharında düşmeye başlayabilir. Ancak seçimlerin burada ekonomik faktörlerden çok daha küçük bir rolü var. Birçok büyük medya kuruluşu hemen olumsuz tahminler yayınladı; para birimimizin Mart ayında %10 düşeceğini ve yıl sonuna kadar dolar başına 70-75 ruble sınırını, hatta daha da altına düşebileceğini öngördü. Aynı zamanda bunun hem iç hem de dış birçok nedeni var.

Petrol fiyatları yeniden düşecek

Pronedra yayını, analistlerin 2018'de petrol fiyatlarından iyi bir şey beklemediğini yazıyor. Donald Trump, ham petrol üretimi üzerindeki yasakları kaldırdı ve Çin'e rafine ürünler ve kaya petrolü satmaya başladı. Suudi Arabistan da rakibine yetişmeye çalışıyor. Bütün bunlar petrol fiyatlarının yeniden düşmeye başlamasına yol açıyor ve 2016 yılında ekonomimizi tam anlamıyla kurtaran OPEC anlaşmasının geçerliliğini kaybetmesi oldukça muhtemel. Bildiğiniz gibi, bütçemizin temeli petrol ve gaz gelirleri olduğundan düşük petrol fiyatları ruble döviz kurunu hemen etkiliyor. Petrol fiyatlarının şimdiden düşmeye başladığını belirtmekte fayda var; bu, Brent petrolünün varil başına fiyatlarının 69 dolardan 65 dolara düştüğü bu yılın Şubat ayından bu yana izlenebiliyor.

Ekonomik Kalkınma Bakanlığı'nın Tahminleri

Ekonomik Kalkınma Bakanlığı da rublenin değer kaybetmesini bekliyor. Seçimlerden sonra döviz kurunun mevcut seviyelere göre yüzde 10 oranında değer kaybetmesi, yıllık ortalama kurunun ise dolar başına 68 rubleye yükselmesi bekleniyor. Ayrıca yetkililerimiz, mevcut döviz kurunun ithal ikamemiz için elverişsiz olduğunu ve ideal olarak dolar başına en az 60-62 rubleye ulaşması gerektiğini defalarca kaydetti. Seçimlerden sonra rublenin artık yapay olarak desteklenmemesi ve bu seviyeye ulaşması oldukça muhtemel.

Yatırımcılar Carry Trade'e olan ilgisini kaybedecek

Geçtiğimiz yıl Merkez Bankası faiz oranını düşürerek %7,5'e ulaştı. Bu, ruble enstrümanlarına olan ilgiyi azaltır ve yabancı spekülatörlerin çıkışına katkıda bulunur ve Rus devlet tahvillerine yatırım yapan tüccarları taşır. Yine de geçen yıl rubleye asıl desteği sağlayanlar onlardı ve bu Merkez Bankası tarafından bile doğrulandı, ancak 2018'de böyle bir destek olmayabilir.

Maliye Bakanlığı çok miktarda döviz alıyor

Maliye Bakanlığı Başkanı Anton Siluanov, Rus yetkililerin 2018'den itibaren piyasadan döviz alımını önemli ölçüde artıracağını açıkladı. Tüm federal bütçe gelirlerinin %18'i (15,26 trilyon ruble) dolara yatırılacak ve 15 Ocak'tan 6 Şubat'a kadar sadece bir dönemde bu amaçlar için 257 milyar ruble harcanacak. Bu tür spekülasyonların ruble üzerinde baskı yaratarak büyümesini engellemesi bekleniyor.

Maliye Bakanlığı, fazla likiditeyi absorbe etmek ve Rus ekonomisinin hidrokarbonlara bağımlılığını azaltmak için 2017 yılında ek gelirle döviz satın almaya başladı. Yüzde 45 dolar, yüzde 45 avro ve yüzde 10 pound oranında para satın alınıyor, daha sonra fonlar devlet rezervlerini yenilemek için kullanılıyor.

Maliye Bakanlığı'nın bu kadar çok para satın alarak spekülasyona hazırlık yaptığı, bunun da özel yatırımcıların bunu yapması için bilgilendirici bir neden olabileceği yönünde bir görüş var.

Amerikan yaptırımları

ABD sürekli olarak Rusya'ya yönelik yaptırımları genişletme tehdidinde bulunuyor. En kötü seçenek, çoğu yatırımcının ruble yatırımlarından vazgeçmek zorunda kalacağı Rus devlet tahvillerinin satın alınmasının yasaklanmasıdır. Son zamanlarda ABD yetkilileri bunu yapmayı planlamadıklarını resmen açıkladılar çünkü o zaman Amerikalı yatırımcılar kaybedecek. Ancak birçoğu böyle bir yasağın yalnızca zaman meselesi olduğu görüşünde, dolayısıyla yeni yaptırımlarla ilgili herhangi bir olumsuz haber döviz piyasasını anında sarsabilir ve ruble kurunu önemli ölçüde düşürebilir.

Rubleyi satmaya değer mi? Tasarruflarınızı hangi para birimlerinde tutmalısınız ve bunların kaçı ruble cinsindendir? Paranızdan nasıl tasarruf edersiniz?

Rublenin nesi var? Rus rublesi daha önce hiç olmadığı kadar düşüyor; rekor sürede %10'dan fazla değer kaybı. Para biriminde bu kadar keskin bir düşüş yalnızca kriz öncesi dönemlerde gözlemlendi.
Hadi çözelim. Çoğunlukla güçlü bir hareketin ardından bir toparlanma olur ve fiyat hareketin en az yarısını geri getirir. Ancak daha sıklıkla fiyat daha da ilerlemeye devam ediyor, ancak bu kadar hızlı değil. O zaman rubleye ne olacak? Düşüş devam edecek mi ama son günlerdeki kadar değil mi?

Rublesi ve petrol

Petroldeki düşüşle birlikte Rus rublesi de 18 ay boyunca değer kaybederek tarihin rekor seviyelerine ulaştı. Ruble kurunun dolar karşısındaki düşüşünde şunlar etkili oldu: Ukrayna'daki istikrarsızlık nedeniyle Batı yaptırımları. Ruble, euro karşısında da hemen hemen aynı şekilde düştü ve hatta bazı döviz bürolarının artık 100 ruble sınırını aşan kotasyonlar için yeterli alana sahip olmadığına dair bir anekdot bile vardı. Bunun sadece rublenin değil, bir bütün olarak Rus ekonomisinin düşüşünün zirvesi olduğuna inanılıyor. Aynı zamanda ülkenin liderliği ve Merkez Bankası, her şeyin kontrol altında olduğunu ve ruble kurunun çökmesini ve ülkenin finans sektörünün çökmesini önlemek için yeterli güç ve araçların bulunduğunu belirtti. O dönemde petrol fiyatı 12 yılın en düşük seviyesinin altına düştü. Bu süre zarfında ruble yüzde 12'den fazla ağırlık kaybetti. Durum, rublenin dolar başına 80 rubleye ve euro başına 100 rubleye keskin bir şekilde düştüğü 2014'teki duruma çok benziyordu. Ancak bu sefer piyasada panik yok. Ruble petrolden sonra oldukça sakin hareket ediyor ve onunla birlikte toparlanıyor. Ruble temel seviyesine yakın ve Merkez Bankası Rusya'da finansal istikrara yönelik bir tehdit görmüyor.

Merkez Bankası dolar-ruble kuruna ve faiz oranlarına nasıl müdahale ediyor.

Ancak güçlü Ruble döviz kuruna müdahale Merkez Bankası açısından bu olmadı ve fonlar bu gidişatı desteklemek için harcanmadı. Bu karar, ruble döviz kuruna müdahalenin gerekli olmadığı ve dinamiklerin bir bütün olarak petrol fiyatına bağlı olduğu varsayılan Merkez Bankası ve ülkenin diğer bankaları tarafından da destekleniyor. Faiz oranlarında da değişiklik yapılmamasına karar verildi. Doğruluğu kısa bir süre sonra, petrol fiyatının dibe ulaşıp tersine dönmesiyle doğrulandı, aynı zamanda ruble, dolar ve euro karşısında fiyat dinamiklerinde keskin bir şekilde olumlu sonuçlar verdi. Rublenin düşüşü büyük ölçüde ülkenin kontrolü dışındaki nedenlerden kaynaklanıyordu; her şey büyük ölçüde petrol fiyatına göre belirleniyordu ve yapılabilecek tek şey piyasaları siyasi yöntemlerle sakinleştirmekti. Bütün bunlar, petrol piyasasındaki durumun küresel olarak çözülmesi ve petrolün son derece düşük fiyatı karşısında gerçekleşti.

Petrol, ruble, cebimiz ve bütçemiz

Ülke hükümeti, petrol fiyatlarındaki bu kadar güçlü bir düşüşün ülke bütçesindeki harcamalarda önemli bir azalma gerektireceğini zaten duyurdu. Medyaya kriz ve ruble kurundaki düşüş konusunda panik yaratmamaları tavsiye ediliyor. Büyük olasılıkla
Ruble ve petroldeki düşüş ülkenin yasama seçimlerini etkileyecek. Uluslararası Para Fonu, Rusya ekonomisinin bu yıl yüzde 1 küçüleceğini söyleyerek Rusya'ya ilişkin tahminini düşürdü.
IMF, yavaşlayan Çin büyümesi, güçlenen ABD doları ve düşen petrol fiyatlarının Rusya'nın zor durumdaki ekonomisine daha fazla zarar verebileceği konusunda uyardı.

Dolar ne olacak, düşecek mi? Rublesi ve petrol

Aynı zamanda görüyoruz. Bu nedir? Yeni kriz dalgası mı? Tamam, Avrupa ve Amerika endekslerinin güçlü bir şekilde yukarı doğru hareket etmeye devam ettiği bir ortamda Rusya RTS endeksinin nereye doğru düşmeye devam ettiğine bir bakalım. Ancak son zamanlarda Batı da gözle görülür bir düşüşe geçti; bu da olumsuz bir sinyal. Ve dünya piyasasına yönelik olumsuz sinyallere daima doların güçlenmesi eşlik ediyor.

Ruble neden çöktü?

Rublenin çöküşüne dönelim. Bildiğiniz gibi ruble serbest dalgalanmaya hazırlanıyor. Merkez Bankası'nın rubleyi önemli ölçüde desteklemeyi bırakması bekleniyor. Şu anda ruble ani hareketlere, hiperenflasyona, ani sıçramalara karşı sigortalı. Bu nedenle finansörler rublenin yeni bir seviyeye taşınacağı yönündeki söylentileri kullanıyor.

Paranızdan nasıl tasarruf edersiniz?

Bu gibi durumlarda fonlar ruble ile nasıl başa çıkıyor? Para sepetini düzenliyorlar, sıkıntılı zamanlarda ruble payının yüzdesini düşürüyorlar ve dünya para birimlerini (dolar, euro, pound, yen, yuan) içinde tutuyorlar. Ancak yine de halka rublenin acele satışına ve döviz alımına karşı özellikle tavsiye edilmiyor.

Rublenin çöküşünün daha fazla nedeni.

Evet ama son birkaç günde ne oldu? Rubleye yönelik bir saldırıyı giderek daha sık duyuyoruz. Bu nasıl bir saldırıdır ve piyasa çıkarları dış etkiler tarafından ezilirse bundan kim faydalanır?

Duruma ayık bir şekilde bakarsanız, para biriminin fiyatındaki çılgın hareketlerin ne sıklıkla rublenin gerçek değerine karşılık gelmediğini görebilirsiniz. Merkez Bankası'nın rubleyi desteklemek için yeterli fonu var. Merkez Bankası serbest düşüşü kolaylıkla erteleyebilir veya yakınlaştırabilir ve petrole daha da fazla talep olacak ve fiyatı kaçınılmaz olarak yükselecektir. Ruble tarafında, rublenin tamamen düşmesini engelleyen yeterli faktör var.

Petrol ve ruble

Düşük petrol fiyatları Rublenin dolar karşısında değer kaybetmesi Rusların ithal ürün ve mal satın almasını kısıtlarken, hükümetin sosyal harcama yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini zorlaştırdı.

Hükümet sosyal yükümlülüklerini yerine getirmeye çalışacak ve diğer harcamalarda "önemli kesintiler" yapmak zorunda kalacak.

Rusya ekonomisine ilişkin görünüm bulutlu ve Uluslararası Para Fonu, ülke ekonomisinin bu yıl yüzde 1 küçüleceğini açıklayarak Rusya'ya ilişkin tahminini düşürdü. Rusya pazarı şu anda büyük ölçüde dünya pazarlarına ilişkin küresel duyarlılığa bağlı ve bu da henüz hızlı bir toparlanma umudu uyandırmıyor. Kriz ayrıca, Ukrayna'daki savaş nedeniyle ABD ve Avrupa'nın yaptırımları ve ekonomik yaptırımlar nedeniyle ülkenin dış borçlarının keskin bir şekilde sınırlanmasıyla da daha da kötüleşti.Moskova, Kasım ayında Suriye sınırında bir Rus bombardıman uçağının düşürülmesi nedeniyle Türkiye'ye karşı. Batı medyası, kriz sırasında Rusların gıda alımlarında daha fazla tasarruf etmeye başladıklarını (bunu onlara kim söylemiş olsa da) ve bizim de fazla sallanmadan alışveriş yaptığımızı iddia ediyor.

Petrolün ruble üzerindeki etkisi

Rus Rublesi yeni bir düşüş turu yaşadı yatırımcılar düşen petrol vadeli işlem fiyatlarının rubleyi vuracağından ve petrolün Rus ekonomisi üzerindeki etkisinin azalmasının beklenmediğinden korktukları için petrol fiyatlarında süregelen düşüş arka planda. Ruble, ruble dinamiğinin kaotik hareketi nedeniyle piyasanın yatırımcıları büyük ölçüde alarma geçirdiği 2014 senaryosuna benzer şekilde düştü. Ancak rublenin kendinden emin bir şekilde değer kaybetmesine rağmen bu sefer piyasalarda bir kaos yaşanmadı. Her ne kadar pek çok tüccar rublenin düşeceği yönünde bahis oynamış olsa da tahminleri gerçekleşmedi ve petrol fiyatlarındaki geri dönüşün ardından dibe dokunan ruble düşüşünü durdurdu. Hiperenflasyon riski geride kaldı ancak petrol fiyatlarının aşırı düşük olması nedeniyle pek çok sorun devam ediyor. Ancak görünen o ki ruble bu kez de saldırıya direndi ve çok az güvenle de olsa hala ayakta kalacak. Ekonomik gerilemenin etkisini azaltmak için 2014'te yapıldığı gibi faiz oranını düşürmek bile gerekmedi, ancak ekonomik beklentiler hâlâ oldukça belirsiz ve her şey petrol fiyatlarındaki erken yükselişe bağlı. Yukarı çık ama kimse ne zaman olacağını bilmiyor. Merkez Bankası ruble kurunu etkilemeye karar vermekten kaçınıyor Rublenin dinamiklerinin küresel ekonomik duruma ve rublenin bağlı olduğu petrol fiyatlarının dinamiklerine karşılık geldiğini öne sürerek düşüşünü geciktirmek için. Aynı zamanda dünya piyasalarının genel durumu halen olumsuz ve özellikle dünya borsalarında fiyatlarda düşüş var.

Petrol fiyatları ve borsaların dinamikleri

Petrol fiyatları 2003 kriz yılının son derece düşük seviyelerine önemli ölçüde yaklaştı ve oldukça öngörülebilir olan olumlu bir yöne doğru ilerledi. Sberbank hisselerinin fiyatı keskin bir şekilde düştü, RTS endeksi keskin bir şekilde düştü, MICEX endeksi önemli ölçüde düştü ve tahvil piyasası çılgına dönmeye başladı. Bu şirket de petrol fiyatlarından etkilendiği için Gazprom hisseleri de düştü, ancak genel olarak Gazprom iyi durumda ve pazarları Avrupa yönünde başarılı bir şekilde genişletiyor. Petrol fiyatları, ABD'deki artan petrol geliştirme, depolama bolluğu ve ithal petrolün önemli bir tüketicisi olan Çin'deki yavaşlayan ekonomiden büyük ölçüde etkilendi.

Ruble döviz kurunun yabancı para birimlerine göre istikrarsızlığı öncelikle sıradan Rusları etkiliyor, özellikle çeşitli kategorilerdeki malların fiyatları artıyor. Bu nedenle pek çok kişi, 2019'da döviz piyasasında durumun ne olacağı, devalüasyon beklememiz mi gerektiği yoksa Rusya Federasyonu'ndaki ekonomik durumun istikrara mı kavuşacağıyla ilgileniyor. Gelecek hakkında konuşmak için henüz çok erken olmasına rağmen bazı uzmanlar hâlâ öngörülerde bulunuyor.

Başlangıçta döviz piyasasındaki fiyatların neye bağlı olduğunu anlamakta fayda var. Pek çok kişiye şaşırtıcı gelebilir ama bazen sıradan vatandaşlar rublenin değer kaybetmesini etkileyerek dolar ve euroya talep yaratıyor.

Ulusal para birimine güvenmeyen Ruslar, yabancı paraya yönelik bir talep dalgası yaratıyor ve bu da rublenin değerinin düşmesine neden oluyor.

Diğer faktörler de para biriminin ağırlığını etkiler:

1. GSYİH düzeyi. Nüfusun büyük bir kısmı yerli ürünlere güvenmiyor, ithal ürünleri tercih ediyor. Düşük talep fabrikaların kapanmasına neden oluyor ve bu da ekonomik durumu ve genel olarak paranın fiyatını olumsuz etkiliyor.
2. Petrol fiyatı.“Siyah altının” fiyatı ne kadar yüksek olursa döviz kuru da o kadar istikrarlı olur. Şu anda Maliye Bakanlığı bu bağlantıyı yok etmek için mümkün olan her yolu deniyor. Şu ana kadar bu mümkün olmadı ancak bakanlık bu hedefe yakında ulaşılacağından emin. Gelecek yıl petrol fiyatlarındaki artışın ya da tam tersi düşüşün döviz kurunu hiçbir şekilde etkilememesi mümkün.
3. ​Yurt dışına sermaye kaçışı. Rus iş adamlarının rubleye olan güvensizliği, onları fonlarını yabancı para birimlerine aktarmaya zorluyor, böylece Rusya'nın değerini düşürüyor.
4. Yurt dışından yatırımlar. Yurt dışından gelen ortaklar yerli şirketlerin menkul kıymetlerine ve varlıklarına yatırım yapmaya ne kadar istekli olursa, ulusal para birimi o kadar güvenli bir şekilde tutulur.
5. Batı yaptırımları.Ülkenin Batı yaptırımlarının tetiklediği krizden yavaş yavaş çıkmaya başlamasına rağmen istikrardan bahsetmek için henüz çok erken.
6. Rusya Federasyonu'nun dış politika ilişkileri. Rusya'nın diğer devletlerle olan iyi komşuluk ilişkileri ekonomik durumu üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir.

Uzmanların Rus para birimine ilişkin tahminleri

Bugün Rusya Federasyonu Merkez Bankası döviz piyasasının istikrar içinde olduğunu garanti ediyor. Yukarıda sıralanan faktörler durumu biraz sarsabilir ancak 2018'de rublenin çöküşünden söz edilemez.

Rusya Federasyonu Ekonomik Kalkınma Bakanlığı Başkanı Maxim Oreshkin, yaptırımlara ve petrol fiyatlarındaki düşüşe rağmen 2018-2020 döviz kurunun istikrarlı olacağını ve keskin bir dalgalanma beklenmediğini söyledi. Kısa bir süre önce, 2018'in ilk çeyreğinde Amerikan dolarının 64 rubleden biraz daha ucuza mal olacağını ve gelecek yılın sonuna doğru Rus para biriminin biraz daha ucuzlayacağını - 1 dolar için yaklaşık 65,7 ruble isteneceğini öne sürdü.

2018 baharındaki cumhurbaşkanlığı seçimlerinden sonraki dönemde Rus para biriminde hafif bir çöküş öngörülüyor.

Amerika'nın büyük bankacılık holdingi Morgan ve Stanley'den uzmanlar da tahminleriyle son haberlerde yer aldı. Geçmiş yılların deneyimlerine dayanarak rublenin doğrudan petrol maliyetine bağlı olduğunu söylüyorlar. Ve 2018'in ilk çeyreğinde bir ABD dolarının en az 69,3 rubleye, ikinci çeyrekte 80 rubleye, üçüncü çeyrekte 76 rubleye, dördüncü çeyrekte ise 69,5 rubleye mal olacağını varsayıyorlar.

Rusya Sberbank'tan uzmanlar, döviz kurunun istikrarlı olacağını ve 1 ABD doları başına 59 ruble dahilinde mevcut seviyede kalacağını söyledikleri sunumlarını yaptılar. Onlara göre 2019'da doların fiyatı çok fazla artmayacak - sadece 50 kopek kadar.

Ekonomik tahmin ajansı APECON'dan uzmanlar da ulusal para biriminin geleceğine ilişkin kararlarını açıkladı. Onlara göre 2018'de doların fiyatı 54,5'e düşecek ve yıl sonuna doğru güçlenmeye başlayacak ve 2019'da 62 rubleye ulaşacak.

Rusya Federasyonu'nun ekonomik geleceğine ilişkin (neyse ki nadiren gerçekleşen) kötümser tahminleriyle ünlü Mikhail Khazin de bir açıklama yaptı. İktisatçıya göre istikrar beklemenin bir anlamı yok; para birimi ya ağırlık kazanacak ya da tam tersine ucuzlayacak. Ancak iyi olan bir şey var: Mikhail Leonidovich, Rusya ekonomisinin çöküşünü öngörmüyor, çünkü ülke kendi gücünü geliştirme konusunda büyük bir potansiyele sahip.

Uzman tahminlerine %100 güvenemezsiniz çünkü bunlar önceden yapılmıştır ve ekonomik durum sadece birkaç gün içinde değişebilir. Ancak öne sürülen varsayımların büyük ölçüde olumlu olmasına sevinmemek mümkün değil. Uzmanlara göre 2018'de rublenin çöküşü beklenmese de durumun nasıl gelişeceğini zaman gösterecek. Bu arada gidişatın bir şekilde sürdürülebilmesi için ülkenin finans sektöründe reformlara ve yeni nakit enjeksiyon kaynaklarına ihtiyaç var.

• • 1. Aile rezerv fonunun sadece ruble cinsinden değil, döviz cinsinden de bulunması
  • 2. Yabancı para cinsinden nakit akışı - dolar mevduatı ve yıllık %30 ila 47 getirisi olan muhafazakar PAMM hesaplarına yatırım yapmak

Son zamanlarda, Rusya Federasyonu Merkez Bankası, anayasadaki doğrudan yasağa rağmen (aşağıya bakınız) parayı şeker ambalajlarına dönüştürme görevini belirledi ve Maliye Bakanlığı rubleyi devalüasyona başlattı- İç piyasadan doğrudan döviz alımı yoluyla paranın kasıtlı olarak değer kaybetmesi. Aynı zamanda ruble güçlenmesin diye rezerv fonlarını bile kullanarak alım yapacaklar.

Sonuç olarak, devlet esas olarak döviz cinsinden kazanıyor (GSYİH'nın çoğu hidrokarbon satışından elde edilen gelirdir) ve borçları (bütçe) ruble olarak dağıtıyor. Ve harika bir fikir ortaya çıktı, kağıt üzerinde bütçe açığımız olduğuna göre, rubleyi biraz (sadece %10) değer kaybedelim, bu açığı kapatalım ve hoş olmayan önlemler almamıza ve sosyal yükümlülükleri azaltmamıza gerek kalmayacak. Lanet olsun, her Rus% 10 daha fakir olacak, ancak bütçe göstergeleri normal.

Bu gerçek muhtemelen beni sinirlendirmeli ama aslında sosyal ağlarda sızlanmak için bir nedenden ziyade somut bir eylem planına sahip olmayı tercih ediyorum. Bu makalede, yaklaşan paranın şeker ambalajlarına dönüşmesinin hayatınız üzerindeki etkisini nasıl azaltabileceğinize dair 4 stratejiyi anlattım. Diğer makalelerde ise kriz sırasında nasıl para kazanabileceğinize dair bilgiler bulacaksınız!

Sızlanmaktan devalüasyon ayrıntılarına

İçinde bulunduğumuz 2017 yılının Maliye Bakanlığı açısından en zor yıllardan biri olması bekleniyor :). 2016 yılında olduğu gibi açığın kapatılmasında Ulusal Refah Fonu ve Federal Rezerv Fonu kullanılacak.

Özellikle bütçeden bahsediliyor 1,8 trilyon ruble zaten boş fon. Uzmanlara göre hiçbir şey yapılmazsa 2017'de zaten bunlar olacak rezervler tamamen tükenecek.

Maliye Bakanlığı, bütçelenen varil başına fiyat (40 $) ile şu anda 55 $ olan mevcut fiyat arasındaki fark nedeniyle mevcut durumu etkilemek ve Rezerv Fonu'nu yenilemek için bir girişimde bulundu.

Çıplak rakamlar - Rusya'nın bütçesi emin adımlarla dibe gidiyor

Yılın başında tahmin edilmişti açık GSYİH'nın %3,16'sı, 2,745 trilyon rubleye eşdeğer. Şimdi bu rakamın önemli ölçüde %2,9'a düşebileceği yönünde bir görüş var. Eğer çok reklamı yapılan, mevcut petrol fiyatı olan yaklaşık 55$'dan döviz satın almayı öngören yeni “geçici programı” uygularsak, açığın bir kısmı kapatılacak.

Bu tür eylemler, artık fazla karların devletin mevcut ihtiyaçlarına değil, rezervlerin yenilenmesine harcanacağı gerçeğine yol açacaktır.

Rezerv Fonlarından döviz satın alma olasılığı hariç tutulmamaktadır. Böyle bir adım, para biriminin ucuzlayacağı bir senaryonun düşünüldüğünü gösteriyor.

Ruble ile dolar arasındaki kur farkından dolayı bütçenin önemli bir kısmını karşılamak oldukça mümkün. Çoğu analist bunu söylüyor. Ama f aktif olarak bu istikrara yol açmayacak, yalnızca bütçedeki boşlukları geçici olarak kapatmak için bir araç görevi görecek.

Aslında bu istikrara yol açmayacak, yalnızca bütçedeki boşlukların geçici olarak kapatılmasına yönelik bir araç görevi görecek.

Şu anda hükümetin rublenin değerini düşürmek dışında gerçek önlem alma şansı yok. Bütün bunlar yaptırımların yürürlükte kalmasından ve dışarıdan karlı kredi alma imkanının bulunmamasından kaynaklanıyor.

Dolayısıyla şu anda yatırım piyasası her bakımdan yavaş ama emin adımlarla dibe yaklaşan batan bir gemiye benziyor.

Vatandaşlar devlet kârlarını ruble olarak ödeyecek

Hammadde sektöründen elde edilen bütçe gelirleri hidrokarbon satışından elde edilmekte ve gelirler döviz cinsinden elde edilmektedir. Ruble kuru ne kadar düşük olursa, bütçe açığının petrodolar gelirleriyle kapatılması o kadar kolay olur.

Şu anda devlet açısından kasıtlı olduğu gerçeğiRublenin değer kaybı (devalüasyon) Rusların yaşam standardında bir düşüşe yol açacak - bu ikincil bir konu çünkü yabancı mallar döviz karşılığında satın alınacak ve buna göre ruble cinsinden maliyet büyük ölçüde artacak.

Rublenin devalüasyonu Rusların yaşam standardında bir düşüşe yol açacak - ancak bu artık ikincil bir konu

Başka bir deyişle, bu eylemler mantıksal olarak ülke zenginleştikçe nüfusun fakirleşmesine yol açacaktır. Rublenin devalüasyonuna yalnızca hükümet ihtiyaç duyuyor, ancak diğer herkes vaat edilen her şeyi farklı parayla (daha az satın alma gücüyle) alacak.

2017 için Ruble tahmini - hangi döviz kuruna hazırlanmalı

İlk olarak bütçe 1 dolar başına 67 ruble temel oranına göre oluşturuldu. Sene başında ruble kuru oldukça emin bir şekilde 55-62 civarında seyrediyordu. Bu gerçek Maliye Bakanlığının gözünden kaçmadı.

Bu şunu önerir“Geçici program” bundan çok önce başlatılmıştı ve ancak şimdi yeni bir program olarak kamuoyuna duyuruldu.

Artık üst düzey yetkililerden döviz kurunun mevcut kurundan %10 oranında düşmesi gerektiğine dair giderek daha sık açıklamalar yapılıyor. Tam olarak yüzde 10'un neden olduğuna dair herhangi bir gerekçe gösterilmedi, ancak şunu varsaymak kolaydır: Ruble yapay olarak bütçede belirtilen değere getiriliyor.

Ruble yapay olarak bütçede belirtilen değere ayarlanıyor.

Rublenin yakın gelecekte değer kaybetmesini beklemeli miyiz?

Analistlerin amortisman tarihi hakkındaki anlaşmazlığı iki küresel nedenden dolayı henüz çözülmedi:

1. Cumhurbaşkanlığı seçimlerinin arifesinde hükümet, ulusal para biriminin, gıda ve tüketim mallarının fiyatlarının istikrarlı olduğu görüntüsünü yaratmak için elinden geleni yapacaktır. Bu açıdan bakıldığında amortisman öngörülebilir gelecekte gerçekleşmelidir.
2. Bütçeyi yenilemek için atılan tüm adımlar göz önüne alındığında, açığı kapatmak için gerekli miktarda paranın toplanabilmesi için döviz kurunun 1 dolar başına 55-60 ruble civarında mümkün olduğu kadar uzun süre kalması gerekiyor. Aksi takdirde Rezerv Fonu kullanılarak dolar arzının satın alınmasına yönelik eylemler kesinlikle faydasız olacaktır.

Öte yandan dış faktörler de döviz kurunu etkileyebilir. Ruble döviz kuru, hidrokarbonların fiyatıyla doğru orantılıdır: "siyah altının" değeri düştüğünde ruble de ucuzlar. Dolayısıyla yapay faiz indirimlerinin ne zaman ve ne ölçüde başlayacağı henüz tam olarak belli değil.

Rublenin çöküşünün aracı yine televizyon olacak

Panik halinde, insanlar sadece yapay devalüasyonun perdelenmesine yardımcı olmakla kalmayacak, aynı zamanda kendi eylemlerinden de zarar görecekler, çünkü çoğu kesinlikle rubleyi dolar ile elverişsiz bir oranda değiştirmeye çalışacak. Talep ne kadar yüksek olursa doların fiyatı da o kadar yüksek olur.

Döviz kurunun çöküşünün aracı televizyon olacak.

Buna göre Maliye Bakanlığı'nın düşük fiyattan alım yapıp dövizi yukarı çekmesiyle herkes ikinci kez batırılacak, ardından rublenin bir anda beklenenden daha fazla değer kaybetmeye başladığına dair haberler çıkacak.

Ruble çöktüğünde ne olacak?

Para birimindeki değer kaybı şüphesiz tüketim malları ve ürünleri fiyatlarında artışa yol açacaktır, çünkü En ihtiyatlı tahminlere göre mal ithalatının payı %35'tir.. Bu, dünya pazarındaki mal fiyatlarının artması nedeniyle değil, rublenin değer kaybı nedeniyle gerçekleşecek çünkü tüm alımlar dolar veya euro cinsinden yapılıyor. Buna göre yapay devalüasyondaki fark ev aletlerinin, ithal makine yedek parçalarının, arabaların vb. maliyetlerine yansıyacak.

Gıda ürünlerine gelince durum daha az vahim olacak gibi görünüyor çünkü TV'ye göre :) ülke, ithalatın belirli bir kısmını kapsayan bir ithal ikame politikası izliyor.

Ancak gerçekte bu pay o kadar önemsizdir ( analistler toplam ithalatın %3-5'inden bahsediyor), Ne Mal fiyatlarında önemli bir artış önlenemez . Buna ek olarak, yerli üreticiler makul olmayan bir şekilde fiyatları istatistiksel ortalamaya ve daha yükseğe ayarlayabilirler çünkü kontrol mevcut olmasına rağmen gerçekte etkisizdir. Birkaç yıl önce süpermarkette kasaya gittiğinizde fiyat etiketlerinin tam anlamıyla nasıl yükseldiğini hatırlıyor musunuz?

Mal fiyatlarında önemli bir artıştan kaçınılamaz.

Nüfusun gerçek geliri öngörülebilir gelecekte artmayacak. Değer kaybının ardından enflasyon ciddi boyutlara ulaşacak ve maaş ve emekli maaşlarının endekslenmesi açıkça bunu karşılamayacak. Bu nedenle, bütçedeki deliklerin yapay devalüasyon yoluyla kapatılmasından nüfusun hemen hemen tüm kesimleri zarar görecek ve yoksulların yüzdesi önemli ölçüde artacaktır.

Bu tür eylemlerin özellikle emekliler üzerinde acı verici bir etkisi olacaktır. Geçen yıl endeksleme o kadar yetersizdi ki enflasyonla ilgili olarak bu tutar basitçe sıfıra yuvarlanabilir.

Rublenin devalüasyonu sırasında birikimlerinizi kaybetmemenin 4 yolu

Kazançlarınızı ruble kurundaki düşüşten kaybetmemek için birkaç senaryoyu ve temel stratejiyi ele alalım:

1. Yabancı para cinsinden aile rezerv fonunun mevcudiyeti(hükümet daha sonra rubleyi ucuzlatmak için para alıyor, biz de aynısını yapıyoruz). Benim tercihim USD.
2. Döviz cinsinden nakit akışı- benim durumumda bu, Batı'daki İnternet projelerinin satın alınmasıdır (ciddi yatırımlar gerektirir) ve daha uygun fiyatlı bir seçenek - Dolar cinsinden mevduatla muhafazakar PAMM hesaplarına yatırım yapmak(!)
3. Alternatif havaalanı + yıllık %154 oranında yatırım - kripto para birimleri, özellikle - Bitcoin (ayrıntıları aşağıda okuyun)
4. Kârlı gayrimenkul- Bunu makalenin başlarında ayrıntılı olarak yazdım.

1. Aile rezerv fonunun sadece ruble değil, döviz cinsinden de bulunması

Tasarrufunuz varsa bir kısmı(!) dövize çevrilebilir. Paranın tamamını transfer etmemelisiniz çünkü döviz kuru en uygun olmadığında ihtiyacınız olabilir ve kaybedersiniz.

Ve eğer depoda rubleniz varsa, o zaman önümüzdeki aylar döviz için en uygun zaman olacaktır, çünkü yabancı para birimlerine karşı döviz kuru şu anda optimaldir. Döviz kurlarındaki farklılıklardan dolayı kaybetmekten korkmanıza gerek yok çünkü eğer hükümet rublenin kasıtlı olarak değerinin altında değerlemesinden bahsediyorsa, bu bir yıl içinde gerçekleşecek . O yüzden bu anı kaçırmayın, yoksa çok geç olacak.

Eğer hükümet bir yıl içinde rublenin kasıtlı olarak devalüe edilmesinden bahsediyorsa bu gerçekleşecektir.

2. Döviz cinsinden nakit akışı - Dolar cinsinden mevduat ve yılda %30 ila 47 getiri sağlayan muhafazakar PAMM hesaplarına yatırım yapmak

Esasen, bir PAMM hesabı döviz ticaretidir, ancak siz kendiniz işlem yapma sürecine dahil değilsiniz. Her şey sizin için özel olarak eğitilmiş kişiler tarafından yapılır - yalnızca sizin paranızı değil, aynı zamanda kendi paralarını da riske atan tüccarlar. Temel olarak, kendinizi deneyimli bir tüccara bağlarsınız ve belirli bir gelir yüzdesi elde etmek için paranızı yatırırsınız ve o andan itibaren onun kârından kendi kârınızı elde edersiniz.

için seçtim bu PAMM hesabına komisyoncu Alfa-Forex'te yatırım yapmak(Alfa Bank'ın kızı). Birincisi, yöneticiyi ve onun yetkinliklerini biliyorum, ikincisi ise stratejisi benim için net ve mevduatı zarardan korumak üzerine kurulu.

Üçüncüsü, dolar cinsinden bir hesap. Ruble PAMM'ye yatırım yapmıyorum. Bunları dikkate almıyorum çünkü enflasyondan dolayı karınızın bir kısmı yanacak; mevcut dolar enflasyonu %2'nin biraz üzerinde.

Ticaret terminali - Meta Trader 4 (bence Meta Trader 5'ten daha güvenlidir, çünkü örneğin tek terminalde kilitler oluşturmaya - çok yönlü ticarete izin verir).

Strateji dengeli kaleler kullanıyor, fiyat ortalamaları, giriş noktalarının belirlenmesi için ciddi teknik analizler, bir işlemdeki maksimum kayıplar yatırılan tutarın %1'ini aşmaz.

Aynı zamanda çok yüksek kârlılık arayışı da yok, herhangi bir özel risk olmadan yılda% 30-47 kazanabilirsiniz ve her şey ters giderse, savaş, kasırga, kıtlık vb. durumlarda olası maksimum düşüş, yatırımın %10-20'sidir.

Monac hesabının sermayesi 9.000$

Hesabın önemli detaylarından biri yöneticinin kendisinin riske attığı sermayesidir. Pek çok hesapta, yönetici 100 - 500 dolar yatırım yapar ve piyasada riskli operasyonlar yürüterek saf yatırımcılara (okuyun: falcılar) para kazanır. Şans tüccarı terk ettiğinde, depozito boşaltılır ve ardından yeni Pinokyo için yeni bir hesap kaydedilir.

PAMM hesaplarının %90'ı operasyonun ilk yılında kaybedilir. Asıl sorun, yüksek risk ve mevduat koruma mekanizmalarının olmayışıdır ve yeni başlayanların PAMM'ye yatırım yaparken yaptığı ana hata, maksimum karlılık arayışıdır. Bu tür hesaplar genellikle ilk birleştirilenlerdir.

3. Kripto para birimlerindeki ruble devalüasyonuna karşı koruma ve yıllık %154 getiri

Alternatif havaalanı kripto para birimleri, özellikle de Bitcoin'dir. Bu yazının yazıldığı sırada Bitcoin oranı yıl içinde %154 arttı. Enflasyona tabi değildir, devalüe edilemez, kontrol edilemez ve yeni madeni paralar basılamaz. Bitcoin işlemleri anonimdir ve geri döndürülemez; sermaye devlet sınırlarını serbestçe geçer.

Bitcoin'leri yasal olarak nasıl satın alabilirsiniz (fazla ödeme olmadan):

1. En basit seçenek BTC-e borsasına kaydolmaktır (burada diğer para birimleriyle takas yapılır)
2. en iyi bitcoin oranı bulunabilir tüm eşanjörlerin izlenmesindeÖrneğin, BTC-e USD kodunu satın alabilir ve bunu borsadaki hesabınızın bakiyesini anında yüklemek için kullanabilirsiniz.
3. Borsada işlem yaptıktan sonra bunları hesabınızda bırakabilir veya bitcoinleri cüzdanınıza çekebilirsiniz., bu da olabilir xapo.com'da ücretsiz oluşturun(aynı zamanda bitcoinleriniz için süper güvenli soğuk hava depoları da var)

Merkez Bankası Rusya Federasyonu Anayasasına nasıl büyük bir cıvata koydu?

Yani hükümet ulusal paranın değerini düşürerek (devalüasyon) bütçe açığını kapatma sorununu çözmeye çalışıyor. Yetkililer vatandaşların satın alma gücünün önemli ölçüde düşeceği gerçeğiyle ilgilenmiyor.

Madde 75 (Bölüm 2) doğrudan şunu belirtir: Merkez Bankası rublenin güçlendirilmesine yardımcı olmalıve tam tersi değil. Ancak Merkez Bankası şu anda yalnızca GSYİH ve Bütçe hedef göstergelerine göre yönlendiriliyor ve aslında açığın sıradan insanların pahasına telafi edilmesi ikincil bir konu.

Anayasanın 75. Maddesi (2. Kısım) doğrudan Merkez Bankasının rublenin güçlenmesine yardımcı olması gerektiğini belirtiyor , istikrarını sağlayın

Ana sonuç, kendinizi döviz kuru manipülasyonundan ve ulusal para biriminin gelecekteki devalüasyonlarından nasıl koruyacağınızdır.

1. Tasarruf ve yatırımlar için farklı para birimleri kullanın (dolar/kripto para birimleri vb.)
2. Yabancı para biriminde nakit akışı oluşturun/satın alın
3. Kârlı gayrimenkullere yatırım yapın- kira oranları ve varlık fiyatları kural olarak enflasyonu takip eder (ABD mortgage krizinin hikayesi hariç, ancak orada krizin doğası tamamen farklıdır)

Ruble 2017'de çökecek mi? Ulusal Araştırma Üniversitesi İktisat Yüksek Okulu Geliştirme Merkezi'nden uzmanlar bize rublenin keskin bir devalüasyonundan korkmamız gerekip gerekmediğini anlattı.

Petrol fiyatlarında yakın gelecekte yaşanan düşüş, uluslararası mali spekülatörleri cezbeden Rusya Merkez Bankası'nın yüksek faiz oranı sayesinde bu yıl gözle görülür şekilde güçlenen rublede keskin bir devalüasyonla sonuçlanma tehlikesi taşıyor. Bu, Ulusal Araştırma Üniversitesi İktisat Yüksek Okulu Geliştirme Merkezi'nin bir sonraki raporunda belirtilmiştir: “Devlet ve İş Dünyası Üzerine Yorumlar.”

Güçlü ruble - yüksek riskler

Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın döviz piyasasına girme kararı hakkında yorum yapan uzmanlar, Rusya Merkez Bankası'nın ek likiditeyi emerek bu önlemi dengelediğini ve bunun da Rus varlıklarının çekiciliğinde artışa yol açtığını belirtiyor. Raporda, "Bu da, diğer her şey eşit olduğunda, ülkeye spekülatif sermaye akışında artışa yol açacak ve bu da tam tersine rublenin yeniden değerlenmesine katkıda bulunacak" diyor.

Ekonomistlere göre, petrol fiyatları bütçelenen seviyeye göre ne kadar uzun süre yüksek seviyede kalırsa, Rusya'ya o kadar fazla spekülatif para akışı gerçekleşebilir. Ancak bu, en önemli risklerden birini gizliyor: Dünya enerji fiyatlarındaki olası bir tersine dönüş, bu “sıcak” paranın Rusya pazarından çekilmesine yol açacak. Kalkınma Merkezi'nden uzmanlar, "Ve böyle bir tersine dönüş ne kadar geç gerçekleşirse (eğer gerçekleşirse), dövize olan talep de o kadar büyük olacak ve neredeyse aynı anda" öngörüsünde bulunuyor.

Rublenin oldukça hızlı bir değer kaybından kaçınmanın mümkün olması pek mümkün değil. Ruble ne kadar güçlenirse düşüşü de o kadar güçlü olabilir

Aynı zamanda hem Maliye Bakanlığı'nın hem de Merkez Bankası'nın döviz müdahalesi yapma kabiliyetleri birbirine bağlı olacak. Ekonomistler, Maliye Bakanlığı'nın “mali kural” ve Merkez Bankası'nın açıklanmış enflasyon hedeflemesi ve dalgalı döviz kuru politikası olduğuna inanıyor.

Bu sonuçlar, döviz müdahalelerinin başlamasından sonra rublenin sabit kalmasıyla doğrulanıyor. Şu anda Rus finansal varlıklarına yönelik spekülatif talebin arttığı açıktır. “Yurtiçi devlet borç piyasasındaki yüksek getiriler ve güçlenen ruble, cari ticaret gibi operasyonlar için son derece cazip. Rusya Merkez Bankası'na göre, yerleşik olmayanların OFZ pazarındaki payının geçen yılın başında% 21'den Eylül sonunda% 27'ye (0,4 trilyon ruble) çıkması tesadüf değil. Ödemeler dengesine bu durum, geçen yılın ilk üç çeyreğinde ikincil devlet tahvili piyasasındaki portföy yatırımlarında 5 milyar dolardan fazla artış olarak yansıdı. Bu durumda spekülatif operasyonlardan bahsediyoruz, dolayısıyla yıl sonunda paranın önemli bir kısmı (neredeyse 4 milyar dolar) piyasadan ayrıldı” diyor rapor.

Uzmanlara göre, büyük olasılıkla Rusya Merkez Bankası bu yıl sıkı para politikasını izlemeye devam edecek ve faiz oranları nispeten yüksek seviyede kalacak ve bu da yabancı yatırımcıları iç borç piyasasına çekmeye devam edecek. Ancak hiç kimse aniden ayrılma tehlikesini ortadan kaldıramaz.

Rus ekonomisinin dibi nerede?

Yurt içi ekonomideki durum hakkında yorum yapan Kalkınma Merkezi uzmanları, 2016 yılında yapısının çok az değiştiğini belirtiyor. En önemli değişiklikler, zayıf büyümeyle birlikte ticaret (-0,5 yüzde puan) ve inşaat (-0,3 yüzde puan) payındaki azalma veya diğer sektörlerin mevcut payının korunması oldu.

2013 krizi öncesine kıyasla değişiklikler biraz daha dikkat çekici. Raporda, "Tüketici ve yatırım talebine "bağlı" ticaret ve inşaat sektörünün GSYH içindeki payının azalması nedeniyle, üç yıl boyunca hammadde ve enerji sektörlerindeki durum iyileşti."

Bu durumda Rusya petrol fiyatlarına aşırı derecede bağımlı olmaya devam ediyor. Ekonomistlere göre, OPEC ve diğer petrol ihraç eden ülkelerin kararı nedeniyle yerli "siyah altın" Uralların fiyatı 10 dolardan fazla artarsa, Rus ekonomisinin dibe vurup basmadığı sorusu kendiliğinden çözülecek. petrol üretim düzeyini sınırlamak, ulaşılan düzeylerde kalmaktadır.

“Düşmeyen petrol fiyatları ve artan ihracatla Rusya ekonomisinde hafif bir büyüme garanti ediliyor. Tahminlerimize göre petrol varil başına 50 dolar seviyesinde. 2017 yılında ihracat artışının %1,7 olması durumunda ekonomi %1,5 büyüyecek (bunun 1,5 puanlık kısmı artan petrol fiyatlarının etkisiyle olacak) ve varil başına 55 dolar olacak. Raporun yazarları, "%1,9 oranında" öngörüsünde bulunuyor.

Ancak uzmanlar, petrol fiyatlarının istikrara kavuşması halinde önümüzdeki yıllarda atalet senaryosu altında ekonomik büyümenin yeniden %0,5-1,2'ye kadar yavaşlayabileceğini ekliyor.

Kalkınma Merkezi, "Örneğin kaya petrolü üretiminin artması veya küresel ekonomik büyümenin yavaşlaması nedeniyle petrol fiyatlarının mevcut seviyelerde kalmaması durumunda krizin üstesinden gelinmesi daha da zorlaşacaktır" vurgusunu yapıyor.

Her şey bitebilir

Küreselleşme ve Sosyal Hareketler Enstitüsü Ekonomik Araştırma Merkezi başkanı Vasily Koltashov da ulusal para biriminin güçlenmesinde önemli riskler görüyor.

“Rublenin güçlenmesi ekonomik krizin şiddetlenmesiyle doludur. Ve bu paradoksal bir durum. Bir yandan artan petrol fiyatları ve rublenin güçlenmesi nüfusun borç ödeme gücüne katkıda bulunuyor; vatandaşlar daha fazla yabancı mal satın alabilecek. Ancak öte yandan bu, krizin aşılmasına da yardımcı olmuyor. Ekonomist, artan petrol fiyatlarının bizi ekonominin büyüdüğü 2008 ortalarından önceki duruma geri döndürmediğini söyledi.

Uluslararası Enerji Ajansı'nın raporuna göre, petrol fiyatlarındaki önemli artış Rus para birimine güçlü destek sağladı. Avrupa'da soğukların etkisiyle petrole olan talep ciddi oranda artarken, Çin ithalatını yüzde 27 oranında artırdı.

“Rublenin güçlenmesinin sevindirici hiçbir içsel nedeni yok. Dış etkenlere gelince, her şey her an kopabilir, tersine dönebilir. Belki de bu, hidrokarbon fiyatlarında uzun vadeli bir düşüş ve dolayısıyla rublenin zayıflaması şeklinde gerçekleşecek. Bu iki senaryo geçen yıl da gerçekleşebilirdi, bu yıl da. Ekonominin krizden çıkıp toparlanmaya başlamasının hiçbir nesnel nedeni yok. Belirsizlik içindeyiz; rublenin güçlenmesi bizi yanıltmamalı” diye düşünüyor Koltashov.

Ne zaman dolar satın alınır?

Çoğu ekonomist, dolar/ruble çiftinin uzun süre 60 seviyesinin altında kalmayacağı konusunda hemfikir. Bu bağlamda mevcut seviyelerden ABD doları almayı düşünebilirsiniz.

Sberbank'ın yatırım ve kurumsal bölümünün incelemesine göre, önümüzdeki aylarda Rus para biriminde dolar başına 64 rubleye düşüş yaşanabilir.

“Yeni döviz müdahale planının USD/RUB çiftinin 64 seviyesine (yıl sonu için mevcut tahminimiz) beklediğimizden daha hızlı büyümesini tetikleyebileceğine inanıyoruz. İncelemede, rublenin bu şekilde zayıflamasının etkisi enflasyonda yüzde 1 puanlık bir artışa işaret ediyor ancak bu enflasyonist baskılar, sıkı para politikasının daha uzun süre sürdürülmesiyle ortadan kaldırılacak" ifadeleri kullanıldı.

Aynı zamanda Sberbank CIB analistlerine göre, cari hesabın olumlu mevsimsel dinamikleri ve borç ödemelerinin nispeten küçük hacmi dikkate alındığında, Maliye Bakanlığı'nın döviz müdahaleleri Şubat ayında rublede önemli bir zayıflamaya yol açmayacak. .

Analistler, "Ancak cari fazlanın küçük olacağı ikinci ve üçüncü çeyrekte döviz alımlarının etkisi artabilir" diyor.

Raporda, döviz müdahalelerinin tüketici fiyatlarını ve enflasyon beklentilerini nasıl etkilediğini değerlendirmek için Merkez Bankası'nın bir sonraki faiz indirimini Haziran 2017'ye kadar erteleyebileceği belirtiliyor.

Sberbank CIB analistlerinin tahminlerine göre düzenleyici, kilit faiz oranını 2017 yılı sonuna kadar 150 baz puan düşürerek yıllık %8,5'e düşürecek.